我為何簽下“對賭協議”

■口述/李途純(太子奶集團原董事長)

我為何簽下“對賭協議”

■口述/李途純(太子奶集團原董事長)

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假如當初不要外方的投資，我自己做下去，太子奶也許不會出現今天的局面。

2007年以前，許多投行都有意向太子奶注資，有些甚至已經跟太子奶簽了初步意向，但我一直沒同意他們打入資金。因為那時候我們完全不缺資金，也沒想過將企業上市，更沒有一分錢銀行貸款，企業完全由我們自己掌控。

2007年初，我在西安參加博士生入學考試的前一天晚上，（時任）高盛（亞洲）董事總經理胡祖六跟我打了兩個小時的電話。他說，你不要老是坐井觀天，如果企業不上市，即使你在中國是最大的老板，但在全球范圍內還是個小老板。只有上了市，你的資產才能放大100倍，你才能成為世界級的大老板，進而實現產業報國的夢想。他表示，高盛曾經幫助過數十家企業成為世界500強，成功的案例數不勝數。太子奶是進軍世界500強的好苗子，他們希望幫助太子奶走進國際社會，上市后收購其他企業。

胡祖六先生描繪的一番美好圖景打動了我，于是第二天我便飛回北京，跟英聯、摩根士丹利、高盛簽了注資協議。協議規定，若注資后的前三年太子奶業績增長超過50%，就調低外方的占股份額；若低于30%，就調低我們的份額。

2008年，太子奶上市工作啟動后不久，金融危機爆發，事情發生了意想不到的變化，三家投行負責太子奶項目的負責人全部被更換，比如英聯項目總牽頭人陳柏松被撤職了。新的人一來就挑起了激烈的內部矛盾，他不想讓太子奶上市，希望把太子奶賣給雀巢、達能以換取現金。當時三家投行也是有分歧的，有的同意上市，有的同意賣掉，內部斗爭很激烈。所以上市計劃屢屢被他們推遲，最后也沒上成。

恰在此時，因金融危機損失慘重的花旗銀行也開始向太子奶發難，步步緊逼提前收款（2007年9月，花旗銀行等財團曾向太子奶提供5億元信用貸款），并將太子奶告上法庭。多家國內銀行看到花旗銀行如此逼債，生怕自己受到牽連。中國銀行株洲分行在太子奶歸還2億元貸款前曾向省市政府寫了保證書：一旦太子奶歸還貸款后便立即放貸。這一承諾卻并未得到履行。

因為遭到銀行聯合擠兌，已根據長期貸款計劃進行了長期投資的太子奶集團一下子陷入了財務危機。