王懷書:心懷大局的CFO

劉 瑾

電,是國民經濟的基礎之一。

作為一名合格的電力企業CFO,先要算國計民生的宏觀賬,后要算行業發展的中觀賬,隨后,才能算企業經營的微觀賬。

中國華電集團公司(以下簡稱“華電集團”)黨組成員、總會計師王懷書笑言:“其實作為總會計師,首先擅長的是企業內部問題;研究行業及相關問題,是勉為其難;關注宏觀問題,實在是不得已而為之。在當前的環境下,做發電集團的總會計師實在不是一件輕松的差事。”

工科學生做了財務

在王懷書的身上,有著濃厚的時代印痕。

改革開放之前,中國經歷了十幾年的長期缺電局面。當時的電力經營實行統收統支政策,經營收入上繳國家財政,基本建設及維持簡單再生產的支出逐級審批調撥。各省(區)市的企業經常被迫拉閘限電,“停三開四”就是那個時代特有的詞匯。缺電原因是缺乏投資、缺少電力企業。

1981年7月,畢業于發電廠熱能動力專業的王懷書參加工作,后因工作需要,轉到財務崗位。“那時候財務工作有太多的計劃經濟特征,我們連‘報賬會計都算不上,只是一個‘報費用的會計。”王懷書笑言。

1982年至1993年,他在電廠干了10多年的財會工作;此后10年,又轉至山東省電力局和云南電力集團總公司工作,期間還在金融企業做過一年的財務總監。

這20年,正是中國國民經濟和電力行業都大步前行的20年。

2003年電力體制改革之際,王懷書從云南調到北京,進入華電集團,先后在籌備組、結算中心、財務公司、金融管理部等擔任領導職位,2007年,他出任華電集團總會計師一職。

無論是專業背景,還是從業經歷,王懷書都恰好符合當今CFO的復合型、多元化要求。談及此事,王懷書頗有感慨。“當初改行,是不得已的事情,但結果,卻成為一個非常有意義的轉折。從改革開放初期到今天,無論是財務工作的內容、表現形式,還是財務工作者面臨的市場環境,都發生了巨大變化。這段豐富的經歷,應該是我們這代人都能引以自豪的經歷。對于今后的工作來說,這段經歷既是寶貴的財富,也是堅實的基礎。”

發電集團的共同任務

2010年11月16日,王懷書主持了一個簽約儀式—華電集團與世富(天津)股權投資基金管理公司達成協議,旗下華電煤業引入投資基金,加大煤炭及相關產業開發力度,實現進軍資本市場的目標。

融資,是五大發電集團CFO這一年共同的任務。

五大發電集團的資產負債率都已經越了國資委給中央企業制定的紅線。在中央企業資產負債率最高的前十位企業中,電力企業占據了“半壁江山”。由于缺少獲取資本的渠道,長期價格管制導致的低盈利和相對快速的發展,讓電力行業進入風險攀升階段。在高負債的同時,電力企業資產報酬率長期低于銀行借貸成本,凈資產報酬率低于國債回報水平。

改革開放以來,發電行業的市場主體構成和經營狀況發生了一些很值得深思的事情:

—外資辦電的情況幾乎消失,在火電領域只剩下極個別有著特殊政策支持的公司;

—東部沿海地區競爭激烈,中西部地區經營狀況慘不忍睹;

—借助區位優勢(如浙能、粵電力等)、體制機制優勢(如華潤和部分民營企業)、產業鏈優勢(如神華、國投等),新興發電公司異軍突起;

—五大發電公司規模迅速增長,但盈利能力大起大落并逐步下滑,財務狀況堪憂。

負重前行的電力行業

五大電力集團艱難前行,但他們對中國社會經濟的貢獻卻不容忽視。

2000年至2009年,我國電力工業建設投資年均增長達到25.9%,發電裝機年均增長達到11.8%。2009年,全國電力建設完成投資7702億元,發電裝機容量連續15年位列世界第二。

截至2009年底,華電集團裝機容量7550.73萬千瓦,其中,火電6239萬千瓦,水電1235.96萬千瓦,風電75.43萬千瓦,其他0.3432萬千瓦;資產總額3300億元人民幣;2009年發電量超過3000億千瓦時;擁有國內單機容量最大、國產化程度最高的100萬千瓦超臨界機組和國內首批60萬千瓦級空冷機組、60萬千瓦級脫硝機組,單機容量最大的39.5萬千瓦天然氣發電機組。目前集團控股華電國際、華電能源、黔源電力、國電南自、金山股份5家上市公司;控股規劃裝機容量2115萬千瓦的云南金沙江中游水電開發有限公司,和裝機容量800多萬千瓦的貴州烏江水電開發有限責任公司。

在節能減排方面,我國火電平均單機容量由2005年底5.68萬千瓦提高到2009年的10.31萬千瓦;平均供電煤耗由2005年底370克標煤/千瓦時下降到2009年底340克標煤/千瓦時;二氧化硫、氮氧化物、煙塵等排放量也大大下降。

以華電集團為例,裝機容量從成立之初的2500萬千瓦增加到現在近9000千瓦,平均單臺火電設備容量從12.9萬千瓦/臺提高到27.36萬千瓦/臺,供電煤耗370.34克/千瓦時下降至330.35克/千瓦時,煙塵、二氧化硫和氮氧化物的排放率在“十一五”期間分別下降了67.34%、55.4%和37.78 %。

這張成績單的背面是:電力企業效益普遍不高,一些企業的虧損達到10億元以上,“堅持發虧損電”甚至寫入了中國電力企業聯合會2010年的報告中。

煤炭價格不斷上漲和煤電價格不同的管理機制是火電企業難盈利的一個重要原因。

王懷書說,在華電集團的成本結構中,不到10%是人力資源成本;10%是與設備相關的維修、管理等費用;10%是與投資相關的折舊、財務費用;剩下的70%全部是煤炭成本。“我們在技術、指標、成本控制、勞動生產率等方面,都非常先進,已經處于國際領先水平。我們不能控制的是煤炭價格的不斷上漲。我們同樣不能控制,每次電價上漲之后,煤炭價格又會進一步上漲,漲幅遠遠超過電價的漲幅。”

面對煤炭成本的不斷上升,發電企業不約而同在自己的戰略中寫入“向上下游延伸”一項。大家競相占領煤炭資源、開發煤炭項目。但王懷書認為,這是一個治標不治本的方法。“這能夠解決煤電不均衡的問題,但不能最終解決發電企業面臨的問題。從另一個角度看,煤、電各自進入陌生的領域,這不是一個優化資源配置、提高經濟運行效率的好辦法。”

備受爭議的電價

這些矛盾沖突的一個集中表現,就是目前社會上備受爭議的電價問題。比較典型的輿論是:我們是發展中國家,我們的電價應該低于發達國家,而目前的電價并不算低。

從上面的成本結構分析中,我們不難看到,占比不到10%、并且比2002年降低了近5個百分點的人力資源成本并非高電價的原因,但我們不能要求所有人都能明白這一點。王懷書甚至認為,控制乃至降低電價的訴求有其合理之處。但他也表示,這樣的訴求脫離了客觀實際。

首先,這是個資源緊缺的時代,如果終端能源價格不能控制在合理水平,不能有效促進各個行業不斷提高能源利用效率,不能遏制能源需求總量快速上升的勢頭,起碼在這個方面就很難實現可持續發展。中國的經濟總量在以較快的速度增長。但是長期以來,電力彈性系數(指一段時間內電力消費增長速度與國民生產總值增長速度的比值)大于1,能源效率利用過低的問題不容忽視。電價不能反映上游資源價格和電價產成的客觀實際,變相對下游產業進行補貼,削弱提高能效的積極性,導致下游產業虛假繁榮。

其次,盡管我們是發展中國家,但一個不能忽視的現實是:我們的上游能源價格(煤炭、石油、天然氣)基本與國際市場接軌、趨同。社會不能要求發電企業用相當于西方市場的煤炭價格,生產能讓發展中國家市場可以接受的電價。這個問題發電企業無法解決。

最后,很多人認為,要大力發展風電、核電、太陽能等清潔能源。但不同的能源有不同的屬性,清潔能源大部分受環境、技術等影響,必須要有火電和水電去配合。“過去,要保障1千瓦用電需要0.3千瓦左右的備用容量;但現在及以后,可能需要更多的備用容量,這勢必導致保障社會用電的成本不斷提高。而且新能源的成本價格都要高于水電和火電。從這個角度講,電價在今后一個時期不斷上漲是不可避免的。”

王懷書說:“電價上漲,影響最大的當然是高能耗企業和低端制造企業,我想這部分也是我們國家今后經濟結構所必須調整的部分。”

他無不憂慮地表示:“目前的電價導致發電企業特別是火力發電企業處在難以維系的困境。我們是用低的能源價格和低的勞動力成本,來支撐經濟發展,這樣的經濟結構是不合理的。長期下去,電力行業的問題,就會演變為下游很多產業的問題。如果這個問題得不到解決,矛盾會不斷深化,最終解決它需要付出更大的成本。”