新興市場股市創3個月來最大跌幅

Chua Kong Ho 彭 娟

歐洲主權債券危機成為當前全球金融市場最不穩定的因素之一，而新興市場與全球金融體系的聯動關系帶動了它的深度下跌。

5月5日，新興市場股票大跌，創下三個月來最大跌幅，抵消了今年前5個月的全部漲幅。對歐洲政府主權信貸危機惡化并可能拖累全球經濟復蘇的擔憂，是這輪大跌的主要原因。

MSCI新市場指數跌2.1％，至970.24點。5月4日，因為有消息稱西班牙和波蘭需要類似于希臘的1100億歐元的救援計劃，全球股票市場約有1.1萬億美元的市值蒸發。

“投資者在規避風險性較高的資產。”BNP資產管理公司亞洲區高級投資分析師AndrewFreis說，“目前最主要的是對一些大國的財政赤字情況的擔憂，這里所指的并不是政府主權債務，而是將來利率提高之后債券利息和政府償債能力的嚴重的背離。”

市場對歐洲政府主權債券的需求明顯下降。2010年10月到期的波蘭債券的收益率平均上漲了4 802％，而4月7日它的收益率僅為4.54％。根據政府的數據，投資者購買了50.5億茲羅提(約合16億美元)的波蘭債券，為今年1月以來的最低記錄。

歐洲中央銀行委員會委員AxelWeber表示，歐元區面臨著“連環效應”的威脅，另一位德國官員AngelaMerkel則表示，歐洲“站在一個十字路口”。

“希臘和歐元區周邊國家的問題，意味著歐洲的發展可能趨緩?！碧K格蘭皇家銀行駐倫敦的新興市場策略師ImranAhmad說。

事實上，歐盟和世界貨幣基金(IMF)的1100億歐元的救助計劃沒有成為歐元與希臘國債的救星，而延續至今的危機使得市場失去耐心，更有投資者在評估希臘未來的還債能力后認為違約最終難以避免。悲觀的情緒導致主權債務危機蔓延到葡萄牙與西班牙等國，使得歐美股市結束幾個月來的升勢，急轉直下。

巴克萊資本的Erica Wan表示，歐洲主權債務危機拖得越久，對市場的信心造成的打擊就越大，而在整個救助的過程中還會伴隨著新興市場的緊縮政策以及美聯儲的退出政策的影響，使得投資者對未來全球復蘇的前景更為悲觀。