長期低利率背景下銀行高風險行為分析

貨幣政策中利率水平與銀行高風險行為之間有著密切聯系。長期低利率政策從名義收益率和資產評估兩個角度，影響銀行的風險管理與控制。低利率在一定程度上對收益評價有修正作用，尤其是影響名義收益目標值;而且低利率還可以通過資產評估、業務收入和現金流，對銀行控制和管理風險產生負面效應。通過引用國外研究機構對外資銀行業務數據分析，我們分析解讀長時間的低利率政策與銀行高風險行為的傳導途徑和作用方式。

低利率影響銀行業風險管理的方式和渠道

寬松的貨幣條件一直都是經濟危機的一個傳統構成因素:低利率很容易引起銀行信貸規模的大幅擴張，進而導致了經濟波動。同時，最近的一些研究文獻也找到了低利率與銀行的高風險行為之間的聯系，從貨幣政策轉變機制的不同維度分析證實“高風險行為引發渠道”的存在。這個渠道可以通過兩種途徑來運行:首先，為了達到目標名義收益，金融機構會放棄低風險低回報的投資，選擇高收益、高風險行為。其次，低利率影響了資產估值、業務收入和現金流，減低銀行風險意識，影響銀行控制風險的能力。

低利率導致收益表現與實際情況有偏差

在低利率時代，名義收益目標的慣性可能影響投資取向。投資者往往忽視了潛在的輕微通貨膨脹等因素，從而高估名義利率。在利率呈下降趨勢的年代里，名義收益最小值也大大超過高利息的政府債券收益率。……