第三方支付:從野蠻成長到有序變革

“政策真空”下，第三方支付完成了原始的野蠻成長。隨著相關政策的出臺，未來第三方支付行業將面臨行業高度集中與差異化優勢并存的格局，既有盈利模式也將迎來變革。

2010年6月21日，中國人民銀行制定并出臺《非金融機構支付服務管理辦法》以規范非金融機構支付業務，將于2010年9月1日起施行。同日，公安部披露，世界杯期間，犯罪分子頻繁借第三方支付工具進行網絡賭球。至此，長期處于潛伏狀態的第三方支付慢慢浮出水面。所謂第三方支付，是指基于互聯網，提供線上（互聯網）和線下（電話及手機）支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統計等系列過程的一種支付交易方式。“購買者并非使用者，使用者并非最大的受益者，真正的受益者并非決策者”是第三方買單的邏輯。

“政策真空”下野蠻成長

第三方支付公司的誕生是為了銜接各大銀行推出的網上銀行系統與電子商務，從而實現電子貨幣的流通，最早可追溯到1999年3月開始運行的“首信易支付”。從某種意義來說，第三方支付是基于互聯網參與金融服務業務的一個創新行業，因此，初期的第三方支付公司大多以技術見長。

正因為此，除了2005年6月央行公布的《支付清算組織管理辦法（征求意見稿）》，第三方支付行業幾乎處于政策監管的真空狀態。中國銀行業協會在《2009年中國信用卡產業發展藍皮書》中也承認，由于政策法規滯后和社會信用缺失等原因，第三方網絡支付行業較長時間處于網絡運營和金融業務交叉監管的“灰色地帶”。

然而，這并不影響第三方支付行業蓬勃發展。如今，第三方支付不僅帶動了電子商務的快速發展，而且早已和人們的日常生活息息相關，如繳納水電費、繳納考試報名費等等。艾瑞咨詢的監測數據顯示，到2010年1季度，網民對網絡支付服務的訪問已穩定在每個季度8億次。在交易規模上，更是迅猛膨脹。易觀國際2010年2月發布的統計數據顯示，2009年中國第三方支付交易規模達5808.4億元；2010年1季度國內第三方支付市場規模達2081.6億元。而第三方支付中發展最為迅速的網上支付，更是發展形勢喜人。艾瑞咨詢數據顯示，1季度中國網上支付市場交易規模達2121億元，環比上漲17.8%，同比上漲93.5%。

第三方支付交易規模的擴大迅速催生了如PayPal（易趣公司產品）、支付寶（阿里巴巴旗下）、財付通（騰訊公司，騰訊拍拍）、易寶支付（Yeepay）、快錢（99bill）、百付寶（百度C2C）、網易寶（網易旗下）、環迅支付、匯付天下等多種第三方支付產品。截至2009年7月，市場占有率最大的支付寶用戶已超過2億，單日交易額達12億元。

相關機構初步估計，預計到2012年，第三方支付市場的規模有望達到1.2萬億元。憑借龐大的市場規模和良好的發展前景，第三方支付已經逐漸滲入各項生產生活，成為影響國民經濟的重要元素。

行業高度集中與差異化優勢將并存

由于之前一直處于“政策真空”狀態，迅猛發展的第三方支付無章可循，滋生了諸多行業弊端，如洗錢、套現、賭博、欺詐等非法活動以及大量沉淀資金帶來的風險等。2010年6月，因為賭博網站提供支付服務從中獲利，快錢被公安部通報。由此，《辦法》的出臺不僅將為第三方支付企業，尤其是為民營第三方支付企業正名，而且將使第三方支付的業務范疇、監管等有章可循。易寶支付副總裁余晨稱：“現在管理辦法出臺，有了牌照之后我們的業務開展就更加名正言順，有一個合法身份可以跟國家隊平起平坐展開競爭了。”

更為關鍵的是，這同時也奠定了第三方支付未來 “高行業集中度與差異化優勢并存” 的行業格局。與其他新興行業不同，中國的第三方支付是一個以網上支付為主打業務的高度集中行業。艾瑞咨詢的統計數據顯示，2010年1季度，支付寶和財付通分別依托淘寶和拍拍，在市場中保持絕對領先的地位，其中支付寶占據行業頭把交椅，市場份額達到47.1%，財付通緊隨其后，市場份額為20.4%，二者市場份額之和超過60%。中國電子商務研究中心的數據也表明，截至2010年6月底，中國第三方網上支付企業數量達到320家，排名前8位的企業占據九成以上的市場份額，而其他企業僅占7.8%。

此外，《辦法》中提及，“注冊資本最低3000萬”、“第三方支付企業申請人的主要出資人必須連續盈利2年以上”、“申請人及其高級管理人員最近3年內未因利用支付業務實施違法犯罪活動或為違法犯罪活動辦理支付業務等受過處罰”，這些相關規定將支撐第三方支付“行業高度集中”這一特性。

首先，市場份額少于0.1%的第三方支付企業要么被兼并，要么因無法申請到《支付業務許可證》這一“準生證”而不得不退出第三方支付行業。并且，《辦法》還規定，從2010年9月1日起，已從事支付業務的非金融機構有一年時間申請許可證，這相當于給了企業一個過渡期，如一年后還無法達標，就只能退出。目前全國有300多家第三方支付企業，其中向央行報備的企業共約130多家。這也意味著，《辦法》出臺以后，至少將有100多家第三方支付企業被清洗出局。相反，處于行業中第一梯隊的支付寶與財付通則斬獲最豐，不僅可以正名獲得更大發展，而且可以抓住整合機會進一步增強自身核心競爭力，由此形成“優勝劣汰、強者更強”的行業生態。

與此同時，位列第二梯隊的ChinaPay、快錢、環迅支付、易寶、首信易和網銀在線等均在細分市場上頗有積淀與建樹，如在電話支付領域領先的匯付天下。電話支付是目前最方便的離線電子支付方式，一定程度上彌補了網上支付單一或是消費者必須去營業網點現場刷卡的不足。另一方面，使用電話支付時，電話中心坐席不參與付款過程的信息錄入，所有支付環節是用戶根據提示音通過電話鍵盤自行操作，所有個人信息在交易中均是加密傳輸，信息傳遞也僅限于專用網絡，支付鏈各方的交易安全得到了可靠保證。所以和其他支付方式相比，使用電話付款方式能更好地保護用戶的個人隱私和付款信息。作為電話支付領域的領先者，匯付天下已成功應用于國航、南航、東航、上航、山航等國內主要航空公司。《辦法》的實施能讓這些第二梯隊第三方支付企業原有的差異化優勢更加明顯，并以此為契機將其主打產品推廣到更多行業。2010年7月，匯付天下與聯想簽約，進軍計算機行業。

既有盈利模式面臨變革

由無序競爭到有章可循，帶來的不僅僅是行業的整合，更為重要的將第三方支付行業的競爭引向了良性發展的軌道。中國人民銀行2009年12月正式啟動的第二代支付系統建設更是加劇了第三方支付行業的競爭，使得第三方支付行業向縱深方向發展。將于2011年建成的第二代支付系統將實現網上銀行跨行支付清算、支持新興支付服務組織接入、跨境人民幣結算等諸多功能。用戶將可以通過任意一家接入二代系統的商業銀行網銀，將資金在各銀行之間自由快捷地轉入轉出，真正實現資金自由流通。網上支付跨行清算系統，將可實現各商業銀行網銀系統的互聯互通，為網上簽約、跨行網銀支付、跨行賬戶查詢等提供基礎設施支持。顯然，第二代支付系統將規范以及優化國內支付基礎設施與環境，給國內在線支付的發展帶來重大的影響。

面對這一發展機會，各大銀行紛紛進入第三方支付領域。中國工商銀行、招商銀行、興業銀行、廣發銀行等都已經在網上電子支付大規模投入。除此之外，央行核準的15家外資銀行已經被批準在中國開辦網上銀行。與此同時，中國銀聯旗下銀聯電子支付也開始發力第三方支付。

未來日益激烈的競爭使得第三方支付既有的盈利模式面臨巨大挑戰。目前，手續費和客戶備付金是第三方支付企業利潤的重要來源。大多數第三方支付平臺還是靠收取支付手續費，即第三方支付平臺與銀行確定一個基本的手續費率，繳給銀行；然后，第三方支付平臺在這個費率上加上自己的毛利潤，向客戶收取費用。然而，面對日益激烈的競爭，為搶占更多的客戶，一些第三方支付公司不惜賠本贏得市場份額。而第三方支付企業利潤的另一重要來源—客戶備付金，在6月21日公布的《非金融機構支付服務管理辦法》中也已被限制。《辦法》明確規定，支付機構接受的客戶備付金不屬于支付機構的自有財產，禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金。

因此，隨著行業規范的明晰與競爭加劇，第三方支付企業既有的盈利模式將面臨挑戰。如何去應對這些挑戰，目前僅僅停留在由價格競爭轉向服務競爭、增值服務收費等討論階段，并未形成新的、明確的盈利模式。