潛伏的事實和虛弱的數(shù)據(jù)

如果2640元不可能維持一個城鎮(zhèn)人口一年的基本生活，那么官方的CPI則應(yīng)該僅僅具有象征意義。

在論及2010年的消費者物價指數(shù)(CPI)時，絕大多數(shù)研究者是樂觀的，境外投資銀行一般認(rèn)為在2%-2.5%左右，國內(nèi)的預(yù)期則在3%-3.5%左右，其中第三季度可能達(dá)到當(dāng)年高點。按照通行的標(biāo)準(zhǔn)，CPI的增幅大于3%時，就可以算為通貨膨脹;而當(dāng)CPI的增幅大于5%時，則是嚴(yán)重的通貨膨脹。但在2009年底召開的中央經(jīng)濟工作會議中，只在一處提及要引導(dǎo)“通貨膨脹預(yù)期”。

研究者的數(shù)據(jù)和公眾的生活感受之間，出現(xiàn)了巨大的差異，為什么?

研究者對CPI的估測，是基于中國CPI的八大類251子類所覆蓋的數(shù)千種商品和服務(wù)籃子、2009年CPI的特性以及2010年的趨勢而得出的。

綜合而言，2010年CPI既有確定性，也有不確定性。其中，確定性因素包括:1、2009年CPI基數(shù)較低，這使得2010年的物價同比看起來較高;2、食品和市政公共服務(wù)在2010年的漲價難免，蔬菜肉類以及水電氣等調(diào)整幅度不會小;3、上游的能源、有色黑色金屬等大宗商品的漲價可能逐步傳遞到下游。

不確定性因素包括:1、公眾的通貨膨脹預(yù)期。2、股市樓市像巨大的海綿，吸收過度發(fā)鈔，嚴(yán)厲的抑止措施相當(dāng)于從海綿中擠出貨幣。3、如果下游產(chǎn)業(yè)因產(chǎn)能過剩利潤微薄消化通脹能力有限，那么通脹更容易抬頭。總體來說，2010年CPI應(yīng)是溫和的，但不確定性的陰影也相當(dāng)巨大，對此保持警覺就可以了。

顯然，公眾對CPI的感受不止于此。從2009年第四季度開始，食品價格和市政公共服務(wù)價格的調(diào)整是驚人的。就食品而言，肉類、蔬菜、食用油的價格和2008年第四季度比較，漲幅普遍在20%以上。就市政公共服務(wù)而言，各地政府都在召開供水、供電、供氣的聽證會，2010年內(nèi)漲價是定局。如果對生活觀察足夠細(xì)致，我們不難發(fā)現(xiàn)，在2009年歲末，大小餐廳的菜單，以及各類商廈的服飾都已數(shù)度改變了價簽。上述因素幾乎占據(jù)了CPI權(quán)重的一半，因此公眾對CPI的直觀保守估計至少在約10%以上。

我無意懷疑統(tǒng)計局的動機，它擁有城市、農(nóng)村和企業(yè)三大調(diào)查系統(tǒng)，覆蓋監(jiān)測數(shù)千種商品和服務(wù)，擁有龐大專業(yè)的統(tǒng)計調(diào)查基礎(chǔ)。我更無法懷疑公眾對通貨膨脹的切身感受，畢竟維持衣食住行等的基本生活成本在明顯上升。2010年的CPI比預(yù)測高了還是低了一兩個百分點不重要，重要的是我們一直面對的這一現(xiàn)象:通貨膨脹長期潛伏在我們身邊，而數(shù)據(jù)看起來卻那么虛弱。

回顧過去20年，雖然其中包含了1992-1996年以及2003-2007年這兩個強勁的增長周期，但是CPI總體也僅累計上漲了264%，CPI年均僅上升5%。以城鎮(zhèn)家庭人均可支配收入看，在1987年為1002元。如果CPI指數(shù)為真，那么就意味著1987年用1000元維持每年的基本生活開支，到目前每年僅需約2640元仍能維持。如果2640元不可能維持一個城鎮(zhèn)人口一年的基本生活，那么官方的CPI則應(yīng)該僅僅具有象征意義。事實的真相是，到2008年，城鎮(zhèn)家庭人均可支配收入已經(jīng)超過14500元，增長了14倍。

解剖過去20年，我們可以嘗試組建可觀察的、同質(zhì)的商品和服務(wù)的籃子，來粗略分析潛伏的通貨膨脹壓力。我們不妨選擇大米、生豬、理發(fā)、公交等來比較。1987年時，大米、豬肉每公斤的價格，分別在約0.6元和1.6元;成年男性的簡單理發(fā)每次約1元，公交起價0.1元。到目前，價格幾乎都上漲了約10倍，年均漲幅約12%。我的粗略判斷是，如果扣除冰箱彩電等工業(yè)制成品的價格下降和質(zhì)量提升，中國CPI的持續(xù)上漲是相當(dāng)驚人的。

我傾向于認(rèn)為，如果按照過去20年平均僅為5%的官方CPI統(tǒng)計體系，那么2010年CPI大致應(yīng)該處于略高于3%的位置。而如果秉承理性和經(jīng)驗，綜合公眾衣食住行等實際消費支出價格的變動，那么2010年CPI約在12%-15%。在這一體系中，過去20年中每年的CPI增長約在10%左右。

(作者系北京師范大學(xué)金融研究中心教授，文本只代表個人觀點)