傳統行業：創投新大陸

老古董的傳統行業竟成了當下資本角逐的熱點對象，憑啥?

2008年受傷頗重的資本市場，用了大半年的時間療傷。如今，擦干眼淚，重入江湖的資本，竟然疏遠了舊愛之IT。一紙詔書，將傳統行業從“答應”直接榮升至“貴妃”，成為新歡。

雖然對于資本喜好尋花問柳的習性，業界早已習以為常。但是，傳統行業的快速跳級，讓業內還是頗有微詞。憑什么老古董也能獲得青睞，難道是審美疲勞。高科技的香水反而不如古樸的胭脂來得迷人。創投風向標轉向

傳統行業聯手創投并非偶然。金融風暴使得整個國際市場交易都出現了萎縮，尤其是周期性行業，沖擊最為明顯。

傳統行業多為非周期性行業，在金融危機中表現了較好的耐力，行業洗牌之后，反而更突顯出了市場優勢。業績沒有走低，反而逆勢而漲。創投轉向傳統行業也是被其業績吸引。據悉，創投對傳統行業的選擇比高科技企業有著更高的標準。

被選中的傳統行業可以說都是業內的精英，本身有著優良的資產，經營不錯；或者是和國家政策相依，未來前景一片大好的企業。最理想的就是短期內可以實現上市的企業。

這一點在餐飲業的表現尤為明顯。我們發現，創投選擇的餐飲公司基本上都是連鎖經營，并且擁有龐大消費群體的企業。即企業本身業績不錯，只是因為發展的需要，急待資金流轉，創投因此擇機進入，平分秋色。

于此同時，創投也并沒有完全遠離高科技的舞臺。一邊和傳統行業翩翩起舞，一邊也在物色著新技術。只是暫時這段時間，傳統行業受寵多一些。

一些專家預測，隨著金融危機的影響被逐漸釋放，創投還是會回歸到高科技領域。畢竟，高科技才是獲利最快的投資。如果傳統行業產業升級加快，那么，中國市場出現傳統行業和高科技產業與創投聯姻將不是新鮮事。

三大焦點餐飲：最抗跌

2008年12月以來，餐改業聯手創投的消息不斷。俏江南順利獲得鼎暉等PE融資3億元，用于開發海外市場，同時俏江南還出讓了集團旗下少于股份10％的打包資產。

中式快餐真功夫也因2008年10億元的優秀業績，得到3億元的私募資金，用于2009年店面擴張。除此之外，深圳金谷園、新疆百富烤霸、北京呷哺呷哺等餐飲企業都順利地拿到了創投不少于千萬美元的注資。

2009年7月，江西煌上煌獲得達晨創投注資3600萬元，約占煌上煌增資擴股后8％的比咧，可說是餐飲業有名的融資案例。在和煌上煌順利牽手之后，達晨創投合伙人傅哲寬曾說：“終于可以睡個好覺了。”因為他單戀了三年的煌上煌終于被擁入懷中。這里要說明的是，煌上煌2008年全年凈利潤約為4000萬元，2009年預計營銷將破15億元，上市幾率很大。

餐飲業吸引創投，成了金融風暴后資本市場的一道新風景。而且，有意思的是，據記者了解，目前的餐飲市場，不是創投選餐飲，而是餐飲選創投。

“餐飲業的周期性不強，抗風險能力較高。”風險協會副秘書長王學新認為，這是餐飲行業在金融危機大背景下蜂擁受寵的緣由所在。

服裝：受益內需升級

2009年4月22日，匹克獲得來自紅杉中國、建銀國際與聯想投資三家私募基金投資機構5683萬美元的第二輪融資。匹克集團是總部位于福建泉州的體育裝備器材專業制造商。如果說餐飲火，那是民以食為天的佐證。可是，在金融危機下嚴重受傷的服裝業，得以走入正宮，還是讓人有點百思不得其解。

對創投來說，現在的中國服裝業市場，非創業、非成長，創投不是慈善機構。那么，它看上的是什么呢?

據悉，匹克的籃球鞋市場份額多年來一直占據國內領先地位，匹克受青睞，是繼李寧、安踏等體育服飾用品公司之后的又一國產品牌。聯想投資董事總經理王能光說：“匹克的價位和消費者定位更傾向于年輕一族，相對于高端的時尚消費群體，匹克在經濟低迷的情況下，受影響程度很小。”

值得注意的是，匹克的總經理徐志華表示，已在國內外各大城市擁有5100多個專賣店的匹克。2009年，將新開1000家專賣店，從二線城市進軍一線城市。事實上，近幾年，匹克的銷售業績在業內是有目其睹的。

數據顯示，2003年，匹克的出口額為522萬美元，2004年為922萬美元，2005年已經達到1497萬美元。金融風暴肆虐的2008年，匹克的出口銷售額達到3000萬至4000萬美元，與2007年相比增加了30％，毛利率達到35％－40％。

而且，匹克已成功壟斷了國際知名的兩大籃球賽事資源——NBA和FIBA。NBA的穆托姆博、阿泰斯特、武賈西奇、桑尼·維姆斯、達內爾·杰克遜，巴蒂爾和基德，是匹克強大的7A代言團隊。創投加盟匹克，被認為是強強聯手。

除了匹克，今年3月，凱雷投資集團曾對外宣布，向深圳歌力思服裝實業有限公司投資1.5億元人民幣。6月，達芙妮稱與管理著450億美元的美國TPG Capital達成協議，TPG將以5.5億元認購其附認股的可換股，入股所得將用作擴展中國零售網絡。

專家稱，在2009年全球經濟危機負面影響依然明顯的情況下，中國制造業的“消費升級”帶動的產業增長正在得到投資者的青睞。大眾消費，是創投業關注的另一個市場。相對于高端、前衛的消費，當下，受眾多的中端服飾品牌更能引起創投的興趣。

現代農業：成新寵

據ChinaVenture數據顯示，2001年至2008年，中國農業行業共有45起投資案例，其中創投案例38起，投資金額之和2.95億美元。

農業對創投行業來說，向來是很難有新發現的領域。但是，自從糧食問題被提上國際會議鄭重地討論之后，現代農業概念引發了投資熱潮。中國政府對農業的關注，也讓資本市場悄悄地向中國農業過渡過來。優勢資本有限公司合伙人戎華表示看好農業投資機會。他同時透露，優勢資本已經投資了若干個農業企業。

一家名為福建圣農的農業企業更讓達晨創投成為了創投業的明星。

事情是這樣的。達晨創投從2006年12月進入福建圣農。之后，達晨創投通過直接或間接的方式，共持有福建圣農2952萬股，占其總股本的8％，為福建圣農實際上的第二大股東。其中，達晨創投直接持有的1549.8萬股成本為1.355元／股，間接持有的1402.2萬股成本為1.78元／股。

三年之后，福建圣農在深市上市，身價倍增。根據福建圣農招股說明書披露的財務數據，發行前福建圣農每股凈資產為1.81元／股。2008年，公司實現營業利潤1.82億元，對比發行擴大后的4.1億股總股本，平均每股0.44元。以IPO重啟后的平均市盈率30倍計算，其股價可望達到13.2元／股，達晨創投將從中獲得約3.44億元的回報，獲利幅度達到700％。

“達晨創投不止700％的回報，可能更高。”達晨驚動了整個業界的同時給向來在農業投資上謹慎的創投給了新的希望。

“農業項目是創新投下一步關注的熱點之一，而其中新型農業的六個方向，是創新投感興趣的投資領域。”深圳創新投資集團有限公司董事長靳海濤表示。

創投大哥大——紅杉資本，在農業領域也是有所動作，利農農業就是紅杉資本在2008年投入的第一起農業項目，投入金額500萬美元。利農農業能成功融資，也是源于其新型農業概念。

達晨創投投資部總監傅哲寬表示，繼福建圣農之后，目前公司在江西、湖北、云南等地都陸續找到不少好的農業項目。