美國次貸危機對我國商業銀行經營管理的啟示

摘要:這次席卷全球的金融危機始于美國銀行的次貸危機地爆發，本文分析發生次貸危機的成因以及金融危機對中國銀行業的影響;重點指出商業銀行經營管理過程中的房貸風險和信用卡風險并提出防范風險的策略;提出了深化經營管理改革的數條建議，尋求良性發展穩步增長的經營管理模式。

關鍵詞:次貸危機;房貸;信用卡;資產證券化

美國次貸危機， 全稱是美國房地產市場上的次級按揭貸款的危機。次級按揭貸款， 是相對于資信條件較好的按揭貸款而言的。次貸危機發生的條件， 是美國信貸環境改變特別是房價停止上漲。美國次貸危機的出現對美國甚至世界經濟產生了巨大的影響。因此， 我們必須充分認識美國次貸危機，深入分析美國次貸危機的成因， 吸取教訓，深化改革，防范風險。

一、危機產生的直接原因

(一)與美國宏觀經濟調控及經濟周期有關

從2001年初美聯儲的貨幣政策開始了從加息轉變為減息的周期。此后的13次降低利率之后，到2003年6月，聯邦基金利率降低到1%，達到過去46年以來的最低水平。寬松的貨幣政策和持續的利率下降刺激了房地產市場，使21世紀以來的美國房產持續繁榮、次級房貸市場泡沫迅速擴大。因為利率下降，一方面使房貸需求快速增長，另一方面使浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道，占總按揭貸款的發放比例迅速上升。2004年6月美聯儲的低利率政策開始了逆轉;經過連續十幾次調息，到2006年8月，聯邦基金利率從1%提高到5.25%。連續升息提高成為導致次級貸款風險爆發的導火索。

(二)與美國投資市場、全球金融市場持續的盲目的樂觀情緒有關

21世紀以來世界經濟金融的全球化趨勢加大，美國及全球利率長期下降，全球流動性過剩。在一個低利率的環境中，美元貶值、資產價格上升，作為可轉手賣給投資者的次級房貸衍生產品，能使投資者獲得較高的回報率，客觀上吸引了越來越多的投資者。美國金融市場的影響力和投資市場的開放性，吸引了全球投資者，使得美國金融市場需求巨大。許多房貸機構降低了貸款條件，以提供更多的次級房貸產品。這在客觀上埋下了使得危機發生后波及全球金融系統的隱患。

(三)與部分美國銀行和金融機構違規操作有關

在美國次級房貸中金融機構，利用房貸證券化可將風險轉移到投資者身上的機會，有意、無意地降低貸款信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統風險的增大。在過去幾年，美國住房按揭貸款一度甚至出現了零負首付。當突然發生大量房貸壞賬時，房地產的泡沫破裂，房地產價格大幅下跌，大量投資者拋售涉及房貸的證券，股市價格重挫，信用萎縮，現金流不足;投資銀行、房貸機構等金融機構運營困難。這些造成了金融恐慌，投資者的信心大減，又通過上述傳導機制反復惡性循環，并迅速傳導至全球金融市場。

(四)美國金融監管者對房貸機構的監管不夠

美聯儲一邊持續加息， 另一邊卻繼續鼓勵貸款機構開發并銷售可調整利率房貸， 讓許多具有高風險的衍生工具不斷擴散。而且， 政府還把對次級房貸債券這種金融衍生品的評估和監督責任完全拋給私人債券評級機構， 給這些私人機構留下太多操作空間， 同時對于這些機構采用的評級標準是否可靠卻不予監管。

二、美國次貸危機對我國銀行業的影響

我國部分銀行及其他金融機構由于購買了一定數量的次級債以及它們的衍生品，也卷入了美國次貸危機。例如，中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行6家上市銀行購買了美國刺激按揭債券， 但由于數量較少， 并沒有影響這些銀行的流動性。加之目前我國金融市場仍相對封閉，股票市場、債券市場與外匯市場并未與國際完全接軌，衍生品市場也基本處于空白。這樣一種“隔離機制”使次貸危機在短期內并沒有給國內金融市場造成太多直接沖擊。然而，次貸危機對我國經濟的潛在和間接影響仍不容忽視，畢竟中國的金融市場總有一天要向國際資本全面開放，所以我們這次能躲過強烈的金融風暴，多少有些幸運的成分。另外值得注意的是，次貸危機的發展歷程與我國現階段房地產市場的發展過程有很多相似的特征，而且我國并不具備美國那樣發達的金融避險工具市場。因此，對于此次美國次貸危機我們不能忽視，特別是我國的銀行和其他金融機構可以從中吸取很多教訓，得到很多啟示，采取一些措施去彌補銀行經營管理中的不足。

三、美國次貸危機的發生給我國商業銀行的經營管理模式，業務種類，操作方式等都敲響了警鐘

我們要特別關注經營業務中所產生的風險，有效地察覺風險并加強管理防范風險。下面分別對銀行主要業務中住房貸款和發放信用卡所產生的風險進行分析，并提出有效管理風險，控制風險的措施。

(一)房貸風險

1、在我國，住房按揭貸款被各家商業銀行視為低風險的優質資產業務，成為了大力發展的主要業務。

目前，我國各家銀行對房貸申請人的把關較為嚴格，也沒有針對信用級別低的客戶的次級貸款，因此從表面上看，我國住房按揭貸款的質量很有保障，但事實可能未必如此。首先，我國沒有較為完整的個人信用記錄和較為嚴格的個人信用評價體系。盡管中國人民銀行的個人征信數據庫已經啟用，但目前存在的個人住房貸款大都在之前發放，此外，這個征信系統處于起步階段，不少地方還需要逐步完善。其次，我國房地產價格在過去幾年里漲幅顯著，并非不存在泡沫，一些地區房價泡沫還比較嚴重。主要的房貸風險如下:

(1)貸款首付比例較低及虛假信用， 存在大量投機性借貸。在房地產實施宏觀調控前， 我國居民房地產貸款首付比例為20%。但實際操作中， 也存在虛假操作的情況。

(2)超支付能力貸款不斷增加。按照銀監會個人住房按揭貸款指引， 個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50%。但實際上， 國內居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時， 很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產銷售人員為提高房屋銷售和貸款業績， 甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款， 用假收入證明、工資證明等虛假文件到銀行進行按揭貸款， 無疑為個貸風險埋下了巨大隱患。

(3)宏觀政策的變化以及外部金融環境的變化。近年來房價飛速增長，商業銀行也是大量發放房貸，可是2008年初人民銀行對于過熱的地產業采取了一系列的抑制房價增長的金融政策，房價開始持續下跌，加之房地產公司過度擴張，資金鏈出現斷裂，從而造成了巨大的違約風險。

2、為了應對房貸風險，商業銀行在經營管理上應該采取一些措施防范風險。

(1)加強存量客戶盤點梳理，做好分級分類管理。一方面， 要按五級分類進行貸后管理: 對正常類客戶以電話銀行短信友情提醒其按時還款; 對關注類客戶要防止向下遷徙， 以電話催收為主， 輔以電話銀行短信友情提醒; 對次級類客戶要上門催收并發催收通知書或律師函， 促其還清拖欠款; 對可疑類客戶要指定專人負責， 一戶一策， 實施多種手段進行催收; 對有意拖欠和賴賬的客戶，要及時提請法律訴訟; 對損失類客戶要一戶多策， 經辦人員要積極配合風險、保全、法規等部門及法院、經偵、律師等開展化解不良資產工作。另一方面， 要對存量客戶進行細分: 對屬于假按揭、假貸款的，要還原到開發貸科目進行核算，實施封閉式管理，敦促其盡快還款; 對外地炒房團貸款， 要指定專人負責， 通知客戶把每月還款額提前匯( 存) 入指定賬戶或敦促其盡快轉讓; 對屬于因下崗、疾病、離婚等家庭變故而不能還款的客戶， 建議他們通過房產中介及擔保公司進行面積、地段等置換即大套換小套、地段好的換地段差的， 以緩解還款壓力。

(2)嚴格增量客戶信貸準入， 把好資產質量關。目前我國對個人客戶的信用評級還不完善， 央行的征信系統尚未健全并覆蓋全面的聯合征信平臺， 當前只借助央行的征信系統對客戶提供相關資料真實性的查證、鑒別也存在較大難度， 所以貸款客戶資質和信用方面的信息還存在較大的不對稱性。因此， 必須從源頭上防控風險， 嚴把貸款審批關， 嚴格審查按揭人資質， 嚴格執行首付規定， 以防止出現為爭攬客戶， 竟相降低標準等各種違反信貸準入原則的現象， 確保新發放貸款的質量。

(3)推行住房抵押貸款證券化，轉嫁銀行風險。長期以來， 我國住房抵押貸款的資金來源主要是銀行存款。因此， 一旦居民儲蓄率下降， 就可能導致銀行資金短缺。如何進一步降低并有效化解風險， 是各家商業銀行面臨的重要課題。實行住房抵押貸款證券化有利于盤活大量長期性住房貸款資產， 提高其流動性， 為住房市場提供充足的資金來源; 有利于降低銀行信貸風險， 改善其資產負債結構， 增強銀行競爭力; 有利于商業銀行資本管理， 改善資本充足率; 有利于增強盈利能力， 改善商業銀行收入結構; 有利于化解不良資產， 降低不良貸款率; 有利于我國證券市場業務品種的多元化， 增強資本市場抵御風險的能力; 有利于為我國房地產企業提供可靠的資金循環保障。

(4)重視分析宏觀調控政策的走向和金融環境的變化，做到謹慎放貸，理性經營。2008年國家出臺一系列的金融政策抑制過熱的房地產業，使得房價下跌，房地產商融資困難，成本上升;然而隨著次貸危機的發生，接著全球金融風暴的到來，國家和各地方政府的政策取向突然轉向，例如，頻繁降息，鼓勵銀行放貸和各地方政府的托市政策。房市在今年初出現了回暖的局面，交易量增加，房價也在緩慢上升。此時商業銀行更應該小心謹慎的發放住房按揭貸款，因為目前國內經濟的基本面出現了疲軟和衰退，以后的走向十分微妙，商業銀行應該做到業務拓展理性分析，經營謹慎細致。

(二)信用卡業務風險

1、發放信用卡是各大商業銀行的主要業務，也是各大銀行競爭最為激烈的業務，由于惡性競爭和盲目的擴展業務，信用卡業務開展的同時也埋下了許多風險:

(1)我國仍然屬于“非征信”國家。現代市場經濟國家常被分為兩類， 即“征信國家”和“非征信國家”。征信國家具備較為完善的國家信用管理體系， 講信譽且客觀公正的征信中介服務在全國普及，信用管理行業的市場化程度較高， 在市場交易中可以快速取得資本市場、商業市場上的絕大多數企業和消費者個人的真實資信背景報告。而我國目前還屬于非征信國家， 信用環境較差， 國內信用秩序混亂將惡化我國信用市場， 直接影響信用卡市場的健康發展。

(2)大量睡眠卡存在。大部分商業銀行為了擴大市場占有率，以便在信用卡市場占有有利地位， 從而不斷增加硬性發卡量任務， 而部分發卡機構為了完成任務而突擊發卡， 如一人重復發卡， 在持卡人不知情況下增發卡， 或忙于發卡疏于服務， 造成大量的睡眠卡， 還容易造成客戶信息泄露， 客戶對銀行信任度降低。據央行的統計， 至2007 年下半年，在已發的4千多萬張信用卡中已經有8成左右為“睡眠卡”。睡眠卡不僅浪費了資源，增加了成本， 降低了效益， 也不利于管理，不利于銀行卡的健康發展。

(3)惡性競爭導致成本上升， 抗風險能力降低。為了快速搶占市場份額， 部分銀行不惜成本， 采取免年費、辦卡送禮品、返現金等形式進行營銷， 以業務虧損來換取市場份額。當持卡人已經習慣了信用卡免年費后， 銀行若想對信用卡再次收取費用何其難也， 待到那時， 銀行面臨的將是大量持卡人銷戶局面。所以不僅給信用卡行業帶來負面效應， 由于惡性競爭降低了準入門檻， 甚至到了“呼吸就能辦卡”的地步，致使許多不良客戶持有信用卡， 容易誘發道德風險， 從而為發卡機構埋下風險隱患，而且對于以后信用卡市場規范和使其步入正軌增大難度。

(4)“卡奴”現象。據國外經驗， 一般信用卡客戶條件是:擁有穩定的職業或收入、愛好消費并可以接受負債消費、愿意并能夠支付透支帶來的利息， 但由于之前提到的在信用卡市場上存在的惡性競爭情況， 致使客戶準入門檻降低， 并且我國信用卡信用額度并非根據個人情況而設定， 存在額度普遍偏高情況， 這樣就容易造成追求奢侈生活而超過自身經濟能力的消費行為， 不僅不能減輕生活負擔， 甚至成為導致個人破產禍根，違約風險不可避免。

2、針對以上風險，商業銀行應該加強經營管理，采取一些措施規范工作流程，控制風險，優化信用卡市場。

(1)盡可能盡快的建立比較完善的“征信”體系。實現統一規范的信息共享， 在透明信息的同時也需要保證個人信息不被濫用。加快個人征信系統建設， 為能提供客觀全面的個人信用報告做好準備。目前， 我國個人信用信息主要掌握在銀行、公安、電信、法院、工商、稅務等有關部門， 因此可由國家牽頭， 制定統一標準， 各職能部門配合， 按統一標準格式對信息進行整理，納入征信系統。同時， 還應建立一套完整、合理、具體的信用評估或風險預測報告。

(2)注重發卡質量。改變由原來只重數量不重質量的“粗獷型”轉變為以質量和客戶為中心兼顧發卡數量的“品質型”發展， 規范發卡機構之間不正當競爭， 對授信客戶應按不同的消費習慣和要求給予不同的信用額度， 不能實行統一模式。

(3)樹立自己的信用卡品牌。由于不同銀行發行的信用卡產品往往同質化程度較高，差異性很低，這就決定了品牌建立的重要性。品牌就是一種獨特性，是一種為市場所廣泛認識、接受和贊譽的獨特性。比如光大銀行所推出的“福卡”，傳遞著中國古老的福文化， 更多的體現了中華文化，是對國學的一種傳承，也預示著信用卡品牌經營已經進入到文化營銷的新階段。同時， 在品牌建設中應重視客戶服務，在宣傳時切勿將信用卡品牌建設誤以為只是廣告活動， 并且管理人員應經常去第一線親身體驗服務工作， 聘用高素質人才充當一線服務人員并賦予他們以較高權限處理事務。

(4)創造良好的法律環境作保障。與信用卡產業相關的法律法規明顯滯后于市場和業務的發展， 盡快出臺《信用卡管理條例》，通過立法手段， 對信用卡業務涉及的法律問題予以解決， 實現管理的法制化。同時， 也要考慮到我國要由“非征信國家”發展到“征信國家”不可能一蹴而就， 配套的過渡時期相關法律法規也應出臺， 以解決在過渡時期出現的問題，做到有法可依。

(5)提倡和引導正確的消費觀念。我們都知道吸煙有害健康，作為煙草企業應盡的一項義務就是必須在煙盒上注明:吸煙危害健康。信用卡是否可以以此為鑒? 建議發卡機構在每發一張信用卡的同時， 能否附上一份提醒書或宣言或在信用卡上也注明: 正確用卡， 健康消費等字樣， 引導消費者正確適度消費，只有讓持卡人正確的使用信用卡， 正確感受到信用卡帶來的快捷、便利和安全， 信用卡市場才能健康穩定的發展， 銀行才能從中受益。

四、深化商業銀行經營管理機制改革，防范金融風險，有效應對國際金融危機

(一)增加風險管理的力度和經營管理規章制度的設計

商業銀行應該將投入風險管理和經營管理制度設計的成本看作是戰略投資，而非時一般性的管理成本。我們認為中國的銀行業隨著業務品種和資產規模的迅速擴大，以及逐漸走向全球經營的趨勢，風險的管理和對經營管理制度的遵從就變得更加重要，也更加困難。所以商業銀行就必須從企業整體利益出發，全面完整地看待風險管理和經營管理規章制度的設計，制定長遠的規劃，并對其進行戰略投資。

(二)設計研發更多的金融產品及衍生產品，提高商業銀行的收益率，有效抵御風險

全球金融危機的發生的一個重要原因是美國金融機構對于金融衍生產品和工具的過濫使用。所以，在國內一提到豐富金融產品和衍生產品，就會招致極大的反對，我認為這是一個誤區。首先，我國商業銀行的金融產品遠不及美國豐富，還處于上升發展的階段，不斷推出新的金融產品有利于銀行業的總體發展和銀行收益率的提高，有效抵御風險損失。所以不該極端地認為我國金融產品的不斷豐富是不理性的事情，應該辨證地看這個問題。

(三)完善以風險管理為核心的績效考核機制

商業銀行經營績效考核是傳導其戰略意圖、引導經營行為的重要載體，其作為一種有效的管理手段，在商業銀行經營管理中發揮著重要的作用。為了將風險管理的理念貫徹到每一個員工的工作當中，我們應該建立新型的以風險為基礎的考核盈利指標——按經風險調整的資本收益( risk --adjusted return on capital ，RAROC)，其核心思想是:將風險帶來的未來可預計的損失量化為當期成本，與金融機構的運營成本一道，直接對當期盈利進行調整，衡量經風險調整后的收益大小，并且考慮為可能的最大風險做出資本準備，進而衡量資本的實際使用效益，使銀行的收益與所承擔的風險直接掛鉤。RAROC 績效評價法將銀行的收益與銀行所承擔的風險相結合考核銀行的經營效績，縮小了管理者與出資人之間的目標差距，對改進我國商業銀行的績效評價方法具有積極意義。

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(作者單位:安徽財經大學)