運用財務比率做好財務診斷

[摘要] 本文介紹了運用財務比率進行財務診斷的方法，技巧，以便財務人員在實際工作中運用此法及時捕捉影響企業生存的早期信號，采取措施把企業的財務問題消滅在萌芽中。

[關鍵詞] 財務比率財務診斷流動性債務負擔營運能力獲利能力

現代企業的目標是生存、發展、獲利。一個財務狀況不斷惡化的企業難以在激烈的市場競爭中生存。生存都成問題怎么去發展、獲利，所以生存比獲取利潤更重要。對企業生存的威脅主要來自以下幾個因素:(1)過分追求高速增長;(2)無節制的負債;(3)經營者冒險;(4)決策失誤;(5)僅僅依賴于一個客戶;(6)外部環境的惡化或突然變故。造成企業生存危機的這些因素及這些因素所產生的后果，最終會在財務上反映出來，而且會非常具體，非常綜合地反映出來，作為現代企業的財務人員必須能夠快速準確的運用財務比率做好財務診斷，及時捕捉到影響企業生存的早期信號，以便采取措施把財務問題消滅在萌芽中。

一、運用反映企業的流動性與債務負擔的財務比率進行診斷

反映企業財務健康狀況的核心指標是流動性和債務負擔。而流動性指標主要用流動比率與速動比率反映，債務負擔主要用權益資本負債率、資產負債率反映。

1.流動比率是反映企業流動性的一個綜合指標，該指標是將企業的流動資產的合計數除以全部流動負債而得到的，一般他把流動比率定為2，作為表明企業流動性充足的基本標準，而流動比率越低表明企業承受財務挫折和及時償付債務的能力就越差。需要注意的是，不同的行業由于其提供的產品或服務的特點不同，流程的長短和資金的周轉速度不同，對2這一標準比率可能有所修正。我們也可以通過與同行業的標準進行比較，判斷企業的流動性。如本企業的流動比率等于或超過標準比率說明企業的流動性較好，若小于標準比率說明存在問題，若比標準小的多說明企業已出現財務危機。

2.速動比率是診斷企業流動性的一個更有說服力，更嚴歷的指標。它實際上是流動比率的改良指標，即在分子上去掉存貨，計算公式為:速動比率=流動資產-存貨/流動負債

速動比率反映了一個企業容易變現的資產對流動負債的償付能力，一般標準為1，若小于這一標準，說明短期流動負債的償還對變現能力很差的存貨有依賴性，如某企業速動比率與標差相差較大，說明財務狀況惡化。

3.權益資本負債率=負債總額/權益資本總額，是測量企業債務負荷的總體指標，它反映一個企業中債權人提供的資金與由所有者提供的資金兩者之間的關系，并估測當違約時所有者能向債權人提供的保護程度。這個比率越高，表明企業債務負擔越重，債權人的風險越大，繼續舉債的難度越大。當權益資本負責率為2，被認為是企業保證債權人在合理、安全幅度前提下的債務負擔的極限，一般認為1多一點，此時，企業才能在遭受短期經營虧損時生存下去，不至于在財務失敗的邊緣徘徊。

4.資產負債率=負債總額/資產總額是反映企業長期償債能力的財務指標，標準數值為0.5。如某企業的資產負債率超過這一數值則說明企業的債務負擔沉重，財務風險較大，舉債能力較弱。

進行了各個指標的計算并掌握了判定標準后，還需對企業的財務健康狀況進行綜合診斷。

例如:某企業財務狀況是:流動比率為2.08，速動比率為0.68，權益資本負債率為2.2。那么，如何評價這個企業?可采用點數法。

首先，用點數來反映企業財務健康狀態，一般用“0”表示比率達到或優于企業財務健康標準;用“1”表示比率對企業財務健康提出疑問，但沒有明顯的跡象表明存在問題;用“2”表示比率遠遠達不到企業財務健康標準，已存在問題。

然后，判定本企業各比例數值所對應的點數，可用下列尺度來衡量;

≥2.00點≥1.0 0點

流動比率1.0～1.91點速動比率0.5～0.9 1點

<1.02點<0.52點

<1.0 0點

權益資本負債率 1.0～2.01點

>2.0 2點

根據這個尺變可知本企業的流動比率為“0”點，速動比率為“1”點，權益資本負債率得“2”點。

最后，將各比率所得點數加總起來，按下列標準進行判定。

本例中各比率所得的點數加總起來為3，按給定標準，表明企業的財務健康有點問題，它可能是財務問題的早期階段，財務人員應多加觀察和深入分析。

二、運用反映營運能力獲利能力的財務比率進行診斷

財務杠桿理論告訴我們，只要投資收益率超過資金成本率，企業就可以通過借入資金來提高自有資金的收益率借入資金比例越大，自有資金收益率就越高。如同人一樣，如果他的身體強壯，充滿活力即使有疾病侵襲，也會抵擋住或戰勝它。如果企業有很強的營運能力和獲利能力，企業就有抵御風險的能力，就可以相應增加負債比率，并從中獲取收益，也就是說，提高營運能力和獲利能力抵御生存危機的積極辦法，是維持財務健康的根本。

營運能力強，獲利能力強，企業就可以承擔較高的債務負擔，就可以較多舉債。反之，為防止財務風險，就更少舉債。營運能力和獲利能力的診斷也要運用一系列財務比率。

1.反映營運能力的財務比率

(1)存貨周轉率

存貨周轉次數越多，業務流程越短，產銷率越高，營運能力越強。

(2)應收賬款周轉率

應收賬款周轉次數越多，資金回收速度越快，資金使用效率越高，營運能力越強。

(3)平均收賬期

平均收賬期越短，資金回收速度越快，資金使用效率越高，營運能力越強。

(4)總資產周轉率

總資產周轉次數越多，總資產的使用效率越高，企業活力越強。

2.反映獲利能力的財務比率

(1)銷售利稅率

銷售利稅率越高，說明企業新創造的價值越多，獲利能力越強。

(2)資本金收益率

資本金利潤越高，說明資本金的收益越高，獲利能力越強。

(3)成本費用利潤率

成本費用利潤率越高，說明損耗所創造的收益越大，獲利能力越強。

(4)凈資產收益率

凈資產收益率越高，說明權益資本的收益越高，獲利能力越強。

(5)每股收益

每股收益越大，獲利能力越強。

(6)總資產收益率

總資產收益率越高，獲利能力越強。

計算出來的指標值是沒有意義的，只有比較才能看出問題，除了與標準進行比較外，還要從以下兩方面進行比較:

①與同行業平均比率比較;

②與本企業的歷史比率比較。除了同行業平均比率比較外，更重要的是與本企業的歷史比較，并進行趨勢分析，它會反映出企業的財務狀況是在不斷改進，還是在不斷惡化。這種動態分析要比靜態分析重要得多。

總之，財務診斷是一個綜合的判斷過程，應結合財務比率的計算和對理財環境的綜合分析，得出準確的結論。

參考文獻:

[1]《財務成本管理》財政部注冊會計師考試委員會辦公室編.中國財政經濟出版社，2009

[2]《財務管理》:全國會計專業技術資格考試領導小組辦公室編.中國財政經濟出版社，2006