福建陸上風電項目經濟性因素關系研究

朱光華

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福建陸上風電項目經濟性因素關系研究

朱光華

福建省水利水電勘測設計研究院

通過實例大量計算，研究探討了風電項目經濟性決定因素如單位千瓦投資、等效滿負荷小時與經營期平均（或兩段制30000小時內）上網電價關系，定量分析了增值稅性新政策對風電項目上網電價的影響,并根據新的風能資源區標桿上網電價，提出了項目保本微利的臨界等效滿負荷小時，研究了CDM對項目財務指標的影響。

風電 單位投資 等效滿負荷小時 上網電價

2009年國家出臺了兩項事關風電項目財務效益的新政策，一是2009年1月1日起實施的增值稅新政策，對固定資產投資新購入生產設備進項稅額允許連續抵扣；二是2009年7月20日，國家發展改革委發布關于完善風力發電上網電價的政策通知，全國劃分為4類風能資源區分別確定上網電價。這兩項政策對風電項目是很大利好，勢必進一步促進我國風電發展。本文從風電項目投資成本、等效滿負荷小時和上網電價的關系角度出發，定量分析計算新政策對三者關系的影響。

1 風電項目理論上網電價測算

本文所指理論上網電價，是指風電項目為滿足某種投資匯報水平所需達到的一種理論的上網電價，與是否超出本省風電標桿上網電價無關。根據目前風電項目投資回報特點，項目保本微利，則資本金財務內部收益率需要達到8％左右。如項目要求有較好投資回報，則資本金財務內部收益率可按10％以上控制。

經營期內的上網電價有兩種方式，一是經營期內為單一平均電價；二是兩段制電價，累計運行30000小時以內一個電價，30000小時以外按當地脫硫燃煤機組標桿上網電價。目前國家發改委核定風電項目上網電價為兩段制電價。

上述兩種方式的測算上網電價差別很大，下面以一個裝機規模48MW的風電場為例，舉例說明。上網電價測算的主要財務參數或條件取值如下：

裝機容量：48MW；

計算期：計算期21年，其中建設期1年；

折舊率取7％，折舊年限15年；

無形資產及遞延資產比例：0％；

無形資產攤銷年限：5年；

固定資產殘值比例：5％；

電場定員： 15人；

人均年工資：40000元；

福利勞保醫療住房基金系數：51％；

材料費率：10元/kW；

其他費用：50元/kW；

修理費率：投產后前兩年0.5％（質保期），第3～7年為2.0％，第8～21年為2.5％；

固定資產保險費率：0.25％；

增值稅率8.5％,城建稅5％，教育費附加3％；

按上述條件，按資本金財務內部收益率8％，測算不同單位千瓦投資、等效滿負荷小時與理論上網電價關系見表1。

表1 單位投資～等效滿負荷小時～經營期平均上網電價關系表 單位：元/kWh

注: 上網電價未考慮生產設備的進項稅抵扣。

按兩段制電價進行測算，累計運行30000小時以外風電上網電價按福建脫硫燃煤機組標桿上網電價0.4223元/kWh，資本金財務內部收益率8％，測算不同單位千瓦投資、等效滿負荷小時與30000小時以內上網電價關系見表2。

表2 單位投資～等效滿負荷小時～30000小時內上網電價關系表 單位：元/kWh

注: 上網電價未考慮生產設備的進項稅抵扣。

經營期平均上網電價與兩段制30000小時內上網電價差值見表3。從表3中可以看出，單位千瓦投資大于8000以上，兩段制30000小時內上網電價高于經營期平均電價；單位千瓦投資越大，差價也越大，并且差價隨等效滿負荷小時不同而變化，中間大，兩頭小。

表3 兩種測算方式上網電價差值表 單位：元/kWh

2 增值稅新政策對風電上網電價的影響分析

根據國務院頒布的增值稅新政策，自2009年1月1日起，在維持現行增值稅稅率不變的前提下，允許全國范圍內（不分地區和行業）的所有增值稅一般納稅人抵扣其新購進設備所含的進項稅額，未抵扣完的進項稅額結轉下期繼續抵扣。

現行增值稅征稅范圍中的固定資產主要是機器、機械、運輸工具以及其他與生產、經營有關的設備、工具、器具。因此，轉型改革后允許抵扣的固定資產仍然是上述范圍。房屋、建筑物等不動產不能納入增值稅的抵扣范圍。

風電項目的抵扣固定資產主要為機電設備，隨著風電機組價格的變動，其占總投資的比例也隨之變化，目前福建省風電項目機電設備造價一般占項目總投資的75％以上。風力發電機組的增值稅率為17％，但風力發電機組制造企業一般有進項稅可抵扣。作為風電項目投資商，其實際可抵扣的增值稅額應等于整機制造企業實際交納的增值稅額，其所占的機組設備費用的比例目前尚不明朗。本文暫按機電設備投資的8.5％估算增值稅抵扣額，分析其對上網電價的影響，見表4～表6。

從測算結果看，增值稅新政策實施后，在測算范圍內，風電項目經營期平均上網電價可降低約0.014~0.035元/kWh,平均降低約0.02元/kWh。30000小時內上網電價可降低約0.017~0.040元/kWh,平均降低約0.03元/kWh。

表4 單位投資～等效滿負荷小時～經營期上網電價關系表 單位：元/kWh

注：上網電價已考慮生產設備的進項稅抵扣。

表5 考慮增值稅抵扣后經營期上網電價降低表 單位：元/kWh

注：上網電價已考慮生產設備的進項稅抵扣。

表6 單位投資～等效滿負荷小時～30000小時內上網電價關系表 單位：元/kWh

(續表6)

29000.3730.4380.5030.5670.631 30000.3520.4170.4810.5450.608 32000.3110.3770.4400.5030.564 34000.2720.3360.3990.4610.521 36000.2340.2960.3580.4200.481

注：上網電價已考慮生產設備的進項稅抵扣。

3 風電標桿上網電價與項目經濟性的關系

2009年7月20日，國家發展改革委關于完善風力發電上網電價的政策通知發布，按照通知的內容，全國劃分為4類風能資源區，上網電價分別確定為每千瓦時0.51元、0.54元、0.58元、0.61元。這是國家第一次明確劃分風能資源區以及按照風能資源區確定上網電價。根據該通知，福建省屬于Ⅳ類資源區，風力發電標桿上網電價為每千瓦時0.61元。按兩段制電價（30000小時以外上網電價按福建脫硫燃煤機組標桿上網電價0.4223元/kWh），并考慮固定資產生產設備增值稅抵扣，資本金財務內部收益率8％，根據上述條件計算得到單位千瓦投資與項目保本微利的臨界等效滿負荷小時關系見表7，單位千瓦投資、等效滿負荷小時與項目資本金內部收益率關系見表8。

在英國，我看到了好幾座女王的宮殿，用我們中國的皇宮來做對比的話，我想白金漢宮就相當于故宮，為主要的行政官??；溫莎城堡相當于頤和園，為皇宮附近的行宮；而荷里路德宮則相當于承德避暑山莊，為女王在其他城市的行宮。

表7 單位千瓦投資與項目保本微利的臨界等效滿負荷小時關系表 單位：小時

表8 單位千瓦投資、等效滿負荷小時與資本金財務內部收益率關系表 單位：％

4 CDM對風電項目經濟性的影響

清潔發展機制（CDM）是《京都議定書》確定的國家締約方之間開展溫室氣體減排合作的靈活機制之一。根據UNFCC《京都議定書》的規定,我國風電項目可通過申請清潔發展機制（CDM）項目，通過轉讓減排溫室氣體配額，增加項目的收入。

UNFCC規定發達國家承擔購買溫室氣體減排的期限從2008年~2012年，2012年以后執行的政策，目前國際社會正在進一步談判。

在計算減排期時可以采用固定10年減排期，或首次采用7年減排期，到期允許再申請延長兩個7年，共21年減排期。風電項目開展CDM項目的成本和收入：前期費用：240－330萬元，每年固定成本13-23萬元，每年收費按銷售收入的7%。減排收入等于年減排量乘以價格。

根據目前情況，風電項目減排溫室氣體的價格在7歐元／噸二氧化碳當量，約合70元人民幣／噸二氧化碳當量。本風電項目排放因子（每MWH發電所減少的二氧化碳當量）保守估計應該在0.85～0.90 tCO2/MWh。

一個年上網電量1.1億kW·h風電項目，估計每年可減排二氧化碳約10萬t，年減排收入約700萬元，平均每千瓦時增加收入0.064元，效益相當可觀。

按標桿上網電價0.61元/kW·h（兩段制電價30000小時內），采用固定10年減排期，測算風電項目成功申請CDM補助后財務指標改善情況見表9。從測算結果看，有CDM補助后，項目的資本金財務內部收益率提高2.7%~3％左右。

表9 風電項目有、無CDM資本金財務內部收益率對比表 單位：％

注：上網電價已考慮生產設備的進項稅抵扣, 標桿上網電價0.61元/kWh。

考慮CDM后單位千瓦投資與項目保本微利的臨界利用小時關系見表10。從測算結果看，項目有CDM補助后，在測算范圍內，保本微利臨界等效滿負荷小時下降150～350小時，平均下降約230小時。

表10 單位千瓦投資與項目保本微利的臨界等效滿負荷小時關系表

注: 已考慮生產設備的進項稅抵扣與CDM補助，資本金Firr8％。

5 結論

5.1 風電項目上網電價是決定項目經濟性關鍵因素，本文通過實例大量計算，研究探討風電項目單位千瓦投資、等效滿負荷小時與經營期平均（或兩段制30000小時內）上網電價關系，得出兩段制30000小時內上網電價一般要高于經營期平均電價，單位千瓦投資越大，差價也越大，并且差價隨等效滿負荷小時不同而變化，在1800～3600小時范圍內，差價中間大，兩頭小。

5.2 自2009年1月1日起，增值稅一般納稅人可抵扣其新購進設備所含的進項稅額，對風電項目是利好。經初步估算，經營期平均上網電價可降低約0.014~0.035元/kWh,平均降低約0.02元/kWh；兩段制30000小時內上網電價可降低約0.017~0.040元/kWh,平均降低約0.03元/kWh。

5.3 根據國家發展改革委關于完善風力發電上網電價的政策通知發布，全國劃分為4類風能資源區，上網電價分別確定為每千瓦時0.51元、0.54元、0.58元、0.61元。根據新的風電標桿上網電價，本文提出了單位千瓦投資與項目保本微利的臨界等效滿負荷小時的關系表。

5.4 風電項目有CDM補助后，在本文測算范圍內，項目的資本金財務內部收益率提高2.7%~3％左右，按保本微利的臨界等效滿負荷小時下降150～350小時，平均下降約230小時。