金融危機下國際貨幣制度改革的研究分析

包 鋒

（武漢大學經濟與管理學院，湖北 武漢 430072）

2008年金融危機對各國經濟造成巨大沖擊以及巨額損失，嚴重扭轉了新千年以來經濟增長的良好勢頭。雖然此次金融危機的原因被歸結為金融市場不健全或監督力度不夠，但不容忽視的是這次危機的助推器就是不健全的國際貨幣制度。

1 現行的國際貨幣制度

現行的國際貨幣制度是在布雷頓森林體系崩潰后自發形成的一種國際貨幣制度，可以說是一種放任自由的 “無政府”狀態：各國按照自己國家現實去安排其貨幣制度；國際金融機構對國際貿易及資本流動的影響也捉襟見肘、力不從心。這種國際貨幣制度本身就暗藏著許多不穩定的因素，此次金融危機無非是這種貨幣制度的漏洞所致。為推動全球經濟在危機中逆勢發展，各國應當攜手促進國際貨幣制度的改革。

國際貨幣制度經歷了國際金本位制、布雷頓森林體系以及牙買加體系，每個制度都有它的優勢，若汲取每個階段的優點，對它們進行重新組合就可以構成一個全新可行的國際貨幣制度。

國際金本位制的兩大特點是黃金為國際貨幣和固定匯率制。黃金充當世界貨幣，這樣足值的貨幣就不會發生信用問題；固定匯率制可以保障對外貿易和對外信貸的安全，為國際貿易和資本流動創造了有利條件。布雷頓森林體系是一個以美元為中心的金匯兌本位制，美元等價為黃金這個優點彌補了國際清償力的不足；實行可調整釘住匯率制在一定程度上消除了匯率波動引起的經濟動蕩，促進了國際貿易和國際投資的發展；IMF的建立結束國際貨幣金融領域里的混亂局面，促進了國際貨幣的合作。牙買加體系是對布雷頓森林體系崩潰后的國際貨幣制度的最終確認，其中國際儲備貨幣多元化擺脫了美國與其他附屬國家相互牽連的弊端；浮動匯率制能夠靈敏地反映不斷變化的經濟情況，有助于國際經濟運轉和世界經濟的發展。

2 國際貨幣制度的改革

基于以上對各國際貨幣制度優勢的分析可知，一個健全的國際貨幣制度應具備以下三個條件：匯率確定的基礎要穩定，波動幅度不宜過大；國際儲備要適度；國際收支的不平衡需要一個國際機構來調節。以這三個條件作為國際貨幣制度改革的基礎，就從這三個方面展開分析。

既然固定匯率制與浮動匯率制各有其優缺點，可將兩種匯率制度結合起來建立一個新型的匯率制度。首先分析一下現實情況，歐元區內實行統一的貨幣、匯率及貨幣政策，也就是說在歐元區內實行固定匯率制，對外實行浮動匯率制。這樣一來，區內的固定匯率制保證了區內貿易和信貸的安全進行，為歐元區國家之間的貿易以及資本流動創造了有利條件；對區外的國家實行浮動匯率制可以靈敏地嗅出國際經濟的發展變化，推動區內經濟運轉和世界經濟的發展，尤其是浮動匯率所帶來金融市場的動蕩可以在區內各國分散，這樣單個國家的風險就很少了。因此，以生產要素的高流動性為標準將世界各國劃分為幾個大貨幣區，在各區內實行類似歐元區的貨幣、匯率、政策的三統一，對內實行固定匯率制，對其他貨幣區實行浮動匯率制，這樣各貨幣區的匯率就不會如此頻繁劇烈變動而且難以控制。

在布雷頓森林體系中可見美元作為國際貨幣的種種弊端，如美國通過美元國際貨幣的霸主地位對 外進行擴張，同樣將國內的經濟問題轉嫁到國外。為了避免此類問題，建立一種超主權的世界貨幣是很必要的，而這個工作只能由國際金融機構來執行，其中IMF發行的特別提款權（SDRs）值得推崇，也就是IMF分配給會員國的一種使用資金的特別權利。與以往提出的SDRs不同的是這種特別提款權必須與實物掛鉤以保證它的價值，使用多種實物形成一個“籃子”，選擇價值很高的實物放在其中，比如黃金、石油等產品，這樣一種或幾種商品價格的變動不至于對SDRs的價值形成較大沖擊，其中要指出的是非特殊情況下各國之間的國際貿易和資本流動都應當借助于SDRs進行。關于份額問題，應該根據各國出口額在世界總出口額中所占的比例以及其外匯儲備等因素來決定。在IMF設立賬戶的國家，它的外匯儲備也都折合成SDRs存入這個賬戶上，這樣IMF就可以清晰地了解各國的外匯儲備狀況并且及時與順差國或逆差國商討平衡國際收支的處理方案，盡量使各國的外匯儲備保持在一個相對適量的水平。

國際金融機構在推動國際貿易和資本流動確實起到了一定的作用，但遠遠不夠，要達到上述國際貨幣制度的建立，一個健全完善的國際金融機構必不可少。首先應當建立一個類似梵蒂岡式的國家，將全球所有的國際金融機構都納入其中，這樣可以很好地保持其獨立性；其次在人員配置上也力求公平，可以參照發放SDRs份額的比例去進行人員分配。要提高IMF的國際地位，必須增加各國繳納份額以使IMF有足夠的資金在國際貿易中起到更大的作用。在這里，IMF可以參考聯合國的構成模式和運行機制來組織它的各項事宜：吸納更多的國家作為會員國或以貨幣區為單位；定期召開各國央行行長會議，將各國的各項政策以及經濟發展狀況上報給IMF，同時IMF將近期的國際經濟目標傳達給各國，使各國根據其實際情況盡量達到IMF下達的指標。總之使IMF成為一個名副其實的國際金融機構，而不是受少數大國操控以達到利己目的的傀儡。

3 結語

以上就是國際貨幣制度改革的建議，它基于匯率、國際儲備以及國際金融機構三個方面展開的分析，汲取了國際金本位制、布雷頓森林體系以及牙買加體系中貨幣制度的優點，并借鑒了現實貨幣制度的亮點，旨在促進金融危機后國際貿易和國際資本流動的發展。