波蘭著名經濟學家巴爾采羅維奇對美國金融危機的看法

巴爾采羅維奇教授是波蘭著名的經濟學家，曾經擔任過波蘭副總理兼財長、波蘭國家銀行行長，被譽為波蘭的“改革之父”，并在波推行了“休克療法”。近日，他在接受媒體采訪時，對最近美國爆發的金融危機發表了自己的看法：

關于此次美國金融危機的根源

此次美國金融危機的根源在于美聯儲過長時間保持低利率，采取的政策使資金變得容易獲得，從而使美金融市場發生動蕩。2003年，美聯儲不必要、且過于大幅度地降低了利率，之后提高利率的速度又過于緩慢，這導致了世界上其中包括美國的大量貸款急劇增加，其他許多國家的不動產和證券價格上升，但對風險控制的要求卻很低。

如何看待美國金融危機

金融市場是發達資本主義非常重要的一部分，它會時不時發生不可預料的嚴重動蕩，不存在完全沒有金融市場動蕩的資本主義。我們可以關注如何能減少其動蕩的次數并緩解動蕩帶來的后果。

金融領域發生了嚴重的動蕩，對此不能掉以輕心，但也不能將此同整個經濟領域混淆。目前，美國內生產總值在增長，盡管經濟增速將受阻。但至今為止還不能說美國整體經濟發生了危機。此次危機不會重復20世紀30年代經濟危機的情形。

此次危機并不意味著美國資本主義的結束，有人認為美國經濟中的社會主義成分多于中國經濟的說法太夸張了。

金融危機對美整體經濟的影響

目前尚未看到對美經濟帶來的嚴重后果。請注意，今年第二季度美經濟增長速度高于3％。歐元區經濟增速減緩的程度大于美國，這應使我們感到不安。發達國家的經濟預計不會出現嚴重崩潰，但應注意美國經濟的發展速度會大幅減緩。因為金融動蕩的影響還未來得及起作用，這需要一定的時間。有可能貸款利率會提高，對于一些風險投資獲得貸款的機會將減少。近幾年美經濟由于低息貸款，短期內對經濟增長起作用，但從長期看，并非如此，這如同服了興奮劑的選手，在長時期的比賽中并不起作用。金融市場動蕩對非金融經濟領域的影響表現為限制消費的增長。由于消費支出同安全感有關，而目前消費者的安全感可能會降低。多年來美國經濟的問題在于，美國人過多地用于消費支出，而過少儲蓄。這里預計不會出現混亂的局面。許多現象表明，目前美經濟中的非金融市場運作良好。應注意美國經濟具有非同一般的彈性，包括勞動力市場在內。因此美經濟比大多數西歐發達國家更具有抗震的能力。

美國金融危機對歐洲的影響

歐洲金融機構在某種程度上投資于美國導致危機爆發的金融工具，但另一方面據歐洲中央銀行的數據未表明歐元區將明顯放緩放貸的速度，也許這可能會成為事實。總的來說應該注意到，歐元區的經濟增長速度將會比不久前預計的減緩。

最終會發生什么現在還不得而知，但許多西歐國家的經濟缺乏彈性，而當世界上發生動蕩時，僵硬的經濟比彈性經濟的應變能力要差。

從長期看，金融危機不應該阻止經濟的增長，預計發達國家的經濟不會發生嚴重崩潰。而像俄羅斯、保加利亞、波羅的海國家的經濟可能會遇到困難。

1、俄羅斯將在目前的危機中遭受損失。俄羅斯的證券交易所在所有交易所中遭受的損失最大，造成這種情況的原因除了世界金融市場的動蕩外，還有政治風險，即財產所有權沒有保障，那里的財產由政治權力機構控制。此外還有格魯吉亞問題、石油價格下降(對于以原料為基礎的經濟這是一個危險因素)。上述原因導致了今年內俄證券股指下滑50％，為了保持盧布堅挺俄不得不對貨幣市場進行了干預。

盡管近年來俄的石油收益頗豐，但至今為止其國內生產總值一直未超過1989年或1990年的水平。

2、那些經濟出現嚴重過熱的國家，如波羅的海國家和保加利亞，尤其是波羅的海國家的經濟增速將大幅減緩，這些國家非常大膽地對經濟進行了改革，削減了開支，但近幾年它們的經濟增長被人為地加快，主要原因為：其貨幣同歐元之間的匯率沒有彈性，在上述國家開立的外資銀行認為沒有匯率風險，因此在賺取匯率差價的同時非常輕易地貸款給立陶宛人、愛沙尼亞人和拉脫維亞人。由此出現了雪崩式的貸款劇增，從而導致了通貨膨脹和經常貿易赤字。

3、沒有理由擔憂波蘭國內銀行體系。波蘭金融體系是一個年輕的處于發展階段的體系，因此在目前世界金融危機下能幸免遇難，沒有任何令人不安的信號表明波蘭的銀行體系存在威脅，盡管發展迅速，但波蘭經濟同美國經濟之間仍存在相當大的差別。首先波蘭人負債要少得多，此外波蘭銀行沒有投資于美國高風險的衍生金融工具。波蘭銀行體系總體上是健康的。

面對危機波蘭應采取的措施

應對美金融危機將使波蘭增速減緩，有必要對波經濟進行進一步改革以緩解危機帶來的影響，具體措施如下：

——繼續整頓公共財政，尤其要減少開支；

——在放寬勞動法和對國有企業私有化的同時放寬經濟；

——遏制通貨膨脹的增長；

——加強對銀行的監控，避免波銀行體系發生動蕩；

——進行所有同波蘭加入歐元區有關的改革。

加入歐元區是一個戰略目標，所有經濟因素都表明加入歐元區對波蘭有利。使用歐元的國家實行由歐洲中央銀行制定的歐洲貨幣政策。專家們認為，歐洲中央銀行是歐洲運作最良好的機構之一，是一家獨立、專業并受尊重的機構。沒有證據表明，從長期看哪個國家加入歐元區后會失去什么。然而調查表明如果意大利還在使用本國貨幣，加之其定期使本國貨幣貶值的不良宏觀經濟政策，現在的情況可能會更糟。

加入歐元區在波蘭的經濟學界不是一個引發爭議的問題，只是在政治斗爭中成了一個問題。在公共財政改革以及為引進歐元的改革方面，目前公民綱領黨政府采取了有力的措施，并在降低稅收的同時大幅削減了國家財政赤字。

波蘭應加速使公共財政健康發展，使經濟更富有彈性：即首先放寬勞動力市場，應對企業進行私有化；通過放寬移民限制來加大勞動力的供給。重要的是使銀行的監控成為良好的專業化監控，制定出有效率的機制來限制貸款的過度膨脹，并指出這應成為波以良好的狀態進入歐元區的鐵則。波蘭以良好的狀態進入歐元區意味著將在歐元區獲得最大的利益。波蘭國家銀行預測，波加入歐元區后每年的經濟增長速度將增加0.2至0.4個百分點。國際貨幣基金組織的專家也做出了相似的結論。歐元區是波最大的伙伴，與其進行貿易有助于其發展。透明的價格會形成更大的競爭力。

(責任編輯：王棟)