有效規避電信業投資風險

中國移動通信集團設計院有限公司規劃所|咸燕

中國電信行業經過幾十年的發展，取得了驕人的成績。從規模總量上看，我國網絡容量穩居世界第一，電話用戶總數居世界第一，通信技術全球領先。

但隨著普及率的提升，電信行業的業務收入增幅減小，實現利潤能力下降；新技術層出不窮，給運營商帶來了挑戰；三網融合的發展，使電信行業進入與廣電、互聯網融合競爭的時代。至此，電信行業的投資面臨著重重風險，運營商有必要對其進行分析，從而積極應對挑戰。

六大風險并存

根據電信業投資風險管理以及運營商《風險管理辦法》的相關要求和規定，可以將風險分為以下六類。

市場風險，是由于市場需求的變化、競爭對手的競爭策略調整等造成設備的閑置、影響收入目標的完成等。

市場風險在電信業比較普遍，例如，對中國移動來說，企業發展目前面臨著較大的市場風險。自2008年以來，企業加大了對TD-SCDMA的建設投資力度。但建設初期，網絡覆蓋不完善，限制了用戶的發展。此外，TD產業價值鏈還未走向良性循環，終端價格較高也限制了用戶的發展。再者，目前TD還缺乏“殺手級”的應用，導致市場供需的實際情況與預測值發生偏離，從而影響企業收益。

政策風險，指國內外政治經濟條件發生重大變化或者政策調整，企業原定目標可能難以實現。

當前對于整個通信行業來講，三網融合是大勢所趨，也是企業發展的風險所在。三網融合將帶動內容提供商、服務提供商、運營商以及設備制造商等整條產業鏈的發展。同時，對運營商來說，這是重新構筑核心競爭優勢的契機，機遇與風險并存。

技術風險，主要指技術的先進性、可靠性、適用性和經濟性與原方案發生重大變化，導致企業生產能力利用率降低，達不到設計要求等。

2009年，云計算、物聯網為電信運營商帶來了嶄新的運營思路，將極大改變運營商的服務模式和商業模式。在3G、全業務運營與移動互聯的時代背景下，未來云計算、物聯網的發展將成為推動電信業發展的重要驅動力。而每項技術的選擇都將對現狀產生影響甚至顛覆，因此也會給企業帶來一定的風險。

組織管理風險，指企業管理模式不合理、內部組織不當、管理混亂、管理者能力不足等導致投資大量增加、企業不能正常運作、發展方向偏離等的可能性。

企業轉型容易給企業帶來組織管理風險，2005年中國電信在考慮語音移動化、IP與網絡技術的發展、三網融合以及行業管制等眾多因素后，提出了推動企業從傳統基礎網絡運營商向現代綜合信息服務提供商轉變的戰略轉型。時至今日，中國電信提出的企業戰略轉型是非常必要和即時的，企業轉型帶來的風險是有利的。

環境與社會風險。在改革開放初期，中國的電信業借助國家優惠政策、技術進步、消費者支持和自身努力獲得了巨大成功，積累并形成了先進的通信技術和規模巨大的網絡，但同時也背上了壟斷之名。

其他風險。除了以上風險外，電信業還存在著頻譜資源風險、融資風險、配套條件風險、自然條件帶來的風險等。

>>突如其來的風險，往往讓投資者措手不及。

建立規避體系

面臨以上重重風險，電信行業要想繼續保持健康、穩定的發展，必須采取各種措施，積極應對。

首先，洞悉市場變化，將風險最小化。

市場是企業發展的晴雨表，用戶是市場的核心，因此應對風險要從用戶的角度出發，推出貼心服務，從而增加用戶黏性、提升用戶ARPU值，增加企業收入。

通常，過高的資費會限制用戶的使用，而過低的資費會降低行業價值，合理的資費是企業、用戶的雙重選擇。電信行業發展到今天，“飽和”、“微利”已經成為非常普遍的現象，只有重新回歸“服務”這一通信業的根本職能，提升自身服務水平、創新服務方式，更多地服務于社會生活，才能找到新的消費熱點，得到未來的發展空間。

其次，關注、解讀并及時應用各種政策。

影響電信行業發展的政策非常之多，防范和降低政策風險首要的是關注各種政策，其次是正確解讀，最后是及時的應用。

攜號轉網使用戶對手機業務的選擇持有自主權，但三大運營商將面臨用戶重新分配的挑戰和機遇。因此，攜號轉網的技術改造情況、攜號轉網試點（天津、海南）情況、預計工信部正式確定試商用時間等等，應該得到充分的關注。

對于中國移動來講，應正確預估攜號轉網帶來的用戶流失，采取各種措施增加用戶黏性；對于其他兩家運營商來講，應抓住政策對自身的有利機會，調動企業資源，增加用戶吸引力，努力搶奪用戶。

再次，把握技術發展趨勢，與實際緊密結合。

電信行業的發展總是受到新技術的推動。在新技術面前，電信運營商應積極進行前沿技術研究、技術能力儲備，在新技術變革之前能沉穩應對；聯合行業內外的力量進行對新技術的發展前景、應用可行性進行深入分析；積極進行技術試點，發現問題并提出解決方案，降低新技術推廣應用的風險；在實際應用過程中，謹慎部署、循序漸進、逐步推廣。

此外，在組織管理風險、環境與社會風險以及其他風險方面，電信行業各運營商也應積極應對，盡量規避風險。

總之，在經濟發展的大環境給電信業帶來新契機的同時，我們也不能忽視風險。只要政策正確、應對得當、審時度勢、趨利避害，中國電信業一定會更加蓬勃地發展。