現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及控制研究

○唐曉宇

（江陰職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇 江陰 214400）

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及控制研究

○唐曉宇

（江陰職業(yè)技術(shù)學(xué)院 江蘇 江陰 214400）

企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不可避免地要面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是其中的一種常見風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化的表現(xiàn)形式，對(duì)于每一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是客觀存在的。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。因此，研究企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并采取一定的措施加以防范和控制是可選之路。本文就是以企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征、成因及具體表現(xiàn)，提出了規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法和措施。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)管理 分析 防范

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征和種類

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程中，由于各種難以或無(wú)法預(yù)料、控制的企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的效益性降低和連續(xù)性中斷，進(jìn)而使得企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效與預(yù)計(jì)目標(biāo)發(fā)生背離，從而對(duì)企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響或不利結(jié)果的可能性。

1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（1）不確定性。主要是與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有關(guān)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理得當(dāng)，就能將引發(fā)危機(jī)的因素在事前一一化解，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)得到抑制；否則，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)不期而至。

（2）危害性。如果企業(yè)不能及時(shí)化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，致使危機(jī)爆發(fā)，輕者企業(yè)資信等級(jí)下降，部分或全部喪失融資能力；重者則可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

（3）與負(fù)債經(jīng)營(yíng)有關(guān)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是因不能償還到期債務(wù)而引發(fā)的，因而總與負(fù)債相關(guān)聯(lián)。

（4）與企業(yè)發(fā)展有關(guān)。一般而言，企業(yè)舉債的目的一者是擴(kuò)大再生產(chǎn)，形成規(guī)模效益；再者就是對(duì)外投資，向多元化發(fā)展，以期分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指中小企業(yè)籌集資金不落實(shí)的可能性、籌資成本過(guò)大的可能性，以及企業(yè)所籌資金達(dá)不到預(yù)期收益進(jìn)而無(wú)法償還資本成本的可能性?；I資風(fēng)險(xiǎn)是上一次資本循環(huán)所有風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果，特別是前次循環(huán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)有直接的影響，它是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)投資者在進(jìn)行投資的過(guò)程中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，即無(wú)法取得期望投資報(bào)酬的可能性。投資本身就意味著風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼪Q定了投入。資金和收回資金之間有一個(gè)或長(zhǎng)或短的時(shí)間差，在這期間可能出現(xiàn)一些事先無(wú)法預(yù)料的事件，以致投入資金的預(yù)期收益和收回的資金在數(shù)量上有一定的背離，甚至有可能完全收不回本金，從而使投資活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的收益目標(biāo)。

（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是那些中小企業(yè)無(wú)法賣出產(chǎn)品并收回墊支本金的可能性，包括銷售風(fēng)險(xiǎn)和收款的信用風(fēng)險(xiǎn)。它是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最終表現(xiàn)。

（4）收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)即中小企業(yè)由于收益取得和分配而對(duì)資本價(jià)值產(chǎn)生影響的可能性。收益分配風(fēng)險(xiǎn)概括反映了營(yíng)業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點(diǎn)上的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配階段的資本支付風(fēng)險(xiǎn)，它是下一次循環(huán)資本墊支價(jià)值的資金來(lái)源，是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，制約著資本價(jià)值的規(guī)模。

二、引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素

1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境復(fù)雜多變

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。企業(yè)財(cái)務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財(cái)務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境等因素。

2、企業(yè)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)管理者和經(jīng)營(yíng)者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。認(rèn)為只要把生產(chǎn)搞好了，有生產(chǎn)訂單，有經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，只要管好用好資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)思想是錯(cuò)誤的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性決定了只要存在財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、企業(yè)決策失誤

決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的核心，財(cái)務(wù)管理的基本職能就是決策職能，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的，因此可以說(shuō)決策是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之源。決策的正確與否直接決定著決策實(shí)施過(guò)程中所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類、性質(zhì)和程度的大小，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下作出的，采取經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策等錯(cuò)誤的方法，極易導(dǎo)致決策的失誤，從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)不合理

資金主要指企業(yè)全部資源來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，使企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)30%以上。資金結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，嚴(yán)重影響企業(yè)的償付能力，從而引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5、固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性

在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無(wú)法收回，為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

除此以外，企業(yè)賒銷比重過(guò)大，缺乏有效控制；存貨結(jié)構(gòu)不合理，周轉(zhuǎn)率不高等原因都是造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

無(wú)論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都最重要的問(wèn)題，控制、防范與化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是確保企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地的前提條件。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要從以下幾方面入手。

1、強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

對(duì)于企業(yè)外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由于宏觀環(huán)境存在企業(yè)之外，企業(yè)無(wú)法對(duì)其施加影響，企業(yè)只能在健全內(nèi)部管理的基礎(chǔ)上，采用動(dòng)態(tài)系統(tǒng)的方法予以規(guī)避和轉(zhuǎn)移，企業(yè)要時(shí)刻關(guān)注國(guó)家宏觀政策的變化，關(guān)注國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策的變化，管理層應(yīng)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、籌借資金、經(jīng)營(yíng)成本等方面可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行提早預(yù)測(cè)，以便及時(shí)采取措施。管理層要關(guān)注市場(chǎng)供需關(guān)系的變化，慎重選擇投資方式。

2、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于影響資本結(jié)構(gòu)的因素很多，而且各種因素具有很大的不確定性，所以在實(shí)務(wù)中確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)幾乎是不可能的，但是，我們可以綜合各種影響因素建立一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使得籌資決策所尋求的資本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)趨于一致。因此，應(yīng)針對(duì)企業(yè)的類型、財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)銷售情況、稅率與利率的變化水平和投資人與管理者的心理狀況等因素，因地制宜，不能搞一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行一刀切，建立適合自己的合理的資本結(jié)構(gòu)。

3、建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建對(duì)完善現(xiàn)代企業(yè)的管理制度具有重大現(xiàn)實(shí)意義，尤其在全球金融危機(jī)背景下，建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)于企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)顯得更為重要。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，作為一種成本低廉的診斷工具可以預(yù)知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆，當(dāng)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)能發(fā)出警告，以提醒經(jīng)營(yíng)者早作準(zhǔn)備或采取對(duì)策以減少財(cái)務(wù)損失，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。一般可以通過(guò)對(duì)變現(xiàn)能力比率、負(fù)債比率、資產(chǎn)管理比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和監(jiān)控，以盡量避免或減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。

總之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此，企業(yè)應(yīng)做到知己知彼，在經(jīng)營(yíng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，通過(guò)健全各項(xiàng)管理制度，才能使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低，使企業(yè)的損失降到最低。

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