當前湖南省有色金屬行業運行與發展狀況調查

湖南是有色金屬之鄉，2008年末十種常用有色金屬產量占全國總產量的7.3%，居全國第四位，行業增加值占全省規模工業增加值的比重超過10%，有色金屬行業的發展變化對全省經濟增長具有重要的影響。

為了解當前國際金融危機背景下湖南省有色金屬行業運行與發展狀況，我們在建立專項監測制度的基礎上，對該行業進行了調查。調查表明:上半年，在國家一系列宏觀經濟政策的刺激下，我省有色金屬行業開始復蘇，企業生產、銷售逐步好轉，帶動了全省工業的發展，促進了相關行業的復蘇，推動了股票市場和期貨市場的上漲，產品價格觸底反彈。但總的來說，目前企業生產經營仍然比較困難，我們預計后階段企業生產經營將繼續好轉，整體價格走勢會逐步企穩，但不同品種將出現分化。

一、湖南省有色金屬行業整體運行情況

1、企業生產逐步恢復，開工率上升。去年，由于受金融危機影響，有色金屬企業遭受較大沖擊，有近一半企業壓縮生產規模。今年以來，在國家“保增長、擴內需”的一籃子經濟刺激政策措施影響下，有色金屬行業生產逐步恢復。1-6月，全省有色金屬企業累計實現工業增加值156.3億元，占全省工業增加值的8.7%，同比增長23.4%，比全省平均水平高6個百分點。據調查，目前全省有色金屬行業開工率達到85%。1-6月，十種有色金屬產量88.6萬噸，同比增長4%，比全國平均水平高11.7個百分點。其中，3月份增長29.7%，創2007年以來的最高峰。產量最高的是鋅和鉛，1-6月累計產量就分別高達43.5和30.3萬噸，分別占當月總產量的49.1%和34.2%;增長最快的是鉛和銅，同比分別增長45.1%和14%。

2、企業銷售逐步好轉，虧損逐步減少。企業生產經營2008年12月跌入低谷，但今年上半年，市場需求不斷回升，一季度33戶有色金屬企業市場需求DI指數比上年末提高4.2個百分點，二季度上升幅度更大，比一季度提高16.7個百分點。同時，訂貨水平不斷提高，二季度，國內訂單指數在一季度提高20.8個百分點的基礎上再提高8.3個百分點，而出口產品訂單指數回升速度稍慢于國內訂貨水平，一季度下降8.3個百分點，二季度止跌回升，比上季提高25個百分點。

隨著市場需求回升，企業銷售和利潤逐步好轉。1-6月，33戶有色金屬企業銷售收入環比增速分別為44.6%、44.6%、-44%、38.9%、31.2%。除4月份有所回落外，各月環比增速均保持在30%以上。雖然1-6月累計虧損0.7億元，但各月虧損額逐步減少，6月當月扭虧為盈實現利潤總額0.5億元。

3、產品價格觸底反彈。2008年有色金屬產品價格跌幅巨大，11份我行監測企業的鋅精礦、鉬精礦當月跌幅達40%以上。從12月份開始，有色金屬產品價格觸底反彈，2月份出現今年以來最高漲幅，如我行監測的鉛精礦2月環比漲幅高達26.9%。截至6月末，我行監測的有色金屬價格繼續保持上升趨勢，其中鉛精礦、鋅精礦漲幅較大，比上年末分別上漲了71.3%和83.7%。有色金屬價格出現持續反彈:一是政府收儲和產業振興規劃等利好政策的刺激。自去年12月以來，國家已收儲銅、鋁、鋅等品種總量100多萬噸，6月份，國務院又通過《有色金屬產業調整和振興規劃》，進一步提振了市場信心。二是貨幣貶值預期推動有色金屬價格明顯回升。受今年貨幣市場充足的流動性及美元貶值預期等因素的影響，更多資金流向相對保值的黃金、銅等有色金屬大宗商品，有色金屬的金融屬性明顯增強，導致有色金屬價格出現超預期的強勢上漲。

4、企業投資意愿增強，固定資產投資增長加快。在國家經濟刺激計劃下，許多有色金屬企業積極擴大生產規模、進行項目投資和技術改造，投資意愿不斷增強。二季度，全省重點監測的33戶有色金屬企業固定資產投資、設備投資、在建工程投資DI指數分別比上季提高了4.2、16.7和8.3個百分點。6月末， 33戶有色金屬企業固定資產凈值74.3億元，同比增長14.5%，比全部監測企業平均水平高7.4個百分點。

二、湖南省有色金屬行業資金供求情況

1、貸款總量略有增加，但增速遠低于全省平均水平。6月末，全省有色金屬企業貸款余額80.1億元，同比增長15.4%，增速比全省平均水平低21.7個百分點。有色金屬行業貸款增長慢主要有以下原因:一是該行業受金融危機影響非常嚴重，企業銷售收入和利潤下滑幅度遠高于平均水平，導致企業獲取銀行信貸資金的能力較差;二是去年該行業貸款增速比全省平均水平要高，基數較大;三是上半年我省貸款主要投向于固定資產領域，以中長期貸款為主，而從歷史上看有色金屬行業以短期貸款為主，占比高達70%以上。

2、短期貸款下降，中長期貸款快速增長。6月末，33戶有色金屬企業短期貸款同比下降8%，比去年同期低13.3個百分點，比全省平均增幅低24.4個百分點。其中3、4月份，短期貸款同比下降達20%以上，創2008年來最低水平。與之相反，由于基數小，中長期貸款快速增長，6月末，33戶有色金屬企業中長期貸款同比增長達99.8%，高于全省平均水平56.4個百分點，成為中長期貸款增長最快的行業。

3、企業融資渠道以銀行貸款為主。目前77.8%的企業仍以銀行貸款為主要融資渠道，采用直接融資和民間融資的均占11.1%。調查表明，當前有色金屬行業對銀行貸款的需求比較旺盛，下半年計劃申請新貸款的企業占44.4%，比全省平均水平高7.4個百分點。

三、當前有色金屬行業復蘇對宏觀經濟的影響

1、促進了相關行業的復蘇。有色金屬行業通過需求和供給兩個方面對相關企業帶來影響。從需求方面來講，主要是電能、機械設備和礦產品。隨著有色金屬行業企業開工率的上升，帶動了用電量的增加，以株冶為例，該企業上半年用電量增長3.2%，增幅比全省工業用電量增幅高3個百分點;二季度企業設備投資DI指數為4.2，環比上升了16.7個百分點;其原材料則主要是一些礦產品，來自本行業，與其它行業關聯不大。

在供給方面，有色金屬行業主要是為機械制造、交通設備和家電等行業提供原材料。問卷調查表明:盡管部分有色金屬企業停產或減產，但仍能基本滿足這三個行業企業對其原材料的需求，各季度認為本企業原材料供應不足的企業占比均不到7%;同時由于有色金屬行業價格水平仍處于歷史低位，相對降幅比它們大，因此為它們的復蘇提供了較好的機遇。

2、有色金屬產品價格變動對PPI影響較大，對CPI影響很小。有色金屬產業是湖南省的支柱產業，其價格變動對工業品出廠價格指數(PPI)有較大影響。上半年，有色金屬價格雖然有所反彈，但與去年同期相比，仍然大幅下跌了27.6%，直接帶來我省PPI指數下降2.5個百分點，貢獻率為36.8%。有色金屬價格變動僅通過影響工業消費品的生產成本來間接影響CPI指數，總的來看影響很小，且傳導時滯較長，至少需要半年以上。

3、促進了股票市場和期貨市場的反彈。上半年，受宏觀經濟復蘇和有色金屬產業調整振興規劃的影響，在股票市場和期貨市場上，有色金屬板塊均出現了大幅反彈。1-6月，股票市場上有色金屬板塊指數累計上漲133.6%，比同期上證綜指和深成指漲幅分別高68和56.3個百分點，其中我行監測的上市公司株冶集團、辰州礦業股價比年初分別上漲208.5%和207.7%。在期貨方面，從上海、大連、鄭州三個市場全部交易品種來看，除燃油外，有色金屬交易品種漲幅較大，其中滬銅連續指數和滬鋅連續指數累計分別上漲57.3%和27.6%，比其它農產品品種漲幅至少高20個百分點。

四、存在的問題及下階段走勢預測

(一)存在的主要問題

1、企業生產經營仍然比較困難。從環比看，有色金屬行業復蘇明顯，但與歷史同期比，行業景氣度依然比較低。一是產品價格尚處低位，主要產品如鉛、鋅等不到歷史最高價的一半;二是上半年企業銷售收入下滑幅度比全行業平均水平高15.4個百分點;三是企業盈利能力差，全行業虧損;四是企業信心不足。問卷調查表明:本季度有色金屬企業對下季度宏觀經濟形勢和本企業經營狀況的預測指數分別比全行業平均水平低19.1和14.5個百分點，比去年同期低33.3和58.3個百分點。

2、短期貸款增長慢影響企業流動性。有色金屬行業由于其生產經營的特殊性，流動資產占比一直比較高，一般在50%以上，而固定資產占比一般在35%以下，2009年6月末，其流動資產構成比例為47.6%，比全行業平均水平高3.4個百分點。由于對流動資金需求大，其貸款多以短期為主。但去年同期以來，其短期貸款增長慢，甚至是負增長，導致短期貸款余額占比不斷下降，對企業流動性造成不良影響。6月末，全部有色金屬監測企業速動比率和現金比率分別比去年同期下降2.6和1.03個百分點。

(二)后階段走勢預測

1、企業生產經營將繼續好轉。展望后階段，我們認為未來有色金屬行業生產經營既有有利條件，又有不利因素。從有利方面來講:一是隨著宏觀經濟進一步好轉，帶動下游企業對有色金屬產品需求增加，問卷調查顯示:認為下季度本企業產品市場需求疲軟的企業為27%，比本季度低16.2個百分點;而認為下季度本企業產品市場需求旺盛的企業為10.8%，比本季度高5.4個百分點。二是國家和我省有色金屬產業振興規劃政策將逐步落實，其面臨的政策環境向好。三是市場信心有所恢復。問卷調查表明，預計下季度本行業經營狀況良好的企業占18.9%，比本季度高5.4個百分點，而預計下季度本行業經營狀況不良的企業也占18.9%，但比本季度低16.2個百分點。同時該行業也面臨著國家淘汰落后產能政策以及國際大宗商品價格波動等諸多不利因素帶來的影響。但總的來說，有利因素要大于不利因素，企業生產經營將繼續好轉。

2、整體價格走勢將逐步企穩，但不同品種將出現分化。后階段，隨著宏觀經濟形勢的好轉，對有色金屬的需求將逐步回升;隨著企業價格預期的改善(本季度，預計下季度產品銷售價格水平趨升、持平、趨降的企業分別占43.3%、37.8%和18.9%);考慮到去年同期價格很低，我們認為:下半年有色金屬價格總體上將擺脫上半年這種同比大幅下跌的走勢，逐步走穩，由降轉升，但幅度不會太大。同時不同品種價格走勢將出現分化，部分有色金屬品種如銅、鉛價格上半年出現了大幅反彈，目前其國內價格比國外價格要高，但其需求并沒有明顯改善，其上漲更多的是有色金屬產品金融屬性的體現，下半年，其價格極有可能出現波動;而處于價格底部的鎢、鉬等價格將隨行業復蘇穩步上揚。

為更有利地發展我省有色金屬行業，結合當前實際，我們建議:一是搶抓機遇，加大有色金屬行業調整和重組力度;二是鼓勵企業加快實施“走出去”戰略，開發境外資源。三是完善金融服務，緩解中小企業融資困難。如金融、財政等部門可加大對有色金屬優勢企業貸款的支持力度;進一步創新信貸產品，開辦適合資源型產業的貸款業務，如開辦訂單貸款、貴金屬質押貸款等。

組長:張慶昉

成員:廖鶴琳 霍 楠 易清華 陳普興

唐閩湘 賀子佳 鐘加坤 黃 燦

劉愛龍

執筆: 易清華鐘加坤 黃 燦 劉愛龍