金融統計數據質量與監管的博弈分析

一、序言

金融統計是央行的一項重要工作，也是制定貨幣政策的主要依據之一。隨著我國加入WTO，金融市場國際化的腳步不斷加快，政府職能部門以及各金融機構對金融統計數據的要求越來越高，但由于我國金融市場的不完善，金融統計工作與發達國家相比還存在很大差距，比如有些金融統計工作人員由于業務生疏或者責任心不強，可能會出現錯報、估報統計數據的情況;有些金融統計工作人員迫于完成存貸款考核任務或者出于風險評估的考慮，可能會出現虛報、瞞報統計數據的情況，從而造成統計數據失真。因此，央行等監管機構如何采取有效措施對金融機構進行監管以保證金融統計數據質量，就成為亟待解決的現實問題。本文試圖運用博弈論的方法分析監管者與被監管者的行為戰略選擇，提出治理金融統計數據失真、提高金融統計數據質量的對策建議。

二、金融機構與央行等監管部門之間的博弈模型

(一)模型的假設

1.根據利益的一致性，可將局中人設為兩方:一方是提供統計信息的金融機構;另一方是代表政府、公眾對金融機構統計數據進行監督的央行等監管部門。為使表述更加簡便，在后面模型的求解過程中，用J代表監管部門，用B代表金融機構。

2.可供金融機構選擇的策略有兩種:提供真實的統計數據(“即不虛報”)和提供虛假的統計數據(“即虛報”)。可供監管部門的選擇策略也有兩種:對金融機構提供的統計數據進行檢查(簡稱“檢查”)和對其提供的統計數據不進行檢查(簡稱“不檢查”)。由于金融機構和監管部門對其策略的選擇都必須避免規律性，否則一旦被對方發現，則會根據這種規律性預先猜到并采取針對性的策略而始終獲益。所以，本模型中的兩個局中人應隨機化自己的可選策略，即采取混合策略而非純策略。

3.提供虛假數據會給金融機構帶來預期收益I，當然，“虛報”也有可能被監管部門查出，則使金融機構面臨一定的懲罰P。監管部門對金融機構的統計數據進行“檢查”需要花費大量成本C。通過“檢查”，“虛報”有可能被查處。這時，監管部門將會得到政府、上級機構、公眾的表揚從而獲得一定的經濟和社會效用U。當然，由于監管部門人員素質不夠和金融機構“虛報”手段高明等原因，通過“檢查”，“虛報”有可能沒有被發現。此時，監管部門會受到多方質疑，造成一定的經濟和聲譽損失L。這里還涉及到社會公眾與監管機構之間的博弈，但是為簡化問題，假設社會公眾與監管部門之間是信息對稱的，即如果監管部門沒有檢查出金融機構的虛報數據，社會公眾能清楚的知道這些信息，并給監管部門支付比較低的報酬，造成監管部門一定的經濟和聲譽損失。再假設金融機構“虛報”的概率為P1，監管部門進行“檢查”的概率為P2，監管部門通過“檢查”，“虛報”沒有被查出的概率為R，則通過“檢查”，“虛報”被查出的概率為1-R。由假設可知，R、P1、P2∈[0，1]。且為討論方便，假設這里所有指標都為正實數。

(二)模型的建立

在完全信息靜態博弈模型中，“完全信息”指的是每個參與人對所有其他參與人的特征(包括戰略空間、支付函數等)有完全的了解，“靜態”指的是所有參與人同時選擇行動且只選擇一次。這里的“同時行動”是一個信息概念而非日歷上的時間概念:只要每個參與人在選擇自己行動時不知道其他參與人的選擇，我們就說他們在同時行動。

現實生活中，雖然金融機構報送統計數據在前，監管部門檢查在后，但是雙方做決定時都不知道對方策略，故此博弈屬于靜態博弈。再假設博弈雙方在博弈過程中對自己及對方的支付是完全熟悉的，所以本博弈模型可以稱之為完全信息的靜態博弈。與完全信息靜態博弈對應的均衡概念是納什均衡，但由于本博弈中參與人以一定的概率選擇某種戰略，他的對手并不能準確地猜出他實際上會選擇的戰略，是屬于混合策略，所以本博弈并不存在純策略納什均衡，只可能存在混合策略的納什均衡。

一般情況下，經濟學的研究都是基于“理性人”的假設。但是，現實生活中人們的行為很難真正符合“理性人”假設，比如博弈局中人有犯錯誤得可能性，在理性條件下選擇不該選擇的策略。澤爾騰將這種局中人發生錯誤選擇的情況形象地稱為“顫抖”:當一個參與人突然發現一個不該發生的事件發生歸結為某一個其他參與人的非蓄意錯誤。通過引入“顫抖”，博弈樹上的每個決策結出現的概率都為正，從而每一個決策結上的最優反應都有定義，原博弈的均衡可以理解為被顫抖擾動后的博弈的均衡的極限。本博弈分析引入“澤爾騰的顫抖手均衡”，主要是考慮到金融機構和監管部門都會因為某些不可預知的因素而作出不當的決策。(但是犯錯誤的概率一般不能大于1/2，不然這個錯誤就很難說是“顫抖”了)。

當金融機構和監管部門的策略為(虛報，檢查)時，雙方的支付為(RI+(1-R)(I-P)、(1-R)(U-C)-R(L+C));當金融機構和監管部門的策略為(虛報，不檢查)時，雙方的支付為(I、-L);當金融機構和監管部門的策略為(不虛報，檢查)時，雙方的支付為(0、-C);當金融機構和監管部門的策略為(不虛報，不檢查)時，雙方的支付為(0，0)(支付矩陣如下圖所示)。

可以證明得，左上方的策略(虛報，檢查)是本模型的納什均衡，且為顫抖手精煉的納什均衡。

(三)模型的求解

1.金融機構的期望效用函數為:

則金融機構的最優化條件為:

因此， 就是監管部門檢查的均衡概率。

2.監管部門的期望效用函數為:

則監管部門的最優化條件為:

因此， 就是金融機構虛報的均衡概率。

根據效用(期望支付)最大化原理，當時，即，始終等于零，金融機構可以選擇=[0，1]

之間的任意值。同理，當 時，即 ，

始終等于，監管部門可以選擇 =[0，1]之間的任意值。由此可以得出此博弈模型的一個均衡解(，)，其中 ，， 。即當金融機構以 的概率虛報

統計數據，監管部門以 的概率進行檢查時，此博弈模型達到納什均衡。

三、由博弈模型得出的對策建議

為了降低金融機構虛報統計數據的概率，就必須盡可能減小 的取值，同時，為盡量減少監管部門成本，避免社會資源配置的無效率，還應該盡可能減小 的取值。根據觀察，可得 和的取值與C、R、U、L、I、P等自變量的取值有關，其中自變量I、P與金融機構有關，自變量C、R、U、L與監管部門有關。下面本文分別從金融機構和監管部門的角度提出金融統計數據質量控制的對策建議。

(一)金融機構:加大懲罰力度，提高虛報成本

從 可以看出，當R不變，而I的大小又很難控制

的時候，只有通過增加P的值，即加大對金融機構的懲罰力度，提高虛報成本，以達到減小 值的目的，從而減少監管部門檢查的概率，節約社會成本。

(二)監管部門:降低檢查成本，提高檢查效率，構建激勵相容的監管機制

從可以看出，通過減小C、R的值，增加U、L的值，可以減小 的值，從而遏制金融機構虛報金融統計數據。

具體到現實含義，就是要降低檢查成本，減少檢查的“失誤率”，增加對“有效檢查”的獎勵，加大對“無效檢查”的懲戒，構建激勵相容的監管機制。

參考文獻:

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(作者單位:中國人民銀行張家界市中心支行)