三季度步入加息周期呼聲漸高

CPI上漲提速把加息推到前臺(tái)。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所日前發(fā)布的《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告：2010年5月》稱，央行應(yīng)及時(shí)提高利率，并預(yù)計(jì)在三季度步入加息周期，全年加息2-3次，幅度在100個(gè)基點(diǎn)左右。該報(bào)告還預(yù)計(jì)，CPI同比增速將在2010年7-8月份超過4%，我國(guó)通貨膨脹壓力將逐漸增大。

今年年初以來(lái)，監(jiān)管部門信貸調(diào)控、銀行收緊銀根的力度明顯增強(qiáng)，但報(bào)告指出，2009年我國(guó)企業(yè)約有1.67萬(wàn)億元人民幣信貸資金尚未使用，再加上央行計(jì)劃的7.5萬(wàn)億元左右的人民幣信貸增量，2010年的人民幣信貸增量實(shí)際上是9.2萬(wàn)億元人民幣。2010年我國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性并不亞于2009年，而市場(chǎng)中過剩的流動(dòng)性將為我國(guó)通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)造成壓力。

因此，報(bào)告建議，央行應(yīng)及時(shí)提高人民幣存貸款利率，抑制通貨膨脹與資產(chǎn)價(jià)格泡沫，并預(yù)計(jì)央行將早于美聯(lián)儲(chǔ)在三季度啟動(dòng)加息，全年加息2-3次，總幅度在100個(gè)基點(diǎn)左右。對(duì)稱性加息的可能性高于非對(duì)稱性加息。不過，中金公司最新研究報(bào)告指出，希臘問題有可能引發(fā)規(guī)模更大的歐洲危機(jī)，中國(guó)央行不會(huì)急于在此時(shí)改變利率政策，而會(huì)選擇繼續(xù)觀察外部環(huán)境變化，等待更合適的時(shí)機(jī)。