黃金:大牛市后將迎來激烈震蕩

2009年的黃金是全球金融投資市場最閃亮的明星。在全年保持單邊上漲的大趨勢下，于去年12月4日沖至1226.65美元/盎司的最高價。截止去年12月29日，黃金價格站穩1090，比年初的882美元/盎司，整整上漲了200多美元。

黃金的投資性需求也空前上漲，在后危機時代，它充當了避險港灣的同時也是投資市場中的生力軍。在經歷了2001-2009年一個長達9年的大牛市后，2010年的黃金還能不能保持去年的增長幅度?下一步走勢如何?人們該如何選擇最適合自己的黃金投資方式?

上竄下跳的寬幅震蕩

“黃金在2010年將繼續向上，這是個大趨勢。”工商銀行湖北省分行結算與現金管理部副總經理、國家高級黃金投資分析師劉敏分析說，“世界經濟回暖復蘇仍然是一個漫長和復雜的過程，同時由于世界經濟結構的調整導致國際貨幣體系必然走向多元化進程，美元總體將經歷長期的貶值，這對具有特殊屬性的黃金而言，是一個長期的利好支撐。”而2010年黃金的核心影響因素將集中在美元走勢、通脹預期以及央行儲備黃金的態度。去年金價依托于美元持續的弱勢，走出了強勁的上攻形態，美元在今年仍會以較重權重影響金價走勢。

安高咨詢則從技術層面給出分析，“按照歷史規律，大牛市行情至少持續10年以上，更何況當前世界政治經濟形勢已經發生重大變化，此輪牛市行情可能持續20年以上。”

“但是價格運行總是呈波浪式前進的，從中長周期走勢的角度來看，金價在經過去年加速上漲行情后，進入2010年，在總體趨勢向上的前提下，震蕩將會更加激烈。但2010年的總體上漲幅度不如2009年，階段性波動較多。”劉敏提醒投資者。

1300美元/盎司，也許是黃金的新高點

“春節之后估計在2-3月黃金價格繼續走低，6-7月大概會出現底價。9月份開始新的上漲，春節前后出現最高點。”劉敏給出今年黃金的曲線變化時間表。

他分析:“2009年比較特殊，黃金最高點出現在12月。一般情況下，受國際大環境影響，10月后將是金價的迅速上漲期。譬如說黃金最主要的消費國之一印度在10月將進入結婚季，黃金需求量迅速增加;國內在10月后也將迎來節日高峰。”

武漢黃金珠寶市場有限公司經濟研究部徐長濤認為今年的1-2季度將迎來黃金的新一輪調整，他比較看好2季度和4季度，“4季度有可能會再次刷新紀錄。全年的主要波動區間將在1032-1320美元/盎司，異常波動區間在975-1300美元/盎司區間，千元之下價位將不會停留多久。因此操作上，中長期可以在975-1032美元/盎司分批建倉，期待后市的上漲。”

劉敏則預計今年將進入黃金的1000美元/盎司時代。“全年黃金會在1000-1300美元/盎司之間波動，建議投資者在1000美元/盎司時買入。”

安高咨詢預計的本輪金價見頂的時間在4月到5月之間，能達到1350美元/盎司附近，甚至突破1500美元/盎司。“從利率期貨的角度來看，美聯儲加息的時間是在2010年5月或是6月。隨著美聯儲加息日期的臨近，國際黃金價格將面臨很大的壓力。”

投資性需求超過消費需求

春節將至，武漢黃金珠寶市場有限公司副總經理徐魏正琢磨著春節期間實物金條的擺柜方法。他告訴記者，實物金條將是明年武漢黃金市場的重頭戲。“去年我們公司實物金銷量是2噸，實物金條占了很大比例。目前人們把黃金用于投資和首飾收藏的比例是1:1，但后者會逐年下降。”

劉敏提醒投資者，“購買金首飾并不是黃金投資。”因為首飾金的價格在原材料價值的基礎上附加了更多的工藝價值，而這部分價值在金飾回收時是不予考慮的，這就使購買金飾增值的空間不大。

“進入黃金投資市場的第一步應該是購買實物金條，它的操作方式比較簡單，而且也符合人們對待黃金的傳統觀念。同時也可以搭配紙黃金，因為它的進入門檻低，需要的資金少，適合2010年的震蕩市場。”

招商銀行武漢分行零售銀行部總經理助理張惠斌認為，“2010年的市場不再是任何點都能進入，要注意逢低吸納。對今年這個寬幅震蕩的市場來說，一次性買入的風險很大，針對實物金推出的黃金定投是個非常好的創意。”

他還建議對黃金市場比較熟悉的投資者也可以嘗試黃金延期交收Au(T+D)，這是博取短期收益的好工具，但不適用于普通投資者。據悉，工商銀行湖北省分行和招商銀行湖北省分行都將在春節后陸續推出黃金延期交收業務Au(T+D)。