淺談“零營運資金管理”的有效途徑

[摘 要]資金流的管理是由企業(yè)財務管理擔當起的職責。如果企業(yè)沒有高水平的資金流管理，就不可能有效地運用資金、保證資金高效的運作。

[關鍵詞]營運資金 現(xiàn)狀 問題 有效途徑

在現(xiàn)代企業(yè)管理中最重要的是“三流”管理，即“物流”、“信息流”和“資金流”。物流管理是企業(yè)經(jīng)營管理的主要內容，信息流管理主要由企業(yè)的信息系統(tǒng)來負責，資金流的管理則是由企業(yè)財務管理擔當起的職責。如果企業(yè)沒有高水平的資金流管理，就不可能有效地運用資金、保證資金高效的運作。

1 營運資金的概念

廣義營運資金又稱毛營運資金，是一個具體的概念，它包含了企業(yè)的所有流動資金的總額；狹義營運資金又稱凈營運資金，是一個抽象概念，并不特指某項資產。

營運資金管理的具體內容涉及流動資產和流動負債的各項內容。營運資金管理要求企業(yè)財務管理人員對流動資產和流動負債進行二者的協(xié)同管理，其內容應該包括營運資金預測、營運資金決策、營運資金計劃、營運資金控制、營運資金考核與分析等。通過有效的營運資金管理，努力實現(xiàn)盡可能多的持續(xù)、穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流量，降低投資風險，促使企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)。

2 我國企業(yè)臂運資金管理的現(xiàn)狀

對我國的一些企業(yè)而言，在資金管理方面的突出問題是營運能力較低、資金短缺。危及到企業(yè)的生存。近年來一些企業(yè)因為資金鏈斷裂，導致經(jīng)營失敗，究其原因，除了盲目擴張、管理效率低下外，很重要的原因就是沒有考慮營運資金與長期資金特別是固定資產的配置以及營運資金各項目之間的合理配置。

3 我國企業(yè)臂運資金管理存在的問題

3.1 應收賬敦周轉緩慢

近年來，困擾一些企業(yè)的一大問題就是應收賬款難以及時收回，究其原因，主要有以下幾個方面：

3.1.1 經(jīng)營環(huán)境是發(fā)生應收賬款的直接原因

(1)在市場競爭條件下，競爭機制作用迫使企業(yè)以各種手段擴大銷售。除了依靠產品質量、價格、售后服務、廣告等外，賒銷也是企業(yè)擴大銷售的主要手段。還在一定時期內向客戶提供資金。在相同條件下，賒銷產品的銷量將大于現(xiàn)金銷售產品的銷量。貨幣信用政策使企業(yè)獲得了競爭上的有利條件，但同時也帶來了大量的應收賬款。

(2)全民信用意識不普及。社會信用體系不完備、不可靠，使得失信帶來的收益往往大于守信的成本。有些企業(yè)在資金緊缺，又借貸無門的情況下，紛紛進行賒購并惡意拖欠款項，導致應收賬款越積越多。法制建設的相對滯后，對于企業(yè)回收賬款的法律援助跟不上，導致企業(yè)陷入自己“要賬難”，訴諸法律又“執(zhí)行難”的兩難境地。三角債越積越多，成為影響社會穩(wěn)定的潛在因素。

3.1.2 企業(yè)自身管理水平低下是發(fā)生應收賬款的主要原因：

(1)企業(yè)經(jīng)營行為存在制度性缺陷。許多企業(yè)往往只重視銷售，片面追求市場份額及銷量，只重視賬面的高利潤而忽略了資金的機會成本。企業(yè)對加強應收賬款管理認識不足，缺乏科學的財務管理思想，對已經(jīng)形成的應收賬款的成因及欠款時間等因素未能進行經(jīng)常性分析，未制定相應的風險防范措施，使應收賬款不斷膨脹。

(2)信用管理不健全。目前企業(yè)授予客戶的信用是在主觀決策下運作的，缺乏有效的信用決策系統(tǒng)，企業(yè)沒有統(tǒng)一的客戶資信管理制度和客戶授信制度，對客戶的信用等級、資金狀況及經(jīng)濟合同履行的基本情況缺乏應有的了解，盲目賒銷商品，資金卻無法收回。

3.2 存貨資金積壓嚴重

存貨是一種重要的流動資產，它的存在勢必占用大量的流動資金。一個企業(yè)擁有存貨量的多少，反映了資金運作效率，甚至關系到中小企業(yè)的生存與發(fā)展。

3.3 短期籌資管理不當

企業(yè)一定時期短期籌集的資金來源主要來自于流動負債，它在整個企業(yè)的資金來源管理和資金結構管理中具有重要的影響。我國大多數(shù)企業(yè)的短期負債所占的比例較高，一些企業(yè)由于缺乏對企業(yè)負債資金的管理，使企業(yè)的商業(yè)信譽面臨一個非常尷尬的局面。

企業(yè)破產的風險大都直接來自于企業(yè)的到期負債。由于流動負債的資金成本較低，利益的誘惑使得許多企業(yè)流動負債占企業(yè)總資產來源的比例一直居高不下，企業(yè)置身于較高的財務風險之中。因此，對流動負債的風險管理原則為：企業(yè)在任何時候都應該確定一個流動負債絕對量和相對量的最高限額，使企業(yè)流動負債的規(guī)模和比例都保持在一個企業(yè)能夠承受的風險范圍內。

4 實施“零營運資金管理”的有效途徑

4.1 挖掘潛力，強化營運資金管理

4.1.1 建立無間斷操作流程。也要嚴格地控制生產過程中在產品、半成品的數(shù)量，加強企業(yè)的成本核算與控制，使在產品、半成品等在各個工序間順利地流轉，減少生產過程的停滯。

4.1.2 努力打開銷售渠道。在日趨激烈的市場競爭中，善于分析研究企業(yè)的市場環(huán)境，制定有利于促進銷售增長的信用政策，擴大銷售，提高企業(yè)的競爭能力，建立信息中心，形成一套較為完善的信息收集、反饋、整理和處理運作體系，及時為企業(yè)決策層和業(yè)務部門制定營銷策略提供依據(jù)。

4.1.3 重視加強對流動負債的管理，學會充分利用短期資金融資方式。管好、用好短期資金，科學經(jīng)營，增加盈利，保持企業(yè)良好的財務狀況，盡可能地避免或降低短期資金融資的高風險。在風險和收益的權衡下，充分利用無需付出資金成本的融資方式來緩解企業(yè)緊迫的資金短缺困擾。

4.2 分析資金結構，合理運用資金

合理的資金結構是保證企業(yè)生產經(jīng)營順利進行的前提，一個企業(yè)資本結構的科學合理與否主要取決于三個標準：一是能否實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，二是能否使企業(yè)的綜合資本成本最小化，三是能否使資本結構彈性化。

4.2.1 流動資產的內部比例，可以反映流動資產的資金分布是否合理

(1)存貨占有率，可以了解到企業(yè)流動資產的有效運用情況。存貨項目反映企業(yè)期末在庫，在途和在加工中的各項存貨的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、生產成本等。該項目反映組織生產活動所需耍的基本流動資金，

(2)應收賬款與預付賬款項目，可以著重了解到企業(yè)債權的結算狀況和支付能力，其比例變化一方面受市場供求變化和結算方式等諸多客觀因素的影響；另一方面也與企業(yè)清賬工作質量有關。從所有者權益角度來看，其比率越小越好。

(3)貨幣資金項目，該項目反映的是企業(yè)庫存現(xiàn)金，銀行存款和在途資金等資金的合計數(shù)。能夠反映出企業(yè)支付能力的強弱，其合適的比率尤其重要，比重過大，說明資金閑置浪費；比率過小，則滿足不了企業(yè)日常資金周轉的需求。

4.2.2 流動負債與長期負債的比例，可以分析出投資者資金壓力的強弱

長期負債指超過一年的、為滿足投資者長期發(fā)展需要的借款，雖然資金的成本較高，但對投資者的壓力較小。流動負債用于解決年度內的臨時資金需要，其資金成本雖低，但對投資者來說，使用資金的壓力較大。因此，根據(jù)企業(yè)長期發(fā)展需要，應使二者保持適當?shù)谋壤Ｔ诖_定企業(yè)負債結構時，只要使企業(yè)在一個年度內需要歸還的負債小于或等于該期間企業(yè)的營業(yè)凈現(xiàn)金流量。即使在該年度內企業(yè)發(fā)生籌資困難，也能保證用營業(yè)產生的現(xiàn)金流量來歸還到期債務，即能夠保證有足夠的償債能力。

總之，只有實施零營運資金管理，才能合理有效地壓縮存貨和應收賬款，降低資金占用，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。