從國際經驗看中國RElT發展模式的選擇

從國際經驗看中國RElT發展模式的選擇

易學堯

摘 要:當前我國房地產業迫切需要金融創新來為其發展輸送血液，而房地產投資信托基金(RealEstate Investment Trust，REIT)作為一種新興的房地產融資投資方式引起了業內人士的廣泛關注。從亞洲各國的經驗來看，發展REIT需要進行前瞻性制度設計a。REIT制度主要包括了投資范圍、主動交易能力、所有權結構以及借貸的限制四個方面的內容。從這四個方面借鑒國外/海外經驗，結合中國實際形成適合中國國情的REIT制度是中國REIT發展成敗的關鍵。本文借鑒世界各國的REITS的發展經驗，從上述四個方面對中國REIT發展模式進行了探討。

關鍵詞:REIT;發展模式:主動交易能力

中圖分類號:F120.3

文獻標識碼:B

文章編號:1008-0422(2010)01-0098-02

1 前言

房地產投資信托基金(Real EstateInvestment Trusts，REITs)產生于美國，自本世紀初期以來在世界各國獲得了長足的發展。我國房地產業迫切需要金融創新來為其發展輸送血液，而REITs作為一種新興的房地產融資投資方式引起了業內人士的廣泛關注。因此，我國RElT應當選擇怎么的現實路徑與發展模式是一個具有重大實踐意義的課題。從RElTs的起源地美國的經驗來看，REIT制度主要包括了投資范圍、主動交易能力、所有權結構以及借貸的限制四個方面的內容。從這四個方面借鑒國外/海外經驗，結合中國實際形成適合中國國情的REIT制度是中國REIT發展成敗的關鍵。本文借鑒世界各國的REITs的發展經驗，從上述四個方面對中國RElTs發展模式進行了探討。

2 投資范圍

REIT必須房地產投資為主，在中國也不能例外。……