構(gòu)建中小企業(yè)金融創(chuàng)新體系

以“產(chǎn)業(yè)鏈”為線索構(gòu)建新興產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)鏈，新興產(chǎn)業(yè)與金融創(chuàng)新互相滲透，提高金融服務(wù)效率。

在上一期專欄里，我們談到：打造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，就要建立起相匹配的基礎(chǔ)創(chuàng)新體系，其中關(guān)鍵的一點(diǎn)是要善于利用資本市場(chǎng)，構(gòu)建高效的金融創(chuàng)新體系。

科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新如何更好地結(jié)合?我認(rèn)為要突破疆界，以“產(chǎn)業(yè)鏈”為線索構(gòu)建新興產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)鏈，新興產(chǎn)業(yè)與金融創(chuàng)新互相滲透，提高金融服務(wù)效率，提高新興產(chǎn)業(yè)投資質(zhì)量。在構(gòu)建與戰(zhàn)略陡新興產(chǎn)業(yè)相配套的金融創(chuàng)新體系時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：

■金融創(chuàng)新資源的整合：專業(yè)化、細(xì)分化的金融服務(wù)，包括創(chuàng)新銀行、科技銀行、科技貸款、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、科技擔(dān)保，科技保險(xiǎn)、企業(yè)上市、集合發(fā)債等；

■政府推動(dòng)與市場(chǎng)機(jī)制的有機(jī)結(jié)合：官、產(chǎn)、學(xué)、研、金“五結(jié)合”；

■創(chuàng)業(yè)板和風(fēng)險(xiǎn)投資為主體的資本支持體系：技術(shù)優(yōu)勢(shì)與資本優(yōu)勢(shì)的結(jié)合，并利用資本市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制科學(xué)規(guī)劃、布局新興產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐、杠桿、帶動(dòng)作用。

目前，從我國(guó)的實(shí)踐來(lái)看，在構(gòu)建金融創(chuàng)新體系時(shí)，可以從幾個(gè)方面著手，齊頭并進(jìn)：

1.加速發(fā)展科技型中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。

原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委于1998年出臺(tái)了《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，這是我國(guó)系統(tǒng)地構(gòu)建中小企業(yè)金融支持體系的開端。在發(fā)展中存在著資本金來(lái)源有限、放大倍率小等問題。2006年國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委等部門《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)意見的通知》，鼓勵(lì)多種資本注入信用擔(dān)保體系，并提高效率，建立健全風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，從而提高放大倍率。在一些地區(qū)，還出現(xiàn)了擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、“會(huì)員制”擔(dān)保、政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行資金形成再擔(dān)保等多種創(chuàng)新模式。

2.鼓勵(lì)銀行信貸支持科技企業(yè)。

近年來(lái)，全國(guó)很多地方為此出臺(tái)了鼓勵(lì)措施。

其一，為“銀企合作”搭平臺(tái)，組織各種形式的“銀企見會(huì)會(huì)”。

其二，為銀行小企業(yè)貸款提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償：像浙江省于2005年開始實(shí)施小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度。目前各地多有實(shí)踐。

其三，為銀行小企業(yè)貸款提供獎(jiǎng)勵(lì)：如溫州每年拿出500萬(wàn)元，按萬(wàn)分之一到萬(wàn)分之五的比例，對(duì)商業(yè)銀行增加中小企業(yè)貸款進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。

其四，設(shè)立中小企業(yè)專項(xiàng)貸款基金：成都高新區(qū)貸款平臺(tái)公司首期自籌資金2lO00萬(wàn)元建立貸款周轉(zhuǎn)金。

其五，建立中小企業(yè)貸款“統(tǒng)借統(tǒng)還平臺(tái)”，政府間接或直接發(fā)揮了增信作用：青島就以政府出資增信、組團(tuán)擔(dān)保、統(tǒng)一借款、統(tǒng)一還款為手段，重點(diǎn)解決信貸條件不足、貸款額度在200萬(wàn)元以下的中小企業(yè)融資問題。

3.鼓勵(lì)將股權(quán)、商標(biāo)權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等各種形式的產(chǎn)權(quán)作為中小企業(yè)融資的手段。

各地不斷出現(xiàn)創(chuàng)新的融資方式，包括非上市公司股權(quán)、商標(biāo)權(quán)、林權(quán)、生產(chǎn)資料等各種類別的資產(chǎn)可作為貸款抵押物，進(jìn)一步拓寬了眾多中，小企業(yè)的融資渠道。

4.發(fā)展新型、細(xì)分化的科技型中小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

除了借助政府和大型銀行機(jī)構(gòu)的力量，要鼓勵(lì)多種專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)：

其一，小額貸款公司：2005年可稱得上是“聯(lián)合國(guó)小額信貸年”，創(chuàng)造了“鄉(xiāng)村銀行”小額貸款方式的尤努斯在2006年獲得了諾貝爾和平獎(jiǎng)。我國(guó)在2008年出臺(tái)了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)指導(dǎo)意見》，2009年6月又推出《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》。目前全國(guó)各地有小額貸款公司約600家，不少以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象。

其二，村鎮(zhèn)銀行、科技銀行：除了內(nèi)資介入這一領(lǐng)域外，2008年以來(lái)一些外資銀行也將目光投向我國(guó)村鎮(zhèn)并不斷增資，像花旗銀行就設(shè)立了湖北荊州公安花旗貸款有限責(zé)任公司。

其三，以中小企業(yè)或行業(yè)為細(xì)分對(duì)象發(fā)展專業(yè)化服務(wù)：比如齊魯銀行、招行紹興分行一直以中小企業(yè)為重點(diǎn)開展各項(xiàng)金融服務(wù)，90％以上客戶是當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)。

5.加快VC／PE以及創(chuàng)投引導(dǎo)基金、新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的發(fā)展。

2008年發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見》，促進(jìn)創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作，扶持創(chuàng)投企業(yè)發(fā)展。據(jù)預(yù)測(cè)，各級(jí)政府的引導(dǎo)基金總量級(jí)將達(dá)到1，000億元，按照1：10的比例，將有l(wèi)O，0001萬(wàn)元的社會(huì)資金投向這個(gè)市場(chǎng)。目前在發(fā)改委備案的“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)“已經(jīng)超過250家。

6.積極推廣先進(jìn)適用的金融技術(shù)。

由于標(biāo)準(zhǔn)化金融工具適用性有限，金融創(chuàng)新必須從具體情況出發(fā)，金融技術(shù)創(chuàng)新始終是解決中小企業(yè)融資問題的重要微觀基礎(chǔ)。近年來(lái)，不少金融機(jī)構(gòu)在這方面進(jìn)行了有益探索。比如，深圳發(fā)展銀行在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)造了集物流、信息流、資金流于一體的“供應(yīng)鏈金融”技術(shù)，服務(wù)于中小企業(yè)貿(mào)易融資。很多創(chuàng)新的金融工具也不斷出現(xiàn)，比如穩(wěn)步發(fā)展中小企業(yè)集合債、探索中小企業(yè)融資券發(fā)展等。

7，積極推動(dòng)科技型中小企業(yè)改制上市。

能否及時(shí)抓住機(jī)遇，充分利用資本市場(chǎng)將成為決定一個(gè)國(guó)家或地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最重要的指標(biāo)之一。大力發(fā)展資本市場(chǎng)是中國(guó)崛起的必由之路，資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的滲透力和影響力將大幅提升。我們應(yīng)該充分利用資本市場(chǎng)實(shí)施區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新機(jī)制建設(shè)。

8l建立金融超市與金融服務(wù)合作聯(lián)盟，探索中小企業(yè)、科技創(chuàng)新金融服務(wù)新模式。

2008年初，中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合國(guó)內(nèi)外知名銀行、金融投資機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)及有關(guān)單位，共同組建了國(guó)際化、多元化、非營(yíng)利和開放式的金融服務(wù)平臺(tái)——中國(guó)中小企業(yè)金融服務(wù)戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，其目的是積極搭建高層次的企業(yè)(信息)交流和互動(dòng)平臺(tái)，架起金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)交流與溝通的橋梁，建立多層次、多元化、高效率的金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)客戶之間的交易平臺(tái)。

隨著內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板的推出，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)也發(fā)布了相關(guān)的創(chuàng)新產(chǎn)品。2009年8月，交通銀行在深圳發(fā)布創(chuàng)業(yè)板服務(wù)方案，集合銀行、券商、信托的綜合優(yōu)勢(shì)，針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)初創(chuàng)、成長(zhǎng)、改制上市、上市后持續(xù)發(fā)展不同階段的金融需求提供一攬子綜合金融服務(wù)方案。

毫無(wú)疑問，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和資本市場(chǎng)都日趨活躍的時(shí)期。我國(guó)大力發(fā)展中小企業(yè)金融創(chuàng)新的戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)到來(lái)。我們應(yīng)該抓住機(jī)遇，充分利用好各種手段，打造出多層次的金融創(chuàng)新體系，為發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供基礎(chǔ)支持。