淺議我國中小企業間接融資問題

摘要：中小企業在增加就業機會、激發市場活力、維持經濟均衡發展等方面均發揮著非常重要的作用，其健康、穩定的發展已經成為整個國民經濟正常運行的重要因素之一。然而，中小企業普遍受到融資瓶頸的制約，尤其是在金融危機尚未見底、央行基于通脹預期考慮對信貸規模有所收緊的背景下，如何疏通間接融資渠道，對于中小企業的發展壯大來說就顯得尤為重要。

關鍵詞：中小企業；間接融資；銀行信貸

自2008年9月開始，由美國次債危機引發的全球經濟危機對我國中小企業的正常經營與發展產生了極為不利的影響，國內中小企業的融資需求規模迅速擴大。然而，基于對2009年積極財政政策累積通脹壓力的考慮，央行決定從2010年2月25日起再次上調存款準備金率0.5個百分點，這是繼1月18日存款準備金率上調后的第二次調整，從而導致本已十分困難的中小企業融資陷入了更為艱難的境地。

本文從我國中小企業的融資現狀人手，通過分析中小企業的融資特點及融資難的深層原因，就如何有效解決我國中小企業間接融資難的問題提供一些建議。

一、我國中小企業的融資現狀

通過分析中小企業的融資結構可知，金融機構的貸款是中小企業最主要的間接融資渠道，股票和債券等直接融資比例雖然有所增加，但所占籌資比重依然很小。根據人民銀行針對中小企業融資難問題所做的《中國中小企業融資狀況調查報告》，國內中小企業的資金大多來源于金融機構的間接融資。據調查報告顯示，當國內中小企業資金緊張時，62％的樣本企業主要采取向銀行借款的方式籌集資金，23％的樣本企業會向內部職工、親友及其它企業拆借，15％的樣本企業則會選擇民間借貸等其它方式。如果取得銀行貸款較為困難，無法滿足中小企業的需求，從而形成資金缺口，就會使得中小企業融資難的問題極為突出和集中。

二、我國中小企業間接融資的特點

1 “短、頻、急、小”是中小企業最為顯著的融資特征。由于經營規模的限制，中小企業融資大多作為購進原材料、償還債務等短期資金周轉之用，因此也就存在著時間和額度兩方面的不確定性，中小企業融資往往具有周期短、頻率高、需求急、額度小的特點。

2 資信級別低、放貸風險較大是中小企業又一顯著的融資特征。銀行等金融機構審批企業貸款一般都將資產抵押、尤其是不動產抵押作為首要條件。中小企業的貸款申請獲得批準，大多是因為提供了足額的抵押物，其次是因為提供了有效擔保。然而，由于受到資產(不動產)規模以及經營穩定性的限制，中小企業大多存在抵押物不足、缺乏擔保的問題，從而導致金融機構這一主要的間接融資渠道受阻。

三、我國中小企業間接融資難的原因

中小企業融資難是全球范圍內普遍存在的問題，究其原因，既有來自企業本身的內部因素，同時又有來自金融體系的外部因素。具體來講，主要可以歸結為以下兩點：

1 銀企之間信息不對稱，金融機構的信貸風險較大。中小企業經營、運作及管理的規范程度普遍較低、透明度不高，財務制度不健全，銀行等金融機構難以獲得真實、準確、完整的放貸信息。此外，中小企業大多缺乏有效的擔保，加之自身經營狀況的穩定性較差，信用空白或不佳。這些因素均直接導致金融機構的信貸風險增大，最終使得中小企業很難獲得金融機構的間接融資支持。

2 金融服務體系不夠健全，金融機構普遍缺乏適應中小企業融資特點的金融創新服務。目前，國內金融機構對中小企業的貸款方式中，普通采取抵押、質押和擔保等方式。雖然以上貸款方式具有安全性高、風險系數小的優點，但無疑將大多數有融資需求的中小企業拒之門外，削弱了金融機構對中小企業的融資支持力度。即使少數中小企業滿足以上要求，這幾種貸款方式的評估時間長、環節多、手續煩，很大程度上增加了貸款的交易成本，進而影響了中小企業的正常經營。

四、我國中小企業間接融資難的解決對策

1 構建完善的中小企業信用擔保體系，有效防范潛在的信貸風險，解決中小企業抵押物不足和缺乏擔保的問題。

目前我國信用擔保體系的缺失已經成為中小企業融資難的主要原因之一，因此，構建和完善信用擔保體系對于疏通中小企業間接融資渠道來說就顯得尤為重要。具體來講，需要從以下幾點入手：

(1)加快有關信用擔保的法律法規建設，為中小企業融資提供法律支持。信用擔保體系的構建，必須要以相關法律法規的建設為前提，完善的信用立法體系能為我國的信用擔保建設提供有效的法律約束。西方發達國家基本上都已經具備完善的信用管理立法框架體系，我們完全可以借鑒它們的成功經驗，并根據我國的實際情況，加快《中小企業信貸法》和《中小企業信用擔保法》等相關法律法規的建設，構建中小企業信用擔保體系基本框架，從而為中小企業的融資創造良好的軟環境。

(2)建立商業性擔保體系，為中小企業融資提供有效的信用保證。擔保機構作為企業與銀行之間的橋梁，通過信用保證的方式可以有效地解決中小企業資信級別低的問題。我國目前的商業性擔保體系尚未建立，由于政策性擔保機構的輻射面較窄，在實際操作中還面臨著許多問題。因此，我國急需建立具有一定準備金規模，完全按照市場模式進行規范化操作的商業性擔保體系，以彌補該部分的市場空白，從而在一定程度上緩解中小企業的融資難題。

(3)充分發揮以商會、行業協會為主體的服務機構的作用，為中小企業融資提供強大的外力支持。由商會、行業協會出面以集體的名義同銀行協商貸款事宜，能夠很好地解決銀企之間信息不對稱的問題，因為商會、行業協會對其會員經營狀況的了解程度要比銀行全面、準確得多。通過和銀行簽訂合作協議，由資金充裕的會員出資組成擔保金作為抵押，銀行方面以協商的比例發放貸款。這種建立在集體信譽上的擔保方式大大降低了銀行的信貸風險，同時還能為會員爭取到貸款利率、還款方式等方面的優惠，從而更有利于中小型會員的發展壯大。商會、行業協會還可以考慮組建自己的擔保公司，完全按照商業模式進行規范化操作，當會員資金短缺時就能及時得到銀行的資金供給。總之，商會、行業協會應該充分發揮其服務功能，為會員搭建一個快捷、便利的融資平臺。

2 構建多元化的金融服務體系，為中小企業融資提供強有力的系統支持。

(1)開發針對中小企業融資的多元化信貸業務。由于中小型企業具有“短、頻、急、小”的融資特點，針對大客戶的信貸操作模式顯然不適合中小企業的需求。因此，金融機構應該積極創新，努力開發滿足中小企業融資需求的信貸業務。比如自助循環貸款，華夏銀行率先推出的“隨心貸”業務就很有代表性。它基于客戶的資信狀況進行一次性授信，授信方式包括不動產抵押、存單國債質押和保證擔保等方式。在有效期內客戶均可以通過電話銀行、網上銀行、自助查詢機等自行操作貸款，方便快捷，大大降低了貸款的時間成本，非常適合中小企業“短、頻、急、小”的融資需求。

(2)發展地方性中小型金融機構。信息不對稱的普遍存在，使得金融機構與中小企業之間的交易成本高、信貸風險大，大型金融機構均存在對中小企業的“惜貸”現象。這不僅導致金融市場的資源配置效率低，而且嚴重制約了中小企業的長足發展。地方性中小型金融機構同大型金融機構相比，產權明晰、委托管理層次少、與客戶聯系緊密，具有業務決策靈活、交易成本較低等優勢，更能適應和滿足中小企業的融資需求。

(3)設立以中小型企業為主要服務對象的政策性銀行。對那些屬于國家重點支持的行業，可以設立相關的政策性銀行。政策性中小企業銀行的資金可以遵循多樣化和市場化的原則來籌集，其來源主要有：國家撥款設立的中小企業發展基金、政策性銀行的股份化、債券發行、中央銀行貸款、銀行資產的證券化、世界銀行和其他國際金融組織及外國政府的無償或低息貸款等。通過政策性中小企業銀行的設立，可以幫助重點行業的中小企業順利度過融資難關。

總之，中小企業的健康成長是我國經濟持續、穩定發展的一個重要增長極，中小企業融資難題的解決需要其自身的努力、社會的關注、政府的扶持以及金融部門的支撐。只有各方面通力協作，共同努力，才能在信貸規模有所收緊的條件下，為中小企業更快更好地發展提供強有力地資金支持。