實體經(jīng)濟偏冷令人憂

[編者按]

最近公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，在驗證著一個令人擔(dān)憂的現(xiàn)象:“實體滯”與“資產(chǎn)脹”的并存。

7月，CPI同比下降1.8%，PPI同比下降8.2%。進出口總值同比下降19.4%，前7個月累計貿(mào)易順差1074.9億美元，同比減少12.4%。與此同時，70個大中城市7月房價同比上漲1.0%，環(huán)比已連續(xù)五個月上漲。

從制造業(yè)的情況看，多數(shù)行業(yè)面臨著嚴重的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。而在中央為保經(jīng)濟增長，一再定調(diào)“適度寬松貨幣政策”的條件下，具體的經(jīng)濟實踐往往容易突破“適度”的束縛，商業(yè)銀行貸款迅速擴張。天量資金沒能有效進入實體經(jīng)濟當(dāng)中，而是大量涌入樓市與股市。股市前一段時間的表現(xiàn)，已經(jīng)呈現(xiàn)出“瘋狂”的意味，而樓市住宅價格的一路攀升，則更是讓人扼腕驚嘆。

如果資產(chǎn)價格的快速上漲缺乏實體經(jīng)濟的支撐，那么泡沫的破滅將是必然的結(jié)果。而這種虛高的資產(chǎn)泡沫的破滅，又將在經(jīng)濟復(fù)蘇的下半場再次重創(chuàng)實體經(jīng)濟。為此，改變“實體滯”與“資產(chǎn)脹”現(xiàn)象已是緊迫任務(wù)。

浙江實體經(jīng)濟依然偏冷

《今日早報》報道，7月21日，備受關(guān)注的浙江經(jīng)濟半年報終于出爐:上半年，浙江省生產(chǎn)總值為10044億元，比去年同期增長6.3%，增幅比一季度回升2.9個百分點，比去年同期回落5.1個百分點。

浙江經(jīng)濟開始復(fù)蘇似乎已經(jīng)沒有什么異議。然而，跟全國差不多，浙江經(jīng)濟的回暖更多是依靠投資，而且是國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。而這對于以民營經(jīng)濟為主體的浙江經(jīng)濟來說，顯然不是一個很好的現(xiàn)象。

因此，這種復(fù)蘇的背后，浙江經(jīng)濟的根基依然不穩(wěn)，復(fù)蘇，一切都才剛上路。毫無疑問，今年上半年股市、樓市和基礎(chǔ)設(shè)施是最火的幾個領(lǐng)域，然而，作為一個經(jīng)濟體的根基，浙江省的實體經(jīng)濟依然偏冷。

溫州中小企業(yè)協(xié)會會長周德文判斷，溫州中小型企業(yè)還有一些處于停工和半停工狀態(tài)。“很多企業(yè)開工不足，原來有三條流水線現(xiàn)在只開一條，有的企業(yè)是一三五上班，二四六停工，有的干脆完全停工了。”

更不容忽視的一個動向是，其他一些經(jīng)常跟浙商接觸的人士向記者透露，去年全球金融危機以來，很多浙商對于傳統(tǒng)制造業(yè)已經(jīng)失去了信心和興趣，更多的資本已經(jīng)開始從實體經(jīng)濟領(lǐng)域抽身。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，上半年浙江省基礎(chǔ)設(shè)施投資增長了27.4%，房地產(chǎn)增長了9.9%。股市的數(shù)據(jù)雖然沒有，但不斷推高的股指肯定有不少浙江資本的功勞。而上半年整個制造業(yè)投資僅僅增長了2.8%。

而另一個很容易被大家忽視的數(shù)據(jù)是，今年以來浙江省進口貿(mào)易額也迅速減少。一個比較合理的解釋是，浙江省企業(yè)對于生產(chǎn)型機械設(shè)備的需求正在減少。這也從一個側(cè)面反映了實體經(jīng)濟的冷熱。

改善實體經(jīng)濟效益是當(dāng)務(wù)之急

《證券時報》發(fā)表安邦咨詢周子勛的文章。文章說，7月份全國財政收入6695.91億元，比去年同月增長622.39億元、10.2%。財政部對稅收增長是這樣解釋的:經(jīng)濟企穩(wěn)回升在營業(yè)稅等相關(guān)稅收上逐步體現(xiàn)，清理補繳去年欠繳收入等帶動非稅收入增長，實施成品油稅費改革提高成品油消費稅替代公路養(yǎng)路費等六項收費帶動消費稅大幅增長，提高卷煙消費稅增加部分收入，各級財稅部門加強稅收和非稅收入征管促進相關(guān)收入增長。

在筆者看來，稅收持續(xù)增長說明經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)正逐步加強，但作為國家主要稅基之一、顯示經(jīng)濟“晴雨”的企業(yè)所得稅，前7個月降幅明顯，而非稅財政收入?yún)s成為增收的主力，顯示出我國的實體經(jīng)濟效益依然不容樂觀。

上半年GDP較去年同期增長7.1%，主要還是來自于投資的貢獻。投資對上半年經(jīng)濟增長的貢獻率為87.6%，拉動GDP增長達6.2%。但是從整個制造業(yè)的運行狀況來看，多數(shù)行業(yè)面臨著嚴重的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，且過剩產(chǎn)能很難在短期內(nèi)得到消化。

外貿(mào)出口形勢也不容樂觀。今年1至7月，我國對外貿(mào)易累計進出口總值11467.1億美元，比去年同期(下同)下降22.7%，盡管7月單月進出口總值環(huán)比出現(xiàn)了9.6%的增長，但隨著國際經(jīng)濟復(fù)蘇遲緩，發(fā)達國家的貿(mào)易保護主義已經(jīng)出現(xiàn)大幅上升勢頭，在這種情況下，提升國內(nèi)市場對經(jīng)濟增長的拉動力是一個最有效的辦法。

要解決當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展中的種種難題，最終都要落實到結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、深化體制改革等核心命題上。眼下的任務(wù)恐怕是要確保資金有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域，而不能總在資產(chǎn)領(lǐng)域打轉(zhuǎn);要大力改善民營企業(yè)的生存環(huán)境，包括打破行政壟斷，取消審批機制，減輕稅負等;要大力倡導(dǎo)企業(yè)家精神，不能讓投機主義過多地侵蝕財富的創(chuàng)造者;要通過改革，包括社會保障制度改革與收入分配制度改革，以需求帶動供給。

實體經(jīng)濟偏冷應(yīng)予更多關(guān)心

《第一財經(jīng)日報》發(fā)表社論說，對于實體經(jīng)濟的偏冷，應(yīng)當(dāng)給予更多的關(guān)注。對于制造業(yè)較為困難的處境，也有必要給予更多的關(guān)心。而這樣一種經(jīng)濟困局的形成，并非單單某一個政策作用的結(jié)果，而是歷史與現(xiàn)實交匯的產(chǎn)物。如同貨幣政策部門對于貨幣政策力度的把握，需要左右平衡，難免吃力，提振實體經(jīng)濟，亦有相當(dāng)?shù)碾y度。究其原因，是在這個并不孤立的經(jīng)濟現(xiàn)象背后，有著復(fù)雜的、國際國內(nèi)的體制與環(huán)境等多種因素。

為了拯救實體經(jīng)濟，自全球金融危機惡化以來，中央已經(jīng)連續(xù)運用4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃、產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等手段，力挽狂瀾。當(dāng)前中國經(jīng)濟的回暖，也正是一系列政策措施發(fā)生作用的成果。但是，應(yīng)該看到，當(dāng)下“實體滯”與“資產(chǎn)脹”問題的凸顯，也意味著現(xiàn)實經(jīng)濟領(lǐng)域還有很多難題待解，光靠政府放松銀根及加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度等，無法完全解決問題。

中國經(jīng)濟正在進入一個高成本的時代，這是現(xiàn)實，也是未來相當(dāng)長一段時間里不會改變的趨勢。顯然，當(dāng)前實體經(jīng)濟偏冷，也與進入高成本時代不無關(guān)系。進入到這樣一個階段當(dāng)中，實業(yè)家們(尤其是民營企業(yè)家)面對的是更具挑戰(zhàn)性的創(chuàng)業(yè)、經(jīng)營環(huán)境。從政府的角度來說，這個時候，更是需要給眾多的企業(yè)松綁，深化改革，為有抱負的才俊們提供良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，從而激發(fā)當(dāng)前亟須弘揚的企業(yè)家精神。而從根本上說，在一個高成本的時代里，必須依賴制度創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新，提升市場配置資源的能力，才能夠緩解和面對因為成本不斷上升產(chǎn)生的矛盾與壓力。

如何將資本導(dǎo)入實體經(jīng)濟

《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》的一篇報道說，在資本市場流動性過剩的同時，在實體經(jīng)濟，有些領(lǐng)域資本顯然還不夠，資本并不充裕。 中國各地區(qū)之間，明顯發(fā)展不平衡。以行業(yè)而論，教育資源、醫(yī)療等公共服務(wù)領(lǐng)域，資源嚴重不足，國家行政學(xué)院時紅秀強調(diào)，“資本還是疏導(dǎo)問題。”

上海師范大學(xué)金融工程中心主任孫茂輝建議，限定房地產(chǎn)開發(fā)商毛利率;征收購置稅，抑制投機性炒作，彌補政府財政;推出股指期貨，制衡股票單方面上漲的機制。使房地產(chǎn)、股票等資本市場的利潤，回歸到正常的利潤水平上，即社會正常的平均利潤，加上風(fēng)險回報。

抑制資本市場的暴利后，從資本逐利性角度講，孫茂輝表示，民間資本想要回避風(fēng)險、拿到比較穩(wěn)定的收益，將會考慮實業(yè)方面的投資。

在貨幣政策上，中投顧問宏觀經(jīng)濟研究員馬遙說，“除了對資本市場收緊之外，對實體經(jīng)濟也要收緊，但實體經(jīng)濟不能一刀切，有些可能還要加大資金投入，應(yīng)該配以產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)。”

民營資本眼下不愿意投資實體經(jīng)濟，一個重要原因是，“他們看不到一個前景，到底經(jīng)濟復(fù)蘇企穩(wěn)了嗎，他們心里還沒底。”馬遙建議國家開放一些高利潤的壟斷行業(yè)。在以點帶面的作用下，一個點起來之后，上中下游產(chǎn)業(yè)將會一起起來，對周邊產(chǎn)業(yè)也會起到一個引導(dǎo)作用。

事實上，從推出4萬億元經(jīng)濟刺激計劃以來，關(guān)于如何引導(dǎo)民間投資進入壟斷行業(yè)的話題就一直沒有斷過。早在今年5月份，有兩項文件陸續(xù)頒布，一是國務(wù)院轉(zhuǎn)發(fā)改委《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟體制改革工作意見》;二是《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》的發(fā)布。

“我們一直說開放，但只停留在口頭上，沒有邁出實質(zhì)性步伐。”時紅秀說，改革開放30年，開放性方面，實質(zhì)性舉措越來越弱。前期的開放，下個文件即可以，現(xiàn)在“玻璃門”現(xiàn)象很嚴重，既得利益集團把持著相關(guān)行業(yè)，不是政府幾個文件就可以破除的。

真正的問題或許在于，“行政不作為很嚴重，這些監(jiān)管機構(gòu)為了省事，最簡單的處理方式，就是不允許進入。”時紅秀說，真正的監(jiān)管，應(yīng)該是大門打開，對經(jīng)濟活動過程、行為進行監(jiān)管。當(dāng)然，監(jiān)管水平的提高，意味著政府行政能力的提高。

現(xiàn)在或許已經(jīng)到了必須開放這些高利潤行業(yè)的時候。時紅秀認為，以前因為外需的存在，民間資本無法進入某些行業(yè)的情況并不明顯，現(xiàn)在外需市場短期之內(nèi)無法復(fù)蘇，國內(nèi)壟斷行業(yè)的玻璃門問題表現(xiàn)得更嚴重。“沒有捷徑可走，現(xiàn)在應(yīng)該下決心了。該做的作業(yè)，得一點不落地補足。”

改革才是走出危機的最根本出路

《經(jīng)濟參考報》上刊登吳志鵬的文章。文章說，在當(dāng)前實體經(jīng)濟尚未真正復(fù)蘇的情況下，企業(yè)家出于慎投或避險的心理，沒有充分把國家釋放大量的流動性轉(zhuǎn)化為實體經(jīng)濟增長率，加上近期流入中國的巨額美元外匯，相當(dāng)一部分資金涌入樓市、股市和票據(jù)市場，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)泡沫已經(jīng)抬頭(非常態(tài)經(jīng)濟條件下只需3-6月就能實現(xiàn)，無需常態(tài)經(jīng)濟下的1-2年)，我國不宜頻繁使用貨幣政策，決策層需要實行政策微調(diào)，放緩貨幣投放速度和數(shù)量，下半年調(diào)整方針應(yīng)轉(zhuǎn)向“防風(fēng)險、調(diào)結(jié)構(gòu)”，否則會使貨幣政策陷入“低利率陷阱”。但問題的關(guān)鍵是為什么我國貨幣政策刺激內(nèi)需作用有限，財政政策功能也難以充分發(fā)揮?筆者認為:實體經(jīng)濟恢復(fù)較慢的主要原因是外需下降太快而內(nèi)需增長相對緩慢，使得貨幣擴張應(yīng)并未消化過剩產(chǎn)能;內(nèi)需增長緩慢的主要原因是社會收入差距懸殊和壟斷集團利益固化;收入差距懸殊和壟斷利益固化的原因是政治經(jīng)濟體制改革滯后，而既得利益固化還使有關(guān)政策缺乏廣泛代表性和有效回應(yīng)性。如果全國上下能在此問題上達成共識并痛下決心進行改革，既得利益集團愿意退讓部分利益，那么改革也才能進行下去，改革才是中國真正走出危機的最根本出路。

必須形成一個公平的競爭環(huán)境

《東方早報》刊登時寒冰的文章。文章說，應(yīng)該認識到，要促使資金流入實體經(jīng)濟，就必須形成一個公平的競爭環(huán)境，同時，對企業(yè)減稅，激勵企業(yè)在實體經(jīng)濟方面多投資，多消化庫存，多提供就業(yè)機會。但是，4萬億元刺激計劃的核心主力是國企，許多地方為了完成稅收任務(wù)不斷通過查稅等方式，讓企業(yè)被迫承擔(dān)更沉重的稅費負擔(dān)，使得企業(yè)尤其民營企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)、投資的動力大大減弱，導(dǎo)致資金從實體經(jīng)濟向股市、樓市流動的根本原因。因此文章認為，寬松的貨幣政策一定要與公平的競爭環(huán)境一并提供給所有的企業(yè)，否則，即使貨幣政策微調(diào)，也難以真正斷絕實體經(jīng)濟資金向股市和樓市的流動。

虛擬經(jīng)濟不能完全與實體經(jīng)濟背離

《中國經(jīng)濟導(dǎo)報》發(fā)表葉輔靖的文章。文章說，從總體趨勢上看，在沒有新技術(shù)革命的前提下，美歐發(fā)達國家經(jīng)濟服務(wù)業(yè)化、虛擬化的總趨勢不會改變。

這首先是因為，上世紀八九十年代以來的新全球化浪潮，已經(jīng)使中國等發(fā)展中國家成為了世界市場和國際分工體系不可分割的組成部分，發(fā)達國家向這些國家不斷轉(zhuǎn)移生產(chǎn)工序和加工環(huán)節(jié)的趨勢不會逆轉(zhuǎn)，而且會從低端不斷走向高端。其次是因為美歐特別是美國在非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域特別是金融服務(wù)業(yè)有巨大的競爭優(yōu)勢和既得利益，不愿也不會回到物質(zhì)生產(chǎn)的老路去。更重要的是，發(fā)達國家經(jīng)濟的日益虛擬化實際是在全球范圍內(nèi)建立的總供給與總需求的新平衡機制，符合發(fā)展中國家的利益，有利于世界經(jīng)濟增長，從而具有積極的歷史意義。因為在虛擬經(jīng)濟時代所出現(xiàn)的金融創(chuàng)新，及其所創(chuàng)造的金融繁榮，能夠在世界范圍內(nèi)消滅產(chǎn)品過剩，從而給過剩形態(tài)的傳統(tǒng)資本主義找到一個消除過剩的新出口。因此，美英等發(fā)達國家在危機過后仍會在經(jīng)濟虛擬化道路上繼續(xù)前行，金融監(jiān)管會發(fā)生重要變革，金融創(chuàng)新自由放任程度會有所減弱，金融衍生工具的規(guī)章會更加完善，技術(shù)將有所改進，步伐可能放慢，但總趨勢不會改變。

我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整一直是以發(fā)達國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)作參照物，要求一次產(chǎn)業(yè)、二次產(chǎn)業(yè)比重不斷下降，三次產(chǎn)業(yè)比重不斷上升，實質(zhì)是要求直接物質(zhì)生產(chǎn)比重不斷降低，非物質(zhì)生產(chǎn)比重不斷提高。由于我國農(nóng)業(yè)比較落后，勞動生產(chǎn)率比較低，農(nóng)業(yè)所占比重較高，工業(yè)化沒有完成，二次產(chǎn)業(yè)也比較高，服務(wù)業(yè)特別是金融等高端服務(wù)業(yè)發(fā)展嚴重滯后，因此，在目前階段，降低一次產(chǎn)業(yè)比重，大幅提高三次產(chǎn)業(yè)比重是必要的，甚至一些中心城市主要以服務(wù)業(yè)為主也是可以的。但是，這并不意味著我國服務(wù)業(yè)特別是屬于虛擬經(jīng)濟的那部分服務(wù)業(yè)比重越高越好。

本欄編輯:唐蓓茗Email:tbm030@yahoo.com.cn