如何佈局2010年基金投資?

未來市場走向如何?毫無疑問，在經濟強勁復蘇的大背景下，未來市場長期螺旋式上升的趨勢是能夠持續的。

但是，面對一個可能是政策陸續出臺、加劇市場震盪、結構調整分化明顯的2010年，更多要關注隨著政策的調整，一些比較符合政策調整方向的產業，可能會有一些好的機會，這也是選擇基金時所要關注的內容。

新年伊始，年底前A股大盤的強勢震盪仍然讓人記憶猶新。當時為了趕上融資末班車，新股密集發行，叁周內竟然有30只新股連續發行;加之國務院遏制房價的措施密集出臺，所以，大盤不堪重負，選擇向下也情有可原。那麼，走過了動盪的2009年，站在2010年的起點，我們如何把握新一年的行情呢?

調整基金組合

如何佈局基金投資，該用何種策略進行配置基金，以便更好的面對未來不確定的市場變化，可謂是老生常談，但是每次都有一點新變化，也就是說凡事因時而變，市場因勢而變。

基金投資也要順應形勢，及時調整基金組合，適應新市場變化的新策略。2010年調整基金組合的方法主要是:減持指數型基金，增加混合型基金配置，關注股票型基金配置。

凡事都有兩個方面，雖然2009年指數基金較主動管理的股偏股型基金取得了更好的收益，但對於2010年的基金表現，指數基金的表現不一定能比主動型基金強，也就是說，指數基金不一定繼續獨霸天下。

2010年的A股市場，隨著各種政策的不斷出臺，以及週邊市場不確定性的不斷增加，其震盪頻率和幅度將會不斷的加大;加之2010年初大部分指數的成份股將出現大調整，對於基金來說，將引發指數型基金的換倉行為，指數基金在此期間將不能占太大的優勢。

相反震盪的市場更加考驗基金管理人對基金的運作及把握能力，市場行情的不斷調整，或更有利於主動型基金。在以往的市場變化中可以領略到這一點，最明顯的對比就是2009年8月份以來，由於對通脹的擔憂、流動性緊縮預期和上市公司業績的提前預支，市場進入結構化震盪階段，行業風格轉換，各類基金業績分化特別明顯。據有關資料統計，2009年8月份截至11月底，指數型基金平均跌幅達8.04%，明顯大於股票型基金4.65%的平均跌幅和混合型基金3.95%的平均跌幅。

在市場震盪幅度加大的情況下，主動管理能力比較強的混合型基金和股票型基金將會有所表現，因為其整體倉位調整的空間相對比較大。例如動態靈活配置型的股票倉位一般在30%~80%之間隨時調整，而且債券投資部分也是可以靈活調整的，這樣對於混合型基金，它獲得一個穩健回報的概率較大。同時，管理能力比較強的股票型基金也會有不錯的表現。

投資應注意經濟下一步走勢

在下一步財政、信貸政策上，大規模的財政、信貸政策，是各國應對國際金融危機普遍採取的措施。另外，世界經濟復蘇必然會增加對一些產品的需求量，反映在國際市場上就是一些重要商品價格可能會有變化。此外，隨著經濟復蘇，各國在刺激經濟的貨幣政策上可能上調利率，也必然會對整個經濟包括物價產生影響。

如何看待市場的下一步走勢?華安財產保險有限公司李安民副總裁提醒說要從資金面、政策面及投資者面等各個方面來觀察市場下一步的走向。

第一，要看海外的市場上全球經濟復蘇的情況。原因是大陸對外貿依賴度大，外部需求復蘇對經濟增長是很重要的影響因素，所以要關注海外市場;第二，看未來政策是否連續性能使經濟持續的增長，這是最根本性的因素;第叁，則要看信貸及貨幣方面的政策能否為經濟復蘇提供適度的支持。此外，還看投資者的情緒:機構投資者在想什麼。

慎待基金排名

基金排名在一段時期內，仍然是大多數投資者關注的熱點，也是市場輿論的焦點。但事實上，年終排名并無太大意義，投資者應該更關注叁年或者五年的排名。

從以往來看，每年的排名與上一年相比往往大相徑庭，甚至有很多人感到疑惑，為什麼一開始發行就被投資者熱捧的基金，買完后卻成績平平?這就是大家只看排名買基金的一個誤區。其實，每年這個基金排名只能提供某一個時點或者時間段的凈值表現情況，沒有更大的說服力。當投資人看到排名表時，更要把歷史資料查一下，看一看從歷史的一段時間叁年或者五年甚至十年，這支基金的整體收益情況以及波動幅度到底是什麼樣的，比較之后會發現，有的基金在整體單年牛市情況下回報很好，但在熊市的環境裡，相對就比較差。

對於某支基金來說，風險和收益始終是一條正相關曲線，也就是說如果你冒更高的風險，往往也會得到更大的收益，但出現虧損的幾率也不小。可以想象一下，就是在同一年內的不同時間段，基金也會有不同的表現;如果一支基金從年初到年底假設收益率達到30%，但是波動率卻很大，那麼在年內的某一點位進行購買，有可能到年底還是賠錢的。對於投資者來說，真正能夠把收益落到錢袋子裡是關鍵的，基金如此，股票也是如此。這樣，投資人在選擇基金的時候，就要將收益率與波動率相結合，慎待基金年終排名，要仔細借鑒分析，而不是拿來就直接用。

未來市場走向如何?毫無疑問，在經濟強勁復蘇的大背景下，未來市場長期螺旋式上升的趨勢應該是能夠持續的。但是面對一個可能是政策陸續出臺，加劇市場震盪、結構調整分化明顯的2010年，更多要關注隨著政策的調整，一些比較符合政策調整方向的產業，可能會有一個好的機會，這也是選擇基金時所要關注的內容。資產配置上Andrew Cates則建議投資者「超配」亞洲股票資產，以及可關注對週期比較敏感的商品品種與美國高收益的信貸產品。此外，政府債券、房地產信託投資基金產品以及與通脹掛鉤的債券、現金資產則建議減持比例。