中小企業融資問題探析

摘要：在中小企業的發展歷程中，其面臨了許多問題，其中融資不足是制約中小企業發展的主要因素。在常規性金融難以滿足其融資需求的不利狀況下，中小企業需要轉換思維，開始逐步轉向非常規性金融（又名民間金融），非常規性金融已潛移默化地成為中小企業外部融資的主要來源。根據2005年中國私營企業家協會的抽樣調查數據，可以看出民營的中小企業融資的主要渠道，是來源小生意和生產積累以及“民間金融”（非常規性金融）。

關鍵詞：中小企業 融資 新嘗試

一、中小企業的重要性

中小企業的發展在國民經濟發展過程中起到了舉足輕重的作用。

依據亞太經合組織關于數十個國家和地區的中小企業數量占各國或各地區的企業總量97％至99.7％，GDP比重高于50％，就業率占55％至78％，出口總量占40％至60％。

從發達國家來看，中小企業是國家經濟發展和穩定的重要支柱。

例如，日本稱“沒有中小企業的支撐就沒有日本的繁榮”；德國則認為中小企業是國民經濟的“重要支柱”。美國政府更看重中小企業，稱其是“美國經濟的脊梁”，其中小企業在美國國家經濟中起著舉足輕重的作用。資料顯示，截止至1990年，美國的中小企業數量占到企業總數的98.5%以上，吸收了三分之二的就業人員。從美國90年代來看，國際經濟的持續增長，與該國中小企業的發展密不可分。

對發展中國家而言，中小企業的存續發展同樣關系到國計民生。依照我國經濟統計數據來看，中小企業的工商注冊登記戶數已經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99％。其總產值、銷售收入、出口總額分別占全國的60％、57％及60％左右，中小企業在流通領域占全國零售網點的90％以上。

既然中小企業的重要性在全球范圍來看都是一致的，那么我們現在來分析中小企業的重要性在國計民生中的具體表現。

首先，中小企業能夠刺激市場競爭。

從我國的情況來看，由于中小企業的長足發展，這才使得國民經濟整體素質得到不斷的提高。從1979年至2002年，我國的國民經濟保持了9.5％的增長速度，其中，以中小企業為主的非國有經濟增長速度超過30％。

其次，中小企業可以提供就業機會。

在市場經濟中的創造就業機會方面，中小企業的作用越來越重要。隨著社會工業化的深化，大企業的發展趨勢是以資本代替勞動，而中小企業成為新增勞動力的主要吸納者。英國的數據表明，在1989年至1991年的經濟衰退時期，中小企業創造了35萬個就業機會，但是大企業提供的就業機會卻減少了68.2萬個。

最后，中小企業很大程度地提高非城鎮居民收入。

一直以來，農民收入增長緩慢是困擾我國關于開展“農業和農村”課題的一個突出問題。只要農民收入問題不解決，“農業和農村”市場則極難快速發展，無法與發達國家的“農業和農村”市場相抗衡，不易擺脫“落后的局面”。長此以往，整個國民經濟的發展將受到長足的制約。

依據2000年《中國統計年鑒》資料顯示，我國中小企業所安置的就業人數占到全國所有企業總量的75%，隨著國有企業進一步改進經營機制、技術以及管理，更多的國有大企業下崗分流的人員依賴中小企業來解決就業；另一方面，隨著農村經濟的發展，越來越多的農村剩余勞動力進入城鎮中小企業或農村鄉鎮企業。綜上所述，農民收入通過中小企業的發展而得到提高。

綜上所述，中小企業不僅能夠激發市場經濟快速發展，還能夠替國家解決很大一部分就業人口，其為應聘人員提供了大約75％的城鎮就業機會，甚至可以幫助國家解決棘手的“農業和農村”問題?？梢姡行∑髽I在國民經濟發展中起到了不容忽視的作用。

二、中小企業的融資問題

中小企業融資難的問題，在世界范圍內都可以找到個案。中小企業融資所面臨的困境并不是中國所獨有的，在國外同樣存在中小企業融資困難。以美國為例，截止至1998年，僅有41.33％的中小企業能從銀行和信用社取得貸款。

中小企業融資問題的一般性原因，可以分為兩個方面闡述。一方面，中小企業融資困難的核心問題是“信息不對稱”，從而導致信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”；另一方面，商業銀行為了降低信貸風險，加大審查監督的力度，但是中小企業融資“小、急、頻”的特點令商業銀行的審查“沉沒成本”和潛在收益不對稱，從而降低了其在中小企業貸款方面的積極性。

不過，在發達國家，其發展成熟的二級市場等權益市場，很大程度上彌補了中小企業的融資資本缺口。

既然，“信息不對稱”是全球的中小企業都遇到的問題，那么在中國，中小企融資難還存在哪些具有中國特色的問題呢？追根溯源，除上述的一般性原因外，我國中小企業融資面臨的困難，還包括中國特殊體制的一面，即在金融體制變遷過程中，市場經濟體制的運行基礎不完善所帶來的“制度摩擦”。

首先，從中小企業的內部來看，其產業層次低，內部治理混亂。中小企業的產業較多集中于傳統產業。傳統產業的特點是規模較小，產品單一、初級，科技含量低，競爭力不強，因此，中小企業普遍存在自有資金少，負債率過高，技術裝備落后等劣勢，自然地，其抵御市場風險能力弱。

以山東省為例，轄內大多數中小企業集中在門檻低、附加值低的傳統行業，由于中小企業經營化工類、紡織類、鋼鐵類、建材類的產品，因此其受國家宏觀調控政策的影響很難得融得資金。據了解，有17.8%的小企業貸款申請因為“不符合國家產業政策”被銀行拒絕。另一方面，被拒絕貸款申請的企業中，因“企業法人治理結構不完善，經營風險高”小企業占38.3%。

其次，從融資的外在條件來看，中國的大中型金融機構都存在對中小企業認知上的不足。

中國的企業融資方式較為單一，其在過去相當長的一段時間內主要依賴銀行等金融機構，銀行方面主要是債券融資，其主要問題是風險大、成本高，銀行的回報過去規定很低，這個標準是統一的，而現在允許有浮動了，利率可以浮動。也就是說，中小企業的成本，

目前，我國金融機構仍然過分抱怨中小企業的先天不足問題。對于中下企業的財務報表不規范、抵押擔保品不足、信息不對稱、風險過高等先天性的不足，很大一部分的商業銀行并未將其看作是一個既定條件來接受。例如中小企業申請一個項目、貸個款，成本是大企業的幾倍，風險也更大，而利率是一樣的，這當然令銀行就沒有積極性。銀行等金融機構普遍存在抱怨和畏難情緒，這導致中小企業的融資難的問題無法從思想和認識根源上得到解決。

由于金融機構長期奉行“抓大放小”戰略，而中小企業融資需求急、頻率高、數量少、風險大、成本高、效益差，商業銀行信貸重點向大項目、大集團、大企業集中，客觀上導致了對分布在縣域的中小企業信貸服務的大量收縮。

三、中小企業融資的新嘗試

前文提到的中小企業融資的“全球性一般問題”，是很難得到徹底的解決。與其守著一層不變的融資道路，倒不如轉換思維，從自身的角度出發，做出改進。

（一）解決內因

中小企業融資難問題，是一個復雜的系統問題，需要多方面作出努力來面對這個問題。首先，中小企業要進一步改進自身各方面建設，如下所述：

首先，選擇合適的經營模式

為了擺脫中小企業在國民心中“廉價企業”的不優形象，中小企業可以實行靈活有效的經營戰略。這是為了適應市場，從而實現取長補短的經營戰略。

例如，選擇他們易于忽視而又有一定經濟效益的“邊緣”產品或配套產品，避開行業內大企業、大公司所關注的熱點項目，利用有限的資金，采用“小而專、小而精、小而新”的經營模式，在大企業的夾縫中求得生存和發展。

另一個可以采取的方式，則是選擇在某一個行業中處于支配地位的大企業，實行強弱聯合，利用“互幫互助”的經營戰略和生產方式，充分發揮大企業的資金、技術優勢，形成“大小聯”的企業發展模式，突破中小企業在資金、技術等自身方面的局限性。

其次，建立現代管理制度

為了加快制度創新和企業文化建設的步伐，中小企業需要完善經營管理制度和法人治理結構。這樣可以增加中小企業的透明度，保證對外提供資料的真實性，增強信譽，積累信用，建立起一套適合和有利于企業發展的現代管理制度。

換而言之，建立現代管理制度也是為中小企業融資補上“信任的一票”。

（二）解決外因

首先，先解釋什么是“非常規性金融”？

亞洲發展銀行將“非常規性金融”定義為：不受政府對于資本金、儲備和流動性、存貸利率限制、強制性信貸目標以及審計報告等要求約束的金融部門。

由于資金供給上的不足成為制約我國中小企業發展的主要因素，因此在常規性金融難以滿足資金需求的情況下，國內中小企業紛紛轉向“非常規性金融”，其已成為其外部融資的主要來源。

所謂“常規性金融”指的是那些經央行批準、受金融監管當局監管的金融機構或金融活動，除此之外的金融機構或金融活動為“非常規性金融”。換而言之，“非常規性金融”一般是指為那些未被中央銀行或監管當局所控制的金融活動。國內學者較多將“非常規性金融”稱為“民間金融”便于理解。

其次，既然建議中小企業走“非常規性”融資的道路，那么我們需要分析“非常規性金融”的優勢體現在哪些方面。

在金融市場上，金融機構主要通過金融市場和金融中介的“儲蓄-投資”轉化機制滿足中小企業的融資需求。但是，由于信息不對稱使得銀行等大型金融機構在面對中小企業貸款時選擇“惜貸”，常規性金融無法發揮融資功能，而非常規性金融則成為中小企業融資的有益補充。

優勢之一：降低投融資的交易成本。

根據制度經濟學，交易成本主要包括以下三個部分：

其一，簽約前搜集信息的成本；其二，簽約成本以及監督；其三，約履行的成本。

通過上文所述，分析非常規性金融與常規性金融的差異，可以發現非常規性金融是能夠有效地降低交易成本。

從一方面來看，非常規性金融通常與當地的民營中小企業聯系密切；由于存在地緣關系、人緣關系的天然優勢，非常規性金融能夠組織建立一套“信任機制”，這樣可以長久發展非常規性金融與中小企業之間的信任關系。換而言之，這可以較低的成本獲取借款人（中小企業）信息，從而有效的降低簽約“投融資合同”前搜集信息的成本；

從另一方面來看，非常規性金融的融資手續辦理相對簡單（即“簽約成本低”），而且還有融資服務周到、合同內容簡單實用、借款周期短等優勢。相對常規性融資而言，其相對固定的貸款期限，以及逐筆上報申批每筆貸款，還需經過信貸管理部門、風險管理部門、審貸委員會等層層把關。這樣一來，較高的成本往往將中小企業拒之門外。

因此，中小企業選擇非正規金融可以有效地降低交易中的簽約成本。在非正規金融市場上，貸款人對借款人的資信、收入狀況、還款能力等可以更加容易地實地考察及了解，從而可以有效甄別貸款人的還款能力及信譽，從而以低成本實現對借款人使用貸款的有效監督。

優勢之二：體現高利率的融資特征

非常規性金融通常體現了“高利率”的特征。但是，從另一個角度來看，在一定程度上，非常規性金融的利率能夠較真實地反映，在“一定的時間、空間”內，市場資金供求狀況和資金價格。這在引導金融資本的資金流向，發揮發揮市場利率機制的資金配置功效，發揮了很重要的作用。另一方面，這也有助于發揮利率杠桿功能，提高全社會的資金使用效率。

民間的貸款利率是金融機構貸款定價的重要參照系數，常規性金融可以通過預測非常規性金融的貸款利率，調節當前的貸款投向及利率水平。

四、小結

前文所述的非常規性金融給中小企業融資帶來的好處還有許多方面可以探析，在此不一一贅述。我們需要了解的是，并非每家企業都需要走“常規性金融”這條融資之路，所謂“蘿卜白菜各有所愛”，或許“非常規性融資”才是中小企業融資的“王道”。

參考文獻：

[1]王彥太. 我國中小企業融資租賃的創新策略探討[J]. 齊魯珠壇， 2010，(02) .

[2]康啟鳴. 淺談現階段中國的農村非正規金融[J]. 經濟研究導刊， 2010，(13) .

[3]霍彩珍. 中小企業融資外部環境研究[J]. 財會通訊， 2010，(14) .

[4]李婷. 從宏觀調控角度談中小企業融資多元化的法律對策[J]. 知識經濟， 2010，(12) .

[5] 孟廣普. 中小企業融資現狀淺析[J]. 知識經濟， 2010，(11) .

（作者單位：灌南縣財政局）