我國貨幣供應量與股市走向的實證研究

摘要：應用單位根檢驗、協整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗等計量分析方法對我國股票市場和貨幣供應量關系進行實證分析的結果是：從股票市場價格對貨幣供應量不同層次的影響來看，股票市場價格對m1的影響最大，對m2的影響次之，對m0的影響最小；從貨幣供應量不同層次對股票市場價格的影響來看，m2對股市價格波動影響最大。m1次之，m0影響最小，但影響程度均相對較低；從貨幣供應量對上證指數與深成指數的影響來看，貨幣供應量對深成指數的影響比上證指數大，但流通中的現金m0對兩市股價指數的反應都比較弱。因此，貨幣當局在制定貨幣政策時，應密切關注股市價格波動因素的影響，將其納入必要的監管范圍，減少股市價格波動對貨幣政策有效性的；中擊。

關鍵詞：貨幣供應量；股票市場價格；關系

中圖分類號：F820 文獻標識碼：A 文章編號：1006－3544(2010)04－0060－04