我國(guó)港口業(yè)跨國(guó)直接投資的動(dòng)因及策略

[摘 要]本文運(yùn)用鄧寧提出的國(guó)際直接投資經(jīng)典理論，梳理港口業(yè)海外投資的動(dòng)因，檢討中國(guó)港口業(yè)海外投資的現(xiàn)狀及問題，并在此基礎(chǔ)上對(duì)國(guó)內(nèi)港口企業(yè)“走出去”策略提供建議，包括循序漸進(jìn)，以非投資形式先行積累海外經(jīng)驗(yàn)；適當(dāng)運(yùn)用跨國(guó)并購(gòu)，獲取所缺的海外投資必備優(yōu)勢(shì)；與當(dāng)?shù)馗劭谶\(yùn)營(yíng)商和大船公司等結(jié)盟；格外關(guān)注區(qū)位選擇及其風(fēng)險(xiǎn)防范等。

[關(guān)鍵詞]國(guó)際直接投資 港口 動(dòng)因 策略

[中圖分類號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1004-6623(2010)03-0097-04

受益于中國(guó)港口行業(yè)20多年的高速發(fā)展，一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的港口企業(yè)相繼崛起，這些企業(yè)在取得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位后，近年來紛紛開始推行國(guó)際化戰(zhàn)略，海外直接投資是很多企業(yè)國(guó)際化的首選策略。在金融危機(jī)拉低全球港口資產(chǎn)估值的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)港口企業(yè)與其他行業(yè)一樣，加大了“走出去”步伐。本文通過運(yùn)用鄧寧提出的國(guó)際直接投資經(jīng)典理論，梳理港口業(yè)海外投資的動(dòng)因，并對(duì)照中國(guó)港口企業(yè)海外投資現(xiàn)狀及問題，為國(guó)內(nèi)港口企業(yè)及其他行業(yè)企業(yè)成功“走出去”提出策略建議。

一、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論及在港口中的應(yīng)用

鄧寧(D unning)的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論(OLI范式)是國(guó)際直接投資的經(jīng)典范式，該理論認(rèn)為，企業(yè)必須同時(shí)兼?zhèn)渌袡?quán)優(yōu)勢(shì)(Ownership)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)(Internal)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)(Location)才能從事有利的海外直接投資活動(dòng)。港口企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析如下：

1.所有權(quán)優(yōu)勢(shì)

鄧寧提出的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠獲得的特定優(yōu)勢(shì)，包括技術(shù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、組織管理優(yōu)勢(shì)、金融和貨幣優(yōu)勢(shì)等。來源于兩個(gè)方面，一是由于獨(dú)占無(wú)形資產(chǎn)所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)，另一是企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)。

全球領(lǐng)先的港口運(yùn)營(yíng)商，在進(jìn)行海外擴(kuò)張前，均已經(jīng)通過在母港的實(shí)踐，積累了自己的“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”，如(1)資本運(yùn)作能力；(2)組織整合能力：指對(duì)跨區(qū)域、跨國(guó)界業(yè)務(wù)單元的管理控制能力，使組織內(nèi)部的交易費(fèi)用最小化； (3)對(duì)單一碼頭經(jīng)營(yíng)管理能力：包括生產(chǎn)操作能力和市場(chǎng)營(yíng)銷能力。前者指能夠組織好生產(chǎn)流程，優(yōu)化生產(chǎn)工藝，實(shí)現(xiàn)一流的操作效率。后者指與主要船公司維持良好關(guān)系。而且，這兩種能力形成可輸出的管理模式和人員；(4)港口專業(yè)技術(shù)能力：指工程建設(shè)能力(優(yōu)質(zhì)、高效、低成本地建設(shè)碼頭工程)，IT操作系統(tǒng)能力(自主開發(fā)碼頭lT操作系統(tǒng)，且系統(tǒng)運(yùn)行良好)等。

2.內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

鄧寧提出的內(nèi)部化特定優(yōu)勢(shì)，是指企業(yè)將擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)在內(nèi)部使用的能力，即企業(yè)為規(guī)避外部市場(chǎng)的不完全性，通過境外直接投資的形式，把所有權(quán)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移給境外的子公司。

對(duì)港口企業(yè)來說，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在：跨國(guó)管控子公司的能力，整合全球資源的能力，國(guó)際化的人力資源管理體系，包容多元文化的能力、全球化人才等。這些要素是構(gòu)成企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。另外，lT管理技術(shù)手段對(duì)港口業(yè)格外重要，港口生產(chǎn)操作及客戶管理比一般行業(yè)更加依賴IT技術(shù)。只有企業(yè)擁有上述要素及先進(jìn)的IT技術(shù)手段，才能算擁有國(guó)際直接投資所需的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。

3.區(qū)位優(yōu)勢(shì)

鄧寧提出的區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指東道國(guó)對(duì)投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢(shì)。就港口行業(yè)來說，區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括：

地理位置好。在船舶大型化趨勢(shì)下，航線掛靠港的數(shù)量會(huì)相對(duì)減少，大樞紐港強(qiáng)者愈強(qiáng)，樞紐港與支線港的發(fā)展呈現(xiàn)明顯的“馬太效應(yīng)”；

市場(chǎng)容量大，市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力大。與制造業(yè)等一般行業(yè)相比，港口市場(chǎng)的地域性特征更加明顯。據(jù)德魯里(Drewry)預(yù)測(cè)，全球吞吐量產(chǎn)能將從2004年的4.5億標(biāo)箱增長(zhǎng)到2010年的6.1億標(biāo)箱，年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.1％，其中，新興市場(chǎng)如遠(yuǎn)東、中東、南亞和非洲的增長(zhǎng)可達(dá)到6％以上，而北美的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅2‰歐洲的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅5％，大洋洲的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅1.2％：

經(jīng)營(yíng)環(huán)境優(yōu)。除政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等外，港口業(yè)還需特別關(guān)注(1)勞動(dòng)力市場(chǎng)情況。勞工罷工對(duì)港口經(jīng)營(yíng)非常不利，港口投資者盡量回避工會(huì)組織過于強(qiáng)大的市場(chǎng)；(2)配套基礎(chǔ)設(shè)施情況。主要指港口集疏運(yùn)系統(tǒng)，即港口與腹地之間交通聯(lián)系狀況；(3)私有化與競(jìng)爭(zhēng)狀況。碼頭運(yùn)營(yíng)私有化狀況影響市場(chǎng)供給及競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

二、中國(guó)港口企業(yè)海外直接投資現(xiàn)狀與問題

1.中國(guó)港口企業(yè)發(fā)展概況

在過去20多年間，中國(guó)內(nèi)地集裝箱吞吐量增長(zhǎng)多年保持在20％以上，連續(xù)6年位居世界第一位。在2008年全球20大集裝箱港口中，中國(guó)內(nèi)地有8個(gè)，而前10大港口中，中國(guó)內(nèi)地即占5席。

受益于行業(yè)的高速發(fā)展，中國(guó)港口企業(yè)也得到快速發(fā)展，形成了一批比肩全球領(lǐng)先水平的港口運(yùn)營(yíng)商。按其資產(chǎn)分布地域分，這些運(yùn)營(yíng)商可分為兩類，一類是區(qū)域性運(yùn)營(yíng)商，主要指各地港務(wù)集團(tuán)，分別主導(dǎo)各自港口范圍內(nèi)幾乎所有碼頭的經(jīng)營(yíng)，在其他樞紐港則基本沒有投資，如上海港集團(tuán)等。另一類是全國(guó)性運(yùn)營(yíng)商，包括公共港口運(yùn)營(yíng)商和船公司背景的運(yùn)營(yíng)商，前者如招商局國(guó)際，后者如中遠(yuǎn)太平洋、中海碼頭公司等。Drewry每年公布全球港口運(yùn)營(yíng)商排名，但其僅包括在兩個(gè)以上國(guó)家或地區(qū)投資港口項(xiàng)目者，因此中國(guó)港口企業(yè)中僅中遠(yuǎn)太平洋上榜，如果將中國(guó)港口企業(yè)均納入排名，招商局國(guó)際、上海港集團(tuán)、寧波港集團(tuán)、廣州港集團(tuán)、青島港集團(tuán)、天津港集團(tuán)等都可以進(jìn)入全球前10名，其中招商局國(guó)際以4712萬(wàn)TEU位居第四位。

2.中國(guó)港口企業(yè)優(yōu)勢(shì)與差距

在規(guī)模已經(jīng)躋身世界港口運(yùn)營(yíng)商前列的背景下，中國(guó)港口企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力也取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，在硬件方面已經(jīng)達(dá)到世界一流水平，但在一些軟件方面仍與世界先進(jìn)水平有差距。

(1)優(yōu)勢(shì)

一是工程建設(shè)和設(shè)備管理。過去lO多年間，中國(guó)是全球港口建設(shè)項(xiàng)目最多的國(guó)家，各港口企業(yè)積累了一批工程技術(shù)人員隊(duì)伍，建港水平已經(jīng)于世界領(lǐng)先。比如，中國(guó)一個(gè)集裝箱碼頭的建設(shè)工期一般為18個(gè)月，而許多國(guó)家則需30個(gè)月以上。

二是操作效率。由于現(xiàn)代信息技術(shù)和貿(mào)易運(yùn)作模式的融合，管理流程的不斷透明化、標(biāo)準(zhǔn)化和系統(tǒng)化，碼頭的操作和商務(wù)管理已經(jīng)充分勻質(zhì)化了。在碼頭效率的主要指標(biāo)方面，中國(guó)集裝箱碼頭均達(dá)到世界一流，如岸橋操作效率(岸橋每小時(shí)的作業(yè)箱量)、場(chǎng)橋操作效率(場(chǎng)橋每小時(shí)的作業(yè)箱量)、單船作業(yè)效率(單船每小時(shí)的作業(yè)箱量)等。

三是IT系統(tǒng)。通過對(duì)國(guó)外先進(jìn)IT操作系統(tǒng)Navis、co smo s等消化吸收，各大港口培養(yǎng)了自己的技術(shù)人才，已經(jīng)開發(fā)出自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的系統(tǒng)，不僅性能完全不遜色于國(guó)外同類軟件，并且在本地化和客戶服務(wù)等方面還有明顯優(yōu)勢(shì)。

(2)差距

一是精細(xì)化管理水平。在金融危機(jī)之前，由于港口發(fā)展的外部市場(chǎng)環(huán)境良好，各大港口普遍存在供不應(yīng)求的局面，因此，港口企業(yè)形成了“重建設(shè)、輕管理，重規(guī)模、輕效益”的發(fā)展模式，對(duì)港口管理比較粗放，與國(guó)外先進(jìn)水平比有一定差距。

二是市場(chǎng)營(yíng)銷理念和能力。由于長(zhǎng)期處于賣方市場(chǎng)，港口企業(yè)特別是壟斷程度較高的沿海樞紐港企業(yè)，普遍有“港老大”的思想和作風(fēng)，市場(chǎng)營(yíng)銷理念和水平不高，缺乏應(yīng)對(duì)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力和手段。

三是資本運(yùn)作能力。除中遠(yuǎn)太平洋、招商局國(guó)際等全國(guó)性綜合運(yùn)營(yíng)商外，各地港口企業(yè)普遍缺乏資本運(yùn)作能力，比如國(guó)際業(yè)務(wù)拓展團(tuán)隊(duì)，投資篩選、估值和談判的技能，評(píng)估特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值和合同談判的經(jīng)驗(yàn)等。

四是跨國(guó)組織整合能力。普遍實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)式的預(yù)算和控制模式，缺乏以市場(chǎng)和客戶為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)規(guī)劃和分析能力；缺乏有全球視野及經(jīng)驗(yàn)的管理人才；缺乏適應(yīng)國(guó)際不同文化環(huán)境的經(jīng)驗(yàn)和能力。

3.中國(guó)港口企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀及問題

中國(guó)港口企業(yè)已經(jīng)邁開海外投資步伐，但仍處于早期探索階段。受惠于母公司在海外的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和行業(yè)資源，中遠(yuǎn)太平洋國(guó)際化步伐開始較早，早在2003年就開始投資新加坡港，目前已投資新加坡、比利時(shí)安特衛(wèi)普港、埃及塞得港、希臘比雷埃夫港4個(gè)海外項(xiàng)目。招商局國(guó)際則于2007年4月開始海外投資第一步，啟動(dòng)與越南胡志明港的投資探討。上海港集團(tuán)2006年提出其國(guó)際化戰(zhàn)略，并于當(dāng)年開始探討投資入股比利時(shí)澤布呂赫港口碼頭40％股權(quán)。其他港務(wù)集團(tuán)也紛紛醞釀海外投資項(xiàng)目。

在海外市場(chǎng)試水之初，中國(guó)港口企業(yè)發(fā)現(xiàn)，海外投資并非輕而易舉。與國(guó)內(nèi)投資拓展不同，海外市場(chǎng)投資面臨完全不同的政治、經(jīng)濟(jì)、文化等環(huán)境，行業(yè)的管理體制和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也與國(guó)內(nèi)迥異，因此，海外投資對(duì)企業(yè)的要求也遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)投資，中國(guó)港口企業(yè)在海外遇到了一些始料未及的困難。2009年3月，中遠(yuǎn)太平洋公司獲得了希臘比雷埃夫斯港口的35年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，但由于工會(huì)對(duì)碼頭私有化政策有不同意見，因此工會(huì)自10月1日開始進(jìn)行為期近20天的罷工，導(dǎo)致碼頭操作受阻。上海港集團(tuán)2006年起討論的比利時(shí)碼頭項(xiàng)目經(jīng)過3年多的拉鋸，仍未落實(shí)。

三、中國(guó)港口企業(yè)海外投資的對(duì)策

通過前文OLI范式分析可見，成功的海外投資需要具備一定條件，包括企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)及投資目標(biāo)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。而分析中國(guó)港口企業(yè)海外投資出師不利的原因，應(yīng)該與自身?xiàng)l件準(zhǔn)備未成熟，或?qū)δ繕?biāo)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范不足有關(guān)。結(jié)合OLI范式的分析及中國(guó)港口企業(yè)的實(shí)際情況，我們提出海外投資的幾點(diǎn)策略建議：

一是循序漸進(jìn)，步步為營(yíng)。在不具備海外投資所需的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)前，不急于海外直接投資，可以先采用輸出管理、租賃碼頭等方式走出國(guó)際化的第一步，熟悉海外市場(chǎng)，鍛煉跨國(guó)經(jīng)營(yíng)人才隊(duì)伍，條件成熟后再實(shí)施直接投資。

二是可適當(dāng)采用并購(gòu)方式獲取海外投資優(yōu)勢(shì)。OLI范式所述的條件主要適用于跨國(guó)新建，一般說來，擁有壟斷優(yōu)勢(shì)的投資者更傾向于跨國(guó)新建，而缺乏優(yōu)勢(shì)者則可通過跨國(guó)并購(gòu)，獲取目標(biāo)公司的優(yōu)勢(shì)資源，為我所用。全球第三大運(yùn)營(yíng)商DPw即是通過2006年對(duì)PO的蛇吞象并購(gòu)，一舉奠定行業(yè)地位。

三是以合資方式，充分發(fā)揮各方面的優(yōu)勢(shì)。在陌生的海外市場(chǎng)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中國(guó)港口企業(yè)單打獨(dú)斗難免受挫。如果能與當(dāng)?shù)馗劭谶\(yùn)營(yíng)商或大船公司合作，建立利益共同體，既可以發(fā)揮中國(guó)企業(yè)在工程建設(shè)、操作效率、IT系統(tǒng)等方面的優(yōu)勢(shì)，又可以發(fā)揮合作伙伴熟悉當(dāng)?shù)丨h(huán)境、擁有貨源等優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

四是在選擇區(qū)位方面要格外小心。做好前期盡職調(diào)查，特別要對(duì)海外投資特有的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查清楚，及早制定防范措施，如當(dāng)?shù)貏诠な袌?chǎng)狀況、當(dāng)?shù)卣c中國(guó)的關(guān)系、當(dāng)?shù)氐奈幕?xí)俗及可能的沖突等。在一些市場(chǎng)吸引力大但投資環(huán)境不好的新興國(guó)家，可多使用本地化管理人員，克服環(huán)境的不利因素。