現金流量表分析在企業財務管理中的意義

[摘要]現金流量通過對現金流轉或現金流動的狀況進行分析，來反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的動態情況，其反映的現金流量信息在協調各種財務關系、組織財務活動等方面起著重要作用。財務管理從本質上是對企業資產結構就是資產負債表、企業盈利能力即損益表、企業的現金流量也就是現金流量表個基本方面的管理。

[關鍵詞]財務管理 現金流量 財務狀況 財務困難

企業的管理部門到與企業密切相關的債權人和投資者都注重企業現金流動情況，企業管理部門需要了解現金流量信息，掌握企業現金流動規律，提高資金使用效率，為正確作出經營、投資、籌資決策提供依據;債權人和投資者則期望了解企業目前變現能力和現金生成潛力，以推斷將來償付債務和利潤分配的能力。現金流量表是反映企業一定會計期間內的經營活動、投資活動和籌資活動等對現金及現金等價物產生影響的會計報表，實際上是以現金為基礎的財務狀況變動表。

公司凈現金流量中的一部分用來回報那些將資本投入企業的投資者，另一部分則留在企業內部，成為所謂的企業融資，用于企業的自我發展。在下一個會計年度里，企業的資源會相應增加，隨著企業經營效率的逐步提高，會產生更多的利潤和凈現金流量，增加的凈現金流中的一部分又重新投入到企業中來，這樣的良性循環將周而復始。財務管理從本質上而言是對以下三個基本方面的管理:①企業資產結構就是資產負債表，主要考慮企業的資產組合是否適當;②企業盈利能力即損益表，即如何評估企業的盈利性;③企業的現金流量也就是現金流量表，相應的問題有:企業產生的現金流量到底有多少，如何提高凈現金流量。

一、現金流量在企業財務管理中的作用

1.現金及現金流量與企業生存、發展、壯大息息相關

1997年發生的東南亞和2008年以來的金融危機給人們以深刻的啟示，眾多專家認為金融危機的源頭在企業。透過金融危機，在金融風險日益加劇的今天，企業現金及現金流量的重要性更為顯著。美國前證券管理委員會主席哈羅德.威廉斯曾說過:“如果讓我在利潤信息和現金流量信息之間作一個比較選擇，那么，我選擇現金流量”。由于現金流量與企業的生存、發展、壯大息息相關，所以企業越來越關注現金流量信息，實踐證明企業對現金流量的管理與控制已成為財務管理的關鍵。

2.企業實施有效的財務管理離不開現金流量的決策支持

現金流轉構成企業資金流轉的軸心，企業財務管理的內容盡管表現為資金及其流轉，但又直接表現為現金及其流轉。現金流轉內容的直接規定性，決定著管理目標在表現為“股東財富最大化”、“企業價值最大化”、“利潤最大化”的同時，又具體體現為現金性收益的最大化。按照財務管理分層管理理論，企業財務是由投資者財務、經營者財務和財務經理財務三個層次組成的。其中，財務經理財務是最直接財務，是對企業現金及其流轉的直接管理，屬于專業的財務管理。專業財務管理的目標則是通過現金及其流轉的直接管理實現現金性收益的最大化。現金流量反映企業現金及其流轉情況，從而滿足企業財務管理關于現金及其流轉信息的需要，為財務管理提供決策支持。

3.現金流量能為企業財務管理提供更有價值的信息

現金流量以現金為基礎反映企業可用資金的能力，和營運資金相比較，在提高財務管理信息的相關性、可比性和可解釋性等方面可以發揮更為重要的作用。現金流量以收付實現制反映企業現金流轉情況，與利潤相比較，提供的現金流轉信息更加客觀、可靠。

二、財務狀況變動表與現金流量表的比較

在財務管理中，利用現金流量分析，比利用獲利能力更加直觀、更加有效，它能夠解釋獲利企業導致終止的原因，解釋虧損企業繼續生存的原因，解釋企業發展的核心問題。對加強企業管理，促進企業管理者改變管理觀念具有重要意義。

1.財務狀況變動表的缺陷

(1)營運資本概念存在著缺陷，導致以營運資本衡量企業的財務狀況，評價企業的流動性和償債能力不全面。

(2)營運資本的衡量容易受到可供選擇的會計計量和成本分攤方法的影響。

(3)營運資本對財務狀況的預測能力不足。

(4)營運資本有掩蓋企業財務問題的不良作用。

2.現金流量表的優點

(1)現金含義明確、容易理解、不易產生混亂。

(2)現金更恰當地反映了企業的償債能力、支付能力和變現能力。

(3)可以通過當期現金流量信息確定企業的收益質量。

(4)可以評價企業的財務彈性。通過現金流量信息可以了解企業在財務困難時期的適應能力、融資能力。

三、企業財務管理應以現金流量為重點

1.企業是盈利性組織，其目的是生存、發展、獲利。只有生存才能獲利，在現代競爭條件下，只有發展才能夠生存，維持原狀的簡單生存是不可取的，發展成為所有企業的必由之路。

2.通過現金流量表所提供的信息，企業的投資者和債權人可以評估企業未來獲取現金的能力。

3.將現金流量表與損益表資產負債表結合起來分析，可以評價凈利潤的質量。企業獲利多少在一定程度上表明了企業具有一定的現金能力。現金流量表反映了企業在一定時期由經營活動、投資和籌資活動獲得的現金。將三者結合起來分析，企業經營者可以更合理地調配資金，加速現金的流轉，最大限度地提高資金的利用效率。

總之，企業管理以財務管理為中心，現金流量是企業理財的核心，財務管理的實質就是最大限度地獲取現金收益。對現金流量的分析，可初步得出企業日常運作的好壞，獲得足夠的現金流量是公司創建優良經營業績的有力支撐，一個企業的賬面利潤再高，如果沒有相應的現金流量依然無法進行正常的經營活動，甚至會使財務狀況惡化。