高鐵建設(shè)中,鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險及其控制

摘要：根據(jù)最新的鐵路建設(shè)網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃，到2020年中國鐵路營運里程要達到12萬公里以上。從2008年開始，國家主要推動高鐵建設(shè)。這種發(fā)展趨勢給了鐵路施工企業(yè)更多的發(fā)展機會，但同時也對鐵路施工企業(yè)的財務(wù)管理提出了更高的要求。這種新要求更多是要加強鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險控制。本文以此為探討的切入點，提出了鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險要點及其控制措施，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的行業(yè)和領(lǐng)域有所幫助。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風險 控制 鐵路施工 高鐵

一、引言

根據(jù)鐵道部提出的規(guī)劃，截至2012年底，我國客運專線和城際鐵路的營業(yè)里程將達到1.3萬公里。我國將逐步超越日本和德國等國家，成為高鐵運營里程最長的國家。而根據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》的撰文，截至今年9月底，已經(jīng)投入運營的高鐵已達到7055公里，另外正在建設(shè)的高速鐵路有1萬公里以上。

在金融危機中，中央在“保增長、擴內(nèi)需”的基本政策下，加大對基礎(chǔ)建設(shè)，特別是高鐵的投入。根據(jù)規(guī)劃，我國將在三年內(nèi)實現(xiàn)建成42條高鐵的目標。在這種背景下，鐵路施工企業(yè)不僅僅面臨著重大的發(fā)展機遇，也有種種的挑戰(zhàn)。畢竟，在這種高速發(fā)展的高鐵建設(shè)中，鐵路施工企業(yè)可以說是遇上了難得的發(fā)展機遇，可以借助這種機遇實現(xiàn)質(zhì)的突破。但是，由于新高鐵的高速發(fā)展中不可避免是工期緊、資金大、技術(shù)要求高、設(shè)備投入大、人力要求多等，這對于任何一個鐵路施工企業(yè)都是一個挑戰(zhàn)。施工企業(yè)要能夠促進自身的發(fā)展，抓住機遇，在挑戰(zhàn)中成長，這些都是需要施工企業(yè)能夠更好地控制自己的財務(wù)風險。下面，我們就主要探討下施工企業(yè)的財務(wù)風險和其控制措施。

二、鐵路施工企業(yè)的主要財務(wù)風險產(chǎn)生原因

目前，鐵路施工企業(yè)主要的財務(wù)風險是來自于環(huán)境的不確定性。一般而言，財務(wù)風險是指企業(yè)在經(jīng)濟活動中面臨著不可預(yù)料的因素，導(dǎo)致其經(jīng)濟活動產(chǎn)生的收益無法達到預(yù)期的效果。這種風險來自于企業(yè)的種種活動，包括企業(yè)的投融資活動、經(jīng)營活動、其他活動等。而一般對鐵路施工企業(yè)，特別是高鐵建設(shè)施工企業(yè)的財務(wù)風險產(chǎn)生的原因主要有以下幾個方面。

第一，信息不對稱。鐵路施工企業(yè)主要是通過招標工作獲取項目，而在投標中，限于競爭環(huán)境和獲取成本的約束，鐵路施工企業(yè)一般難以獲取比較充分的信息。特別是在高鐵建設(shè)中，很多的鐵路施工企業(yè)是將其視為重要的項目進行相應(yīng)的投標工作，更加加劇了競爭的激烈程度，各個鐵路施工企業(yè)也加強了其信息保密工作。同時，也因為投標項目一般周期長，這也就加劇了未來信息的不充分性。因此，這種環(huán)境的壓力下自然導(dǎo)致信息的不對稱。

第二，博弈雙方的地位限制。在中國，鐵路項目一般由鐵道部和鐵路局管理，而鐵路施工企業(yè)則是處于較為充分競爭的局面，在這種一方面是完全壟斷，而另一方面是充分競爭的博弈環(huán)境中，雙方的市場地位無法對等。特別是在高鐵招標中，高鐵建設(shè)投標市場已經(jīng)完全開放了，這加劇了雙方博弈地位的不均等。這也就影響了鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險水平。

三、鐵路施工企業(yè)的主要財務(wù)風險表現(xiàn)

在這種信息環(huán)境和市場地位中，鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

第一，投標過程中產(chǎn)生的財務(wù)風險。高鐵招投標市場已經(jīng)完全開放了，有公路、鐵路、房屋等資質(zhì)的特大型企業(yè)均可以參與投標工作。目前，投標方的數(shù)量還是比較多，這加劇了競爭。在投標過程中的財務(wù)風險主要有以下兩個內(nèi)容。首先，在投標過程中，很多的鐵路施工資質(zhì)企業(yè)是通過和中介機構(gòu)合作共同投標，在具體投標中，主要的風險是由鐵路施工企業(yè)承擔，而中介只負責項目分析等，為了獲取管理費用，它們?nèi)菀滓圆回撠煹膽B(tài)度錯誤提升項目可行性，容易加大施工企業(yè)的風險。其次，在投標中，鐵路施工企業(yè)需要支付一定的履約保證金，這部分資金的投放也將加大了鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險和財務(wù)壓力。

第二，合同定價中產(chǎn)生的風險。由于鐵路施工合同一般是以現(xiàn)在的市場價格規(guī)定未來的產(chǎn)品和鐵路建設(shè)的投入，即以目前的價格估算未來的成本以確定合同定價。而未來實際建設(shè)中的材料供應(yīng)價格是隨時會發(fā)生變化的，因此，這種以現(xiàn)在價格確定未來的投入肯定是會存在一定的問題。這自然就加大了鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險。

第三，設(shè)備購置風險。目前，高鐵建設(shè)還是主要需要一些高科技的機器設(shè)備，這些設(shè)備的投入還是需要大量的資金。但是由于國家未來的高鐵規(guī)劃還是限于前幾年，對未來的規(guī)劃比較不明確，而且鐵路施工企業(yè)的投標工作是否順利也影響了設(shè)備的使用效率，因此這種高折舊的設(shè)備投入也將加大了企業(yè)的財務(wù)風險。

第四，分包商對鐵路施工企業(yè)帶來的風險。現(xiàn)在很多的鐵路施工企業(yè)的建設(shè)也主要加入了分包商這個合作伙伴，但是限于目前勞務(wù)市場并不完善，加上企業(yè)還是會存在對員工結(jié)算不及時、拖欠工資的現(xiàn)象發(fā)生，很多的分包商會采用消極方式對待施工企業(yè)，包括罷工、偷工減料、法律訴訟等，這些自然會對鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險產(chǎn)生一定的影響。

第五，資金控制風險。目前，鐵路施工企業(yè)的資金壓力還是比較大。首先是本身鐵路施工企業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)非常高，有些公司甚至達到了80%以上，這給施工企業(yè)的資金空間不大。其次，很多的高鐵項目是需要大資金的投入，而且墊付的時間長，這對很多的鐵路施工企業(yè)是一個較大的壓力。同時在項目建設(shè)中，設(shè)備的更新和維修也需要巨大的資金投入，這也是造成財務(wù)風險的重要原因。最后，在項目結(jié)算中，鐵路施工企業(yè)還是無法和鐵道部能夠做到公平對等，很容易出現(xiàn)延遲支付的現(xiàn)象。這自然是對財務(wù)風險有一定的壓力。

四、鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險控制措施

針對目前存在的主要財務(wù)風險，我們認為有以下的措施可以予以借鑒。

（一）強化風險管理，完善決策程序

鐵路施工企業(yè)的財務(wù)風險控制首先是要能夠強化對風險的管理，提升公司整體的風險管理控制意識，這樣才能夠更好地促進公司的科學發(fā)展。鐵路施工企業(yè)的風險管理和決策程序的科學化是非常重要的。由于高鐵項目投入大，且每一個項目的周期也都有一定的跨度，如果沒有良好的風險管理意識和決策程序，很容易讓鐵路施工企業(yè)陷入不必要的項目投放中，導(dǎo)致原本資金量就比較緊張的鐵路施工企業(yè)陷入更大的財務(wù)風險中。因此，鐵路施工企業(yè)要能夠在制度和組織設(shè)置上，一方面完善公司的決策文化和決策制度，另外一方面能夠加強各個部門間的互相監(jiān)督和溝通，以做好科學的決策。

（二）提升員工素質(zhì)，做好超前規(guī)劃

對于合同中的定價問題，這是行業(yè)的通例，鐵路施工企業(yè)是無法進行改變的。唯一能控制這一風險主要是通過自身的素質(zhì)提升，提升自己的市場判斷能力和合同談判能力，這樣用以提升鐵路施工企業(yè)的彈性空間，減少不必要的支出和不必要的定價失誤。這是屬于在前期做好對市場的判斷和解讀，以提升合同的針對性。同時在合同簽訂完后，鐵路施工企業(yè)也可以通過參與市場定價產(chǎn)品的交易，做好風險敞口的控制。例如可以在合理的敞口內(nèi)加強對鋼產(chǎn)品的套期保值工作，以減少施工企業(yè)面臨的相關(guān)產(chǎn)品的定價風險。

（三）做好內(nèi)部控制，科學配置設(shè)備

在設(shè)備投入的風險控制中，企業(yè)需要采取的相關(guān)措施有：首先，可以通過完善公司的內(nèi)部控制，完善公司決策程序。鐵路施工企業(yè)要能夠合理判斷未來市場的需要，科學確定是否需要相關(guān)的產(chǎn)品設(shè)備投入。其次，公司要能夠采用合理的方式進行設(shè)備的更新和投入。例如，在大型的更新速度快的設(shè)備投入中，公司可以采取租賃方式，或者可以和其他企業(yè)進行共同購買和使用的方式。當然，公司如果需要進行租賃和購買設(shè)備，必要的透明招標是需要的。特別是重大的機器設(shè)備，要在透明可監(jiān)督的環(huán)境下選擇合適的供應(yīng)商和合適的供應(yīng)方式。在這種合理的內(nèi)部控制制度下，公司才能夠合理控制設(shè)備投入的支出。這樣最終才能夠降低相應(yīng)的成本投入。

（四）優(yōu)化分包方案，做好總分關(guān)系

鐵路施工企業(yè)目前都是和勞務(wù)公司有一定的合作關(guān)系，這樣才能夠不斷在規(guī)定的工期內(nèi)完成高強度的工作。但是，鑒于目前普遍存在的勞務(wù)工權(quán)利無法得到保證的情況下，鐵路施工企業(yè)要進行合理的規(guī)劃。這種規(guī)劃可以從以下幾個方面進行改進。第一，在勞務(wù)公司的選擇上，要選擇有誠信，有資質(zhì)的公司，不能讓皮包公司和掛靠公司及自然人成為主要的合作單位，這會加大公司的財務(wù)風險。第二，在工資發(fā)放中，盡量由鐵路施工企業(yè)進行統(tǒng)一的人到人的發(fā)放，以保證勞務(wù)工的工資可以得到及時準確的發(fā)放，以減少勞資矛盾。第三，對勞務(wù)工的培訓(xùn)，鐵路施工企業(yè)也要進行一定的投入，并及時跟進。這樣一方面提升勞務(wù)工對鐵路施工企業(yè)的認同度，一方面也提升勞務(wù)工人的水平。這些措施的實施可以在一定程度上減少罷工等群體事件的發(fā)生，減少影響。

（五）做好資金規(guī)劃，及時補充資金

資金量投入大是高鐵建設(shè)中的特色，而目前很多的高鐵建設(shè)施工企業(yè)還是存在負債率高、資金壓力大的問題。因此對于這些公司，提前做好資金的規(guī)劃對于承接和建設(shè)高鐵項目是至關(guān)重要的。對于此，我們主要建議鐵路施工企業(yè)可以通過以下方式進行規(guī)劃。首先，要能夠拓寬融資渠道。例如結(jié)合直接和間接的融資渠道，可以采用銀行合作、信托合作、資本市場融資等方式進行融資。同時在渠道拓寬的同時要能夠選擇好融資金額和融資時機，并合理運用自己的聲譽和市場地位降低自己的融資成本。其次，強化公司的資金用度規(guī)劃。很多時候，資金是浪費在使用中的。使用的無效率提升了對資金的需求。因此，鐵路施工企業(yè)要能夠把準施工計劃，合理規(guī)劃資金用度。這樣才能夠最好地使用好已有的資金。最后，公司要能夠提升資金的運營效率。加強對應(yīng)收款項的催收工作，加快資金的回籠。同時加強對資金的債權(quán)債務(wù)工作的控制。努力提升資金的回籠速度和流轉(zhuǎn)速度，這相當于為公司節(jié)省不必要的資金投入。

本文通過對鐵路施工企業(yè)在高鐵建設(shè)中的財務(wù)風險分析，主要從風險存在原因及表現(xiàn)、控制措施等角度進行分析，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的行業(yè)有所幫助。

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（作者單位：中鐵十七局項目部）