MOU:兩岸金融合作芝麻開門

兩岸簽署金融MOU，代表封閉多年的兩岸金融市場即將開放，邁入新的里程碑

兩岸金融監理合作了解備忘錄(MOU)11月16日同步在臺北和北京簽署，預定60天后，即2010年1月15日正式生效。

雖然銀監會僅發表了千字的簡短說明，未透露任何詳情。但據分析，明年1月中旬，大陸法人(境內合格機構投資人，簡稱QDH)就可進場買臺股。陸資銀行也可申請在臺灣設立分行，民眾存臺灣就可以開立人民幣存款賬戶。兩岸金融合作就此將翻開新的一頁。

新的單程碑

兩岸簽署金融MOU，代表封閉多年的兩岸金融市場即將開放，邁入新的里程碑。國臺辦發言人楊毅指出，兩岸銀行、證券及期貨、保險業監管合作備忘錄的簽署，標志著兩岸金融監管機構將據此建立監管合作機制，預示著兩岸金融合作將進入實質階段，有利于促進兩岸金融業的優勢互補和共同發展，有利于進一步優化大陸臺資企業的融資環境，在兩岸金融合作歷程上具有重要意義。

明年1月16日MOU生效后，QDII便可依規定在總額10％的限額內投資臺股；以10月底大陸QDII規模3700億元(新臺幣，下同)計算，可投資臺股金額370億元。若以證監會核準QDII總額度一成計算，臺股最多可添增1000億元資金活水。

而目前臺灣投資人想投資A股，須通過QFII制度以基金方式參與。根據大陸有關部門統計，在臺設立投信業的外資基金公司，共有摩根富林明、保誠、景順、德盛安聯、施羅德、瑞銀、匯豐及德銀遠東八家投信，取得大陸QFII資格及額度。其中，摩根富林明、匯豐與德盛安聯三家投信已發行大陸相關基金，其他業者則引進海外發行的大陸基金。這些業者由于集團已有QFII資格經驗及資源，未來A股投資限制若進一步開放，在投資上具有相對優勢。

根據有關部門統計資料，目前大陸有十家基金公司已發行投資海外的QDII基金、共計十檔，最新資產規模為人民幣1 097億元，被視為MOU簽署后可率先來臺股投資的大陸資金。MOU簽署后，大陸QDII投資比率上限可由3％提高到10％，依目前十檔QDII基金來計算，如果能真的投資到10％，應可達新臺幣500億元，比臺灣“金管會”的預期稍多。

兩岸銀行互相搶灘

MOU生效之后，兩岸金融業者將可赴對岸申請設立分支機構。MOU簽署后，臺灣七家銀行在大陸的辦事處將可升格為分行。而大陸商業銀行、證券、基金公司及保險等金融機構，均可通過QDII投資臺灣股票及債券市場。

眼下，臺灣共有八家銀行在大陸設有辦事處，除了兆豐金控的兆豐銀蘇州辦事處剛剛于今年10月28日成立外，其他七家已符合升格分行的條件。另外，富邦金控通過香港富邦銀投資廈門商業銀行，持股約20％，并派駐三名董事進入后者董事會。

據報道，臺灣方面承諾，計劃在兩個月內完成立法，讓大陸銀行參股臺灣的銀行。而中國銀行新聞發言人趙蓉16日也公開表示，中行設立臺灣分支機構的準備工作已“萬事俱備”，進入最后沖刺階段。中行將在第一時間向相關監管機構提出申請。如不出意外，中行成為首批在臺設立分支機構的大陸商業銀行。中國工商銀行等中國大陸重量級銀行紛紛打算率先在臺灣設立分行。建設銀行、交通銀行和招商銀行此前也表示希望在臺灣開展業務。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，赴臺設立分支機構對業務開拓自然有一定作用，但也表示，臺灣銀行業競爭非常激烈，市場化程度較高，且其利率早已市場化，也因此，大陸金融機構赴臺要真正做好困難也比較大。

臺灣不必憂慮

打通兩岸之間的“錢脈”，使臺灣進一步連接蓬勃發展中的大陸市場，這不但有助臺資廠商擴大爭取大陸商機，也將使臺資金融機構獲得彼岸的經營新天地。對臺灣整體而言，陸資金融機構登臺，最大好處是，使臺灣對外金融關系補足了一個大缺口，臺灣可以從此開始，進入國際資金流通的主流圈之內。

不過，對于將來大陸金融機構的入臺營業，筆者訪問了部分在滬臺資金融機構。他們認為，臺灣擔心的問題點在于：國民待遇問題。即大陸金融機構將來在臺灣，其營業范圍及其資本投向，是否比照本地臺資銀行。如為是，則其一進入臺灣，即可辦理新臺幣業務，及介入臺灣一般民眾的保險、證券投資等家計理財領域，其并可自行選擇開設分行或參股本地銀行等各種投資運營形式，這將使臺灣的金融生態生變。

與此同時，大陸金融“航母”的到來必然對臺灣市場秩序產生影響。大陸金融機構因規模遠大于臺灣同業，未來進入臺灣設營業機構，很可能給本地臺資銀行帶來沉重的競爭壓力，如果競爭無度，會造成利率行市失準、客戶群起跳槽搬家等市場脫序現象。

臺灣資金外流也是臺胞最敏感的話題。事實上，臺灣方面的擔憂有些過慮。金融大門的打開，對臺灣而言是利多的。對臺灣金融業而言，MOU的簽署給予臺灣金融服務業更大的發展舞臺，銀行業將可申設大陸分行、子行、參股，證券業將可參股大陸券商。兩岸簽MOU后，臺灣銀行業及證券期貨相關事業就可以在大陸投資或設營運據點，在大陸投資的廣大臺商及經營大陸市場的企業，將因此獲得臺灣金融服務業的支持。臺灣金融機構赴大陸做生意，不僅協助臺商解決資金問題，更可刺激島內金融產業發展，在島內創造更多就業機會。

同時，對金融產品投資人而言，MOU簽署后大陸QDII投資臺股規模上限將由目前的3％提高至10％，約千億元新臺幣，有利于活躍臺股，且可讓投資機會變多，滿足多元化投資需求；保險公司則能迅速提供臺灣民眾在大陸地區的保險服務；一般民眾及廠商也可享受更便捷的兩岸匯款、貨幣兌換及資金融通等服務。

臺灣《經濟日報》撰文說，MOU的簽署不只給予臺灣金融服務業更大的發展舞臺，且其能否成功享用大陸市場開放的收益，亦將是場硬碰硬的實力戰，勝敗猶在未定之天，業者需要有奮力一搏的機會；另一潛在的受惠者，則是在大陸投資的廣大臺商及經營大陸市場的企業，他們將因此而獲得臺灣金融服務業的支持，在金流支持下拓展市場版圖，金融業亦得以持續保有客戶，進而形成良性循環，并肩發展成長。