見證奇跡的一刻

我曾經有過疑問。2009年3月18日(周三)，真的會是美元的末日嗎?

短短兩天，美元指數如同驚弓之鳥，應聲而落。3月19日，部分中小規模的商業銀行開始拒絕接受美元。這雖然有些夸張，但也從另一個側面反映出當前市場何等看空美元、看空美元的信用了——而這一切的一切，均源自于美聯儲(FED)3月18日晚間所宣布的“購債”決定。

這一出乎市場預計的決定內容是，將在未來6個月內購入至多3000億美元長期美國國債，并將另購入至多7500億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。這一決定公布當日，美元指數暴跌2.7％，創1985年9月來最大單日跌幅；歐元/美元則飆升3.4％，為1999年1月歐元誕生以來最大單日漲幅。

該消息引發了美元大幅下挫，并導致投資者對通脹重燃感到擔憂。美聯儲直接從財政部購買一級市場(發行市場)的“長期國債”，與在二級市場(交易市場)回購同類產品，有三點不同。

首先，從二級市場回購債券，是債券存量，而從一級市場購買，則是新的增量。貨幣無限擴張的結果，將導致美國債市被“完全貨幣化”，“完全泡沫化”。換句話說，無限擴張美元的信用，無限擴張美元的供給，后果那是相當嚴重。

其次，作為一種國際間流通的硬通貨，美元的信用必須是可以量化的，必須是非任意性的，必須是說得清楚其來源的，不是你想發行多少就能發行多少。一旦信用消失，貨幣的比價將會一落千丈，形同廢紙。

其三，對于美元的購買力而言，弱化其作用還是強化其作用，后果完全不同。特別是若想拯救美國經濟，此前依靠強勢貨幣(美元)所達不到的經濟拯救設想，弱勢貨幣更達不到。一種強勢貨幣可以想買什么就買什么，用不完就存起來，下次接著用；但是一種弱勢貨幣拿來有什么用呢?買東西你買不到，用不完若有剩余，擱在手里，天天縮水，豈不鬧心?

事實上，聯儲最大的錯誤在于，這一“平地摳餅”舉措注定只能有短線的效果。不就是印鈔嗎?只要你能印，那么我也能。

這個世界上的大多數國家，大概都要在今年刺激本國的經濟，或者說，幾乎每個政府都需要從市場上借錢，連我們國家也是這樣。前不久閉幕的“兩會”，高票批準了政府自1997年以來的“最大赤字”，批準了地方政府2000億元地方債券的發行計劃。問題是資源畢竟是有限的，大家都想借錢，那么錢從何來?如果靠印鈔能夠刺激經濟，津巴布韋的經濟規模應是全球最大的。

黃金是本輪金融危機之下資金避險的港灣，去杠桿化進程以及大面積地收購華爾街的金融資產，吸引著美元從全世界回流美國，并推動美元指數從70點附近直上88點。美元似乎越來越值錢，而不是相反。

一年前，蘇格蘭皇家銀行并購荷蘭銀行花了1000億美元。但若按3月第二周的收盤價，同樣的價錢可以買下美國銀行(BAC：368億美元)、摩根士丹利(MS：237億美元)、大都會人壽(MET：145億美元)、花旗銀行(C：96億美元)，還可以用剩下的美元再收下時代華納(TWX：98億美元)，以及美國國際集團(AIG：13億美元)、通用汽車(GM：16億美元)和100噸黃金(約26億美元)。

與此同時，新的危機在于商品市場。一旦黃金漲無可漲，就是新一輪通脹的序曲，屆時人民幣雖然不一定進一步升值，但很有可能重蹈上世紀20年代美國和80年代日本的覆轍。

幸運的是，4月1～2日，20國集團領導人第二次金融峰會在英國倫敦舉行，共商應對當前國際金融危機之策。盡管人們對于會議本身并不抱任何希望；但如此多的國家首腦坐在一起，隨便說點兒什么，隨便干點什么，也許就管用。

始于上年的這場國際金融危機，徹底暴露了當令國際金融體系的一些弊端和不足。對此，國際金融界應從以下三個方面進行改革：

首先，要完善國際金融組織架構，以推動國際貨幣基金組織，世界銀行等國際金融機構改革，杜絕“一國獨大”與“一言堂”；

其次，徹底改革國際金融監管體系，特別要增強對主要儲備貨幣國家經濟政策和金融市場的監管；

其三，加快推進多元化國際貨幣體系建設，努力發揮多種貨幣的作用，共同維護國際貨幣信用體系的穩定與安全。

其實就這三件事。但是接下來呢?青年魔術大師劉謙曾經信心滿滿地對觀眾們說：“接下來就是見證奇跡的一刻!”