房地產新政對銀行信貸及宏觀經濟的影響

進入2010年以來，房價急劇上漲的趨勢再次引起社會各界的強烈關注。2010年3月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.7%，其中新建住宅銷售價格同比上漲14.2%，新建商品住宅價格同比上漲15.9%。2010年4月17日，國務院發布《關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，對房地產信貸政策實施了嚴格的準入政策。

由于房地產與銀行信貸以及宏觀經濟之間存在唇齒相依的關系，所以我們有必要分析此次房地產新政實施后對銀行信貸及宏觀經濟的影響。

收緊開發貸款:長遠利好銀行

由于房地產企業對銀行貸款具有高度依賴性(自2006年以來銀行貸款在房地產開發資金來源中平均占比達到21%)，收緊房地產開發貸款便可通過控制銀行對房地產商的資金供給來抑制房價的過快上漲。

總體上看，此次房地產新政對銀行開發貸款的影響不大。截至2009年年底，商業銀行發放的開發貸款余額達到2.52萬億元，占全部貸款余額的6.32%，同比增長29.75%。2009年新增房地產開發貸5796億元，占各項新增人民幣貸款的6.02%(見圖1)。一方面，自2009年以來，商業銀行就開始控制房地產開發貸款的發放，所以此次政策收緊對銀行房地產貸款增量影響較小。另一方面，相比于按揭貸款，開發貸款的風險較大，歷年來各家商業銀行的開發貸款不良率都高于貸款總額的不良率水平。因此，收緊開發貸款反而降低了銀行風險，對銀行形成利好。

此外，市場對收緊或者暫停新增開發貸款是否會引起房地產開發企業的財務狀況惡化進而可能影響存量開發貸款的資產質量表示一定的擔憂。……