財經資訊盤點

楊 軍

1國美的江湖

自從黃光裕和陳曉公開對決之后，國美的江湖便充滿了刀光劍影。黃光裕案的二審審判中，黃光裕的妻子杜鵑被改判緩刑并當庭釋放，杜鵑的復出，被認為是黃氏家族增加的一大籌碼，因為據稱國美的那些元老們對杜鵑還是很給面子的。緊接著，陳曉代言人反水稱從未提過要“去黃化”，隨后國美電器又放言將加速有效門店擴張速度，9月份新開160家門店。這些被認為是陳曉陣營向黃氏示好的舉措。

陳曉在一個公開場合談到國美目前的內斗時，一度哽咽：“目前，對于我來說，最簡單的化解矛盾的方式就是離開國美，但這并不是對公司和股東利益最佳的方式……”隨即，他低頭不語。當時在場的人則這樣評價：“陳曉的哽咽絕對是真情實感。但他也絕對是一個懂得利用自己感情去收買別人的演說家?！?/p>

好景不長，隨后雙方陣營又不斷有不愿具名的“核心人士”出場，互相攻擊。

9月15日晚，貝恩資本完成“債轉股”，以15.9億元人民幣的債務投資進行股權轉換，從而擁有了國美9.98％的股份，成為第二大股東。貝恩的這一舉動令黃光裕家族的股份被攤薄至32.47％。鄒曉春被黃光裕提名為公司執行董事，如果股東大會黃獲勝，鄒被認為將代替陳曉的位置。在此之前，鄒曾主動向貝恩示好：“貝恩在國美最困難的時候投資國美，我們不是不感謝，這是陳曉沒處理好造成的誤解，我們不是對貝恩有意見，絕對不是。我們有意見的是陳曉在協商過程中，排斥大股東的知情權和建議權，這是矛盾的實質。”但這一示好，并不能使貝恩從陳曉的陣營中反水。貝恩被一些人認為和陳曉有某種交換。

9月17日，知情人士透露，陳曉目前已經獲得了大部分機構的支持。除此之外，國美電器二股東貝恩股份也結束了模棱兩可的態度，正式表態支持以陳曉為主的國美董事局，并反對黃光裕的提案。陳黃之爭的局勢看起來日漸明朗。

2創業板面臨套現潮?

從2009年10月30日創業板開設至今，已經接近一年。一年期滿后，一大批持股高管的承諾限售期即將結束，這意味著他們的紙面財富即可兌換。但這有前提條件，那就是高管離職后半年內不得出售股票，在職高管每年減持股份不得超過所持股份的25％。統計顯示，截至9月15日，24家創業板公司的37名高管先后在任期內辭職，其中持有公司股份的有10幾位。

“大部分持股高管離職，就是為了規避在職減持的限制，以達到拋售手中股票的目的”。這是目前A股市場上各界對于持股高管集體離職的一種猜測。有些人為了在限售期一結束后能立即拋售手中股票，早幾個月前就已經離職。

在不少高估值公司慘淡業績的映襯下。創業板的風險早已顯現。目前創業板整體面臨估值風險，早已被質疑的成長性不足更使人喪失對創業板的信心，這些高管急著套現，也表明了這一點。這些人據悉工資收入不過10萬元左右，相比之下，套現后的巨額資金有極大的誘惑力。而創業板公司上市發行的市盈率動輒50倍、70倍，目前巨大的套利空間和創業板的高溢價發行不無關系。

有點搞笑的是，一些創業板高管既想能早點套現，又不想丟了現在的工作，于是，出現了一些高管離職不離開的現象：盡管辭去高管職務，但并未離開公司，要么做普通員工，要么任其他職務。這一現象被稱為“假性辭職”。

創業板的高管一般為公司創始人、重要管理層或核心技術持有人，高管辭職成風對公司核心競爭力和持續穩定的發展形成威脅，也損害了股民的利益。創業板掛牌之前便有很多反對的聲音，更被一些人認為有圈錢的嫌疑，也難怪讓人信心不足。

3房地產變局

從4月份房產新政開始，中國的房地產市場一直局面微妙，中央政府一再表態調控房價的決心，部分房地產商、地方政府和銀行則一再表示房價很快將再次上漲，調控終歸會淪為空調。兩種聲音的交鋒日趨白熱化。

當新政實施5個月后，時間來到9月份，進入樓市傳統“金九銀十”的銷售旺季，這是一個關鍵的時間點，雙方進入深度博弈。是一方借傳統的銷售旺季之力讓樓市回暖，繼而一路走高?還是另一方給回暖的樓市一記迎頭痛擊，使之乍暖還寒?媒體報道是亂花漸欲迷人眼，后勢似乎很難看清楚，樓市走到十字路口。

從數字表面看，北京、上海、深圳三地樓市似乎都成上揚之勢，深圳新房的成交量已連續4周保持800套以上，基本恢復到樓市調控前的水平。北京的成交數據也已接近2009年市場最火熱時期，上海自8月份以來持續第六周大幅上升，已接近新政前的周成交水平。各地樓市成交普遍呈現回暖苗頭，房價則繼續在高位盤整。這一趨勢延續到了9月上旬。國家統計局近日公布數據更是顯示，8月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲9.3％，環比連續第二個月持平，銷售面積同比下降10.1％，環比上漲6％，這些數字差不多是本輪調控以來樓市的最好戰績。

但從背后的實際情況看，樓市的回暖顯得底氣不足后繼乏力。供給相對充足，需求卻顯得不足，更多人持觀望態度。且剛剛有回暖的跡象，新華社即發文，稱不排除新一輪樓市調控政策出臺，《人民日報》則稱關鍵時期樓市調控不可動搖。工業和信息化部運行監測協調局與社科院工業經濟研究所聯合發布的《中國工業經濟運行2010年夏季報告》指出，下半年要保持宏觀經濟政策連續性和穩定性，更指出要選擇好房產稅征收政策出臺的合適時機，這是近一個月來再次明確提及征收房產稅。所有這些，加大了新調控政策出臺的預期，中央政府調控房價的決心可謂堅不可摧。

4阿里巴巴和雅虎交惡?

2005年，當時雅虎的掌門人楊致遠和阿里巴巴的馬云首次會面，于是有了當年8月的“雅巴合作”，雅虎以10億美元現金和雅虎中國業務，置換了阿里巴巴集團約40％的普通股。但市場總是瞬息萬變的，2008年底，在微軟雅虎洽購案中楊致遠黯然離職，2009年初，素有“鐵娘子”之稱的巴茨成為雅虎新舵主，曾有國外媒體報道，馬云在2009年巴茨上任之初時去美國拜訪，巴茨當著阿里巴巴管理層的面，指責馬云沒有把雅虎中國做好。

現在，雅虎以39％的股份持有量，成為阿里巴巴最大的單一股東。今年5月，在阿里巴巴B2B業務的股東大會上，阿里巴巴集團首席財務官蔡崇信公開表示，阿里巴巴很想買回雅虎手中所持有的股權。阿里巴巴不缺錢，但雅虎還不愿賣。雅虎發言人9月12日在接受媒體采訪時表示，將維持阿里巴巴的39％持股不變。有分析稱，阿里巴巴想收回雅虎39％的股份，一個很大的原因是馬云擔心失去控制權，雅虎、軟銀及阿里巴巴三方所達成的“CEO馬云不會被辭退”條款將在今年lO月到期。

另一方面，近幾年雅虎中國的光彩早已被阿里巴巴旗下另兩個分支——淘寶與支付寶所掩蓋，淘寶和支付寶這兩大重要業務雖然還沒有上市，但幾乎所有的投資者都已認定，這將是阿里巴巴未來幾年內最賺錢的業務。自向微軟出讓核心搜索技術后，雅虎對阿里巴巴的幫助也已顯式微，雅虎中國已經與搜狐就搜索方面達成協議。

近來很多媒體報道雅虎和阿里巴巴交惡，并普遍認為兩者之間的關系可能難以修復，市場只是在等待雅虎賣出阿里巴巴股份的最終時間。果真如此的話，這可能將成為巴茨在位期間雅虎與亞洲合作伙伴關系上的第三次“失利”。今年8月，韓國最大的互聯網搜索公司NHN表示，當年底其與雅虎美國的合同到期后將采用自己的搜索技術。與此同時，雅虎日本也表示他們計劃放棄雅虎搜索技術而采用谷歌。

(文／楊 軍)