厲以寧，國有企業(yè)股份制改革的先驅(qū)

■/盧櫟仁

厲以寧，國有企業(yè)股份制改革的先驅(qū)

■/盧櫟仁

2009年11月22日， 80高齡的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧，以對(duì)“國有企業(yè)股份制改革理論”研究的突出貢獻(xiàn)，榮獲2009年中國經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)新獎(jiǎng)。這是對(duì)中國企業(yè)股份制改革先驅(qū)、享有“厲股份”盛譽(yù)的厲以寧先生最好的褒獎(jiǎng)。

厲以寧是享譽(yù)海內(nèi)外的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)，先后榮獲中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界最高獎(jiǎng)“孫冶方經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)”、“國家中青年突出貢獻(xiàn)專家證書”、“金三角”獎(jiǎng)、國家教委科研成果一等獎(jiǎng)、環(huán)境與發(fā)展國際合作獎(jiǎng)（最高獎(jiǎng)）等。

厲以寧先后出版著作50余部，發(fā)表論文100多篇，主要著作有：《非均衡的中國經(jīng)濟(jì)》、《走向繁榮的戰(zhàn)略選擇》、《中國經(jīng)濟(jì)改革與股份制》、《股份制與現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)的倫理問題》、《環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《論民營經(jīng)濟(jì)》、《轉(zhuǎn)型發(fā)展理論》等。

一、首倡“股份制”

1980年4月至5月，中央書記處研究室和國家勞動(dòng)總局聯(lián)合召開勞動(dòng)就業(yè)座談會(huì)，厲以寧以北大經(jīng)濟(jì)系副教授的身份參會(huì)。當(dāng)時(shí)有一個(gè)特殊的背景：1978年10月召開的 “全國知識(shí)青年上山下鄉(xiāng)工作會(huì)議”，決定停止上山下鄉(xiāng)運(yùn)動(dòng)，到1979年，回城知識(shí)青年大約1700萬，再加上320萬沒有就業(yè)的留城青年，總數(shù)達(dá)到2000多萬，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)中國城鎮(zhèn)人口的1/10，城市就業(yè)壓力很大。而當(dāng)時(shí)我國農(nóng)村某些社辦企業(yè)，為擴(kuò)大生產(chǎn)力，自發(fā)地采用集資入股、股份合作、股金分紅的辦法，使企業(yè)規(guī)模越搞越大，企業(yè)經(jīng)營充滿活力，而且安置了大量農(nóng)村剩余勞動(dòng)力。會(huì)上，厲以寧提出企業(yè)可以通過發(fā)行股票擴(kuò)大經(jīng)營，解決就業(yè)問題。可惜，提議沒有受到認(rèn)可，厲以寧有感而發(fā)寫了一首詩：“隋代不循秦漢律，明人不著宋人裝。陳規(guī)當(dāng)變終須變，留與兒孫評(píng)短長。”

二、以股份制重新構(gòu)造微觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)

其實(shí)，厲以寧提出股份制并非只是為解決知識(shí)青年返城帶來的就業(yè)問題的權(quán)宜之策，而是在思考中國經(jīng)濟(jì)體制改革路徑中得出的結(jié)論。

在中國改革初期，社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制已實(shí)施20多年，整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)、分配、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均按照國家計(jì)劃進(jìn)行。作為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的主體國有企業(yè)，在上世紀(jì)70年代末仍是政企合一，國家既是企業(yè)的資產(chǎn)所有者，也是經(jīng)營管理者，財(cái)產(chǎn)所有關(guān)系與行政隸屬關(guān)系不分，導(dǎo)致國有企業(yè)失去應(yīng)有的活力。

1955年，厲以寧北京大學(xué)畢業(yè)后留在經(jīng)濟(jì)系做資料員，飽覽了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)源流和歐美經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。文革期間，厲以寧在基層目睹了極“左”的后果和蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)模式的弊端對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成的危害，逐漸有所領(lǐng)悟：“只有徹底摒棄蘇聯(lián)固有經(jīng)濟(jì)模式的禁錮，改革傳統(tǒng)僵化的經(jīng)濟(jì)體制，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展才會(huì)出現(xiàn)真正的生機(jī)與活力，才會(huì)有希望！”因此，他反復(fù)呼吁股份制，提出對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行股份制改造，以圖重新構(gòu)造微觀經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。

1986年9月，厲以寧在人民日?qǐng)?bào)發(fā)表了《我國所有制改革的設(shè)想》一文，從理論上詳細(xì)討論了我國改革以后的所有制體系以及股份公司的構(gòu)造。他指出，我國經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)是增強(qiáng)企業(yè)活力。要使企業(yè)真正具有活力，必須解決利益、責(zé)任、刺激、動(dòng)力問題。因此，要通過國有資產(chǎn)重組，將原來的國有大型企業(yè)改革為有限責(zé)任公司或股份制有限公司，從而將國有企業(yè)改造成政企分開，產(chǎn)權(quán)明晰，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，遵紀(jì)守法，照章納稅、充滿活力的市場主體，政府不直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)，按股權(quán)建立的董事會(huì)主持企業(yè)經(jīng)營，決定大政方針。政府則通過自己的股權(quán)代表影響董事會(huì)決策和利潤分配，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)所有者、經(jīng)營者各負(fù)其責(zé)，各取其利，從而極大地激發(fā)人們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極性。

這在當(dāng)時(shí)是很多人無法理解和無法接受的。面對(duì)責(zé)難，厲以寧指出，股份制“并不是資本主義制度所特有的，社會(huì)主義實(shí)行股份制并不意味著改變企業(yè)的公有制性質(zhì)，而是以新型的公有制代替?zhèn)鹘y(tǒng)的公有制。”

中國企業(yè)的股份制改革歷經(jīng)波折。最終，黨的十六屆三中全會(huì)提出了要“使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式”。這對(duì)深化國企改革、規(guī)范現(xiàn)代企業(yè)制度具有劃時(shí)代的歷史意義。

三、放小，放活國有小企業(yè)

厲以寧認(rèn)為，決定社會(huì)主義公有制性質(zhì)的是國民經(jīng)濟(jì)命脈部門、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè)。因此，特殊行業(yè)應(yīng)該是國家獨(dú)資的，支柱產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的骨干企業(yè)應(yīng)該是國家控股的。至于大量的國有小企業(yè)，則應(yīng)根據(jù)市場情況，采取多種多樣經(jīng)營方式，即按中央要求實(shí)行“抓大放小”的方針，放活國有小企業(yè)。

對(duì)于“放小”，厲以寧總結(jié)出三種做法：一是“先放到基層”，把國有小企業(yè)放到區(qū)，放到街道，讓了解情況的基層找到適合企業(yè)的經(jīng)營方式；二是“先化后放”，將那些很多小單位組成的企業(yè)，干脆全化成小企業(yè)，然后該放到哪一層就放到哪一層。三是“先聯(lián)再放”，把國有企業(yè)改成混合經(jīng)濟(jì)的或是多種經(jīng)濟(jì)成分的，然后組成非國營實(shí)體，放開經(jīng)營。

四、既要增量改革，也要存量改革

厲以寧認(rèn)為，對(duì)國有企業(yè)實(shí)行股份制改革，既要進(jìn)行增量改革，也要進(jìn)行存量改革。根據(jù)中國國情，中國的股份制改革必須分兩步走。第一步實(shí)行雙軌制，也就是增量股份化，先上市，存量暫時(shí)不流通。假如設(shè)想一開始就全流通，中國的股份制當(dāng)時(shí)就出不了臺(tái)。結(jié)果是，中國的股份制在雙軌制下終于實(shí)現(xiàn)。

厲以寧指出，經(jīng)過10多年的實(shí)踐，中國股份制初具規(guī)模，但問題暴露得越來越明顯。到了21世紀(jì)，股份制面臨第二次改革：統(tǒng)一全流通。股權(quán)分置改革中遇到一個(gè)問題，原來不流通的國有股要改為流通股，就要給流通股的持有者一定補(bǔ)償。因?yàn)閲衅髽I(yè)當(dāng)初上市時(shí)，招股說明書上寫明了國有股暫不流通，所以股票溢價(jià)才那么高。國有股要流通了，按照我國合同法，就該給受損失者賠償，否則不公平。這樣，股權(quán)分置改革終于取得了進(jìn)展，到2006年年底，基本完成。

五、重要行業(yè)也不要追求51%控股

在一些重要行業(yè)，國家應(yīng)該控股，但控股不必非得擁有51%。厲以寧指出，實(shí)際上51%控股，是針對(duì)只有兩個(gè)投資者的情況而言。而有多方投資時(shí)，就沒必要追求51%。所謂控股價(jià)值的關(guān)鍵在于你的資產(chǎn)通過控股能夠支配的資產(chǎn)有多少，而不是你直接投入的資產(chǎn)有多少。比如你占100%的股權(quán)，你投資10個(gè)億，你能支配的資產(chǎn)就是10個(gè)億；如果只占25%就控股，你投資10個(gè)億，就能支配40個(gè)億的資產(chǎn)。所以占多少要根據(jù)股權(quán)分散情況而定。

在國有資產(chǎn)重組中，有人不贊成降低國有投資比例，是出于“肥水不流外人田”的考慮。厲以寧說，對(duì)這個(gè)問題，要發(fā)展地看。如果盤子本身就小，又不賺錢，都自己攥著有什么用？假設(shè)降低國有比例，但企業(yè)就此更有活力了，資產(chǎn)凈值反而壯大了，賺的更多了，有何不可？這當(dāng)中“肥水”肯定要外流一些，否則外資憑什么進(jìn)來？只要最后我們賺的比他們多就好了。

六、股份制改革要保護(hù)職工權(quán)益

厲以寧認(rèn)為，在國有企業(yè)實(shí)行股份制改造中，要利用國企資產(chǎn)存量解決養(yǎng)老金和遣散費(fèi)問題，充分保護(hù)職工權(quán)益。以往國有企業(yè)工資很低，但企業(yè)負(fù)責(zé)退休職工養(yǎng)老。退休金并沒有單列賬目，而是包含在企業(yè)積累之中，這些積累構(gòu)成了國有資產(chǎn)的一部分。國企實(shí)行股份制改造后，可用國有資產(chǎn)存量解決這一難題。國有企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估后，保留一部分，不折成國有股。按已退休職工人數(shù)，計(jì)算他們的年退休金數(shù)額，15年或20年，這筆錢就是退休職工養(yǎng)老基金。這決不是侵占國有資產(chǎn)，而是把本來由這些職工儲(chǔ)存的退休金劃撥出來，還給這些職工而已。

他指出，還可以利用國有資產(chǎn)存量解決職工的遣散費(fèi)或生活費(fèi)。為什么要從國有資產(chǎn)存量中支付呢？第一，這些職工將來退休時(shí)應(yīng)該領(lǐng)取的退休金含在企業(yè)積累之中，現(xiàn)在把這部分劃出來，等于提前把他們應(yīng)該領(lǐng)取的退休金歸還給他們。第二，國有企業(yè)的職工在被遣散、解雇后應(yīng)當(dāng)領(lǐng)取若干月的工資。然而有些企業(yè)目前拿不出這筆款項(xiàng)，只有根據(jù)實(shí)際情況用一部分國有資產(chǎn)存量低償。

七、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓要把好兩關(guān)

厲以寧認(rèn)為，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓要把好兩個(gè)關(guān)，一是國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓要經(jīng)過合理的評(píng)估；二是賣得的錢要專款專用，不能被拿去私分。他指出，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓需要一個(gè)前提，就是：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，必須先界定產(chǎn)權(quán)歸誰。產(chǎn)權(quán)是和投資主體聯(lián)系在一起的。投資主體不明確，產(chǎn)權(quán)無法轉(zhuǎn)讓。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，投資主體也就變了，所以產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓問題是跟產(chǎn)權(quán)界定問題不能分開的。界定產(chǎn)權(quán)，使產(chǎn)權(quán)清晰，根本扯不上私有化。

八、厲以寧的四個(gè)“典故”

（一）鰻魚的故事。過去日本漁民出海捕鰻魚，回到港口鰻魚幾乎都是死的，只有一個(gè)漁民，他的船及裝備和別人一樣，但他的鰻魚卻是活的。直到臨死，他才向兒子講了他的秘密：在捕了鰻魚之后，再放一些別的魚進(jìn)倉里，這些魚進(jìn)去以后會(huì)亂鉆亂咬，激起了鰻魚的反擊，這樣他的鰻魚當(dāng)然是活的。水至清則無魚，資產(chǎn)重組也是這樣，應(yīng)該把網(wǎng)全打開，外商的、中外合資的、私營的、集體的，統(tǒng)統(tǒng)放開，讓他們?cè)谑袌鰲l件下自由組合，這是市場行為、企業(yè)行為，政府只起牽線搭橋作用。企業(yè)的股份制改革、資產(chǎn)重組當(dāng)然是必要的，但談資產(chǎn)重組需要跳出國有企業(yè)這個(gè)大框子來看。

（二）木桶原理。一只木桶由許多塊木板條組成，木板有長有短，這只桶能裝多少水，取決于最短板子的長度，這在非均衡經(jīng)濟(jì)學(xué)里叫做短邊決定原則。經(jīng)濟(jì)學(xué)有兩個(gè)辦法解決，一是把長板鋸下一塊來，釘在短板上，這叫生產(chǎn)要素的替代。第二個(gè)辦法，是把桶拆掉，板子放在地下，利用它們重新組裝一個(gè)長短一樣的木桶。這叫資產(chǎn)重組。

（三）“靚女”先嫁。什么叫“靚女”？指效益好的企業(yè)。在國企改制中，有人主張“靚女”不能先嫁。厲以寧認(rèn)為，市場競爭這么激烈，靚女還能靚多久？唐詩里有兩句：有花堪折直須折，莫待無花空折枝。“靚女”今天有機(jī)會(huì)嫁卻不嫁，難道“靚女”非要等到老了丑了再嫁？更何況效益好的企業(yè)，要價(jià)還可以高一點(diǎn)，為什么不能先嫁！

（四）自行車原理。關(guān)于就業(yè)問題，失業(yè)問題出路何在？厲以寧用了一個(gè)比喻：“騎自行車的人都知道，騎得快車子反倒穩(wěn)，慢就晃，停就倒。因此只有發(fā)展經(jīng)濟(jì)才能有更多的崗位出現(xiàn)”。■