民營企業財務管理目標的選擇

楊春英

【摘 要】財務管理目標有其自身的特點,其自身的層次性決定著民營企業財務管理目標的不同。民營企業又根據其所處的經濟環境和自身的結構各自擁有自己的特點。相應的其財務管理目標也有所不同。另外,企業的發展階段、民營企業的規模也直接或間接導致了財務管理目標的異同。筆者通過自己的研究利用自己現有的知識水平針對民營企業不同的情況下財務管理目標的確定提出了自己的見解。

【關鍵詞】民營企業;財務管理

中圖分類號:F253.7文獻標識碼:A 文章編號:1009-8283(2010)07-0129-01

1 不同層面財務管理目標的選擇

不同因素對財務管理目標的影響程度是有差異的,有宏觀層次的影響,也有微觀層次的影響,從組織結構的角度看,相應地財務管理目標也應該分層次,由三個層面構成:即高層管理人員制定長期目標,中層管理人員進一步實施長期目標并制定中期目標。

民營企業相關者利益財務管理目標關注全局,考慮長遠發展,具有導向作用,處于財務管理目標體系的統領地位,是企業高層領導者追求的財務管理目標。企業最高管理層負責企業的經營方針和資金的投放、利潤分配等重大決策,其權限和責任決定他們對企業價值的創造和增長負有主要責任。

民營企業中期財務管理目標應當是每股盈余最大化。民營企業中期目標的確定是在長期目標的基礎上進行的,其最終目的是實現相關者利益最大化。在目標具體實施過程中,將更具操作性、目標性更強的每股盈余最大化作為中期的具體目標形式體現不僅能夠明確說明企業的盈利水平,還能體現投入與產出的關系。這有利于投資者在不同的民營企業中挑選較好的企業進行投資,有利于民營企業的發展。

民營企業短期財務管理目標應當是利潤最大化。短期目標的存在主要是輔助民營企業實現中期目標,進而實現長期目標。短期目標是基層人員在執行中長期目標時,人為的根據現實情況,將中期目標劃分為不同的小目標,此小目標另外一個重要的意義就是維持企業的生存。所以,此時就要充分調動員工的積極性,以利潤最大化為目標展開生產經營,實現最終目的。

2 不同規模財務管理目標的選擇

不同的民營企業其規模是不同的,而規模的確定又因行業而異。企業規模的確定主要從三個指標進行區分,即:職工人數、年銷售額和固定資產總額。根據這三個指標,我們來確定以下民營企業的財務管理目標。

非上市民營企業主要財務目標是維持企業的生存,即在完成國家稅收的情況下盡快完成資本積累,使企業迅速成長,這種類型的企業的財務目標就是“利潤最大化”。獲得最大利潤是非上市民營企業老板進行公司治理的根本目的。上市民營企業由于社會關系比較多,利益相關者也相應增多,包括社會責任、企業利潤、員工福利、公司長遠發展潛力等。如果處理不好相關利益很可能會使企業處在危險的境地,甚至破產,因此不能單獨考慮自身利益。同時處理好相關利益者關系,也有利于企業綜合目標的實現。因此,上市民營企業財務管理目標就應當確定為“企業價值最大化”。

3 不同階段財務管理目標的選擇

從企業的生命周期理論看,民營企業的發展可以分為初創期、成長期、成熟期和衰退期,在不同的發展階段,企業的目標也是有所不同的。

對于初創期的民營企業來說,這一階段資本實力不足。產品剛進入市場,由于生產成本和銷售費用較高,企業在財務上往往表現為虧損,所以生存下去是第一目標。因此,企業一方面要保證利潤的穩定性,同時還要以企業利潤最大化為目標,進而積累資金,使企業取得長足發展。

成長期則是企業開始由小到大、由弱到強的時期。這一階段銷售量會迅速增長,產品成本顯著下降,隨著產量或銷量的迅速增加,企業轉虧為盈,利潤迅速上升。這一時期的企業目標就應當以每股盈余最大為主。這樣一個指標其目標明確,可操作性強,能夠很清晰的說明企業的盈利水平。

企業堅持度過了成長期,就會進入成長速度趨緩,但利潤率急增的收獲時期。民營企業經過初創和發展,企業各方面都相對成熟,與企業利益相關的投資人、債權人、經營者、企業員工都相對固定。成熟期該時期應該再次重新確定財務管理目標,以相關者利益最大作為該時期的財務管理目標。

成熟的后期,銷售額比較平穩,甚至趨于下降,預示著衰退期即將來臨。在成熟期后期,由于原有業務已經不能獲得所期望的成長空間和績效,追求持續成長的企業,一般會在原有業務領域外尋求新的增長點,利用獲取的豐厚利潤和自身的優勢資源投入到新的業務領域,開展多元化經營,以獲得更大的增長。到了衰退期民營企業的主要特點是:企業產品逐漸被市場上其他產品所替代;除少數品牌產品外,大多數產品銷量下降;市場競爭突出的表現為價格競爭,市場價格不斷下降。然而,民營企業可以根據內外環境的變化進行相應的變革,從而避免衰退和死亡。 此時民營企業就應該回到利潤最大化目標,以求確保民營企業此時的最大獲利。找準時機進行轉型或者開發新產品。

綜上所述,民營企業財務管理目標不是一成不變的,是隨著經濟體制和企業發展的階段及規模等許多因素息息相關的。企業在選擇目標時,應充分考慮多方面現實因素和企業自身特點,制定出更適合民營企業發展的財務管理目標。