正處冰期的投連險

投資者對投連險的態度，在本輪股市牛熊轉換中可以說判若云泥。牛市時瘋狂追捧，熊市時避之若虎。2009年上半年以來受益于股市大漲，投連險再一次吸引了人們的眼球，然而本次不同的是，投資者對它的態度卻變成了欲愛不能，欲恨還休。

收益回升銷售仍冷

受A股大幅上揚帶動，投連險的凈值普遍出現回升。據世德貝投資咨詢有限公司研究部投連分析組的分析報告顯示，2009年1～8月，偏股型、混合偏股型、混合偏債型、偏債型和貨幣型賬戶平均收益率分別為31.33％、23.22％、13.55％、O.23％和0.58％。但隨著凈值的回升，投連險的銷售并沒有升溫。據統計，2009年上半年，北京的投連險業務同比下降77.79％。

記者以投資者的身份走訪幾家銀行，表示想購買投連險后，這幾家銀行的工作人員無一例外地告訴記者，銀行已不再銷售投連險了，并推薦記者購買幾款分紅型的保險。

與2006、2007年投連險銷售火爆的情景相比，投連險目前正處“寒冬”。短短兩三年的時間，投連險就經歷冰火兩重天，個中緣由究竟是什么?一位保險業內人士認為，這是中國投連險市場回歸理性的表現。

他認為，在2006、2007年的投連熱潮中，兩個市場主體都發生了問題。一是投資者。資本市場上散戶年齡普遍偏大，沒有太多的金融背景知識，投資有很大的盲從性，這就必然會導致市場大起大落。二是保險公司。很多保險公司把投連險當成基金產品變相銷售，存在著短視行為，只看到了短期內銷售上的膨脹，而忽略了未來的風險。目前保險公司銷售投連熱情不高的原因，就是他們經過了大起大落，才明白賣投連和經營投連不是想像得那么簡單。

投資者心理發生變化

世德貝投資咨詢有限公司的常務副總裁欒成校指出，投連險銷售之所以遇冷，除了監管層陸續出臺了一些規范投連險銷售的相關政策之外(例如，不允許投連險再通過銀行渠道儲蓄柜臺銷售)，最重要的原因是，無論投資者還是銷售商都還沒有走出此輪暴跌的陰影，仍然心有余悸，不敢放開手腳涉及投連險。

王女士在2006年曾經購買過一款投連險，2008年的虧損一度達到40％，近期隨著投連凈值的上升，王女士的投連賬戶也有了20％的盈余，看到稍有盈利，她選擇了落袋為安。針對這種情況，欒成校認為，落袋為安這種情況在開放式公募基金也出現過，主要原因是很多投資者入市時有從眾心理，沒有做好自身的風險評估而貿然購買，補漲之后肯定有落袋為安的心理。

而陳先生就沒有王女士那么幸運，他買的投連險一度也虧損過半，目前剛剛持平，心有余悸的陳先生選擇了退保。退保是否合適，欒成校分析，這主要看陳先生當時購買投連的目的是什么。如果已經很明白投連的性質，準備中長期投資，用于養老金、子女教育金儲備等理財目標，那他現在選擇退保是不理智的。如果陳先生購買時就不了解投連，而是由于銷售人員的誤導或者自己掌握信息的偏差，想一夜暴富，博取短期收益，那他就應該及時退保出局。

4方面選擇投連險

針對目前很多人對投連險敬而遠之的狀況，欒成校并不認同，他認為現在是購買投連險的一個好時機，因為目前市場估值水平是一個相對低點，而中國經濟的長期向好的趨勢，無論是經濟學家，還是老百姓都是高度認可的。現階段購買投連險在未來會取得比較好的收益。

不惑之年的劉先生準備給兒子籌劃10年之后的留學費用，在與理財師溝通之后，他選擇了投連險。但讓他感到困惑的是，該如何在100多個投連賬戶中挑選出符合自己要求的產品呢?

欒成校建議投資者從4個方面來考察和選擇投連險。一是歷史業績。應該選擇成立至少3年以上的投連險，新成立的投連險很難對其業績變化趨勢作出判斷。二是產品的抗風險能力。在市場發生變化時能有效控制風險的投連險值得持有。三是費用結構。每家公司的產品費用都會有所不同，費用低的產品當然更值得選擇。四是細節。如公司信息披露是否及時，有的公司每天公布凈值的變化，有的公司每周公布，當然每天公布的公司更好一些。再如有的公司已經實現繳費、退保、賬戶查詢等業務的網上在線操作，對投資者來說顯然更為便利。

好投連需仔細選

欒成校提醒投資者，與傳統保險比起來，投連險比較復雜，賬戶比較多，有的公司有十幾個賬戶，最少的也有三四個，同時與資本市場掛鉤，運作較為復雜。再加上投連險在中國推行的時間還不長，大多數人對它還比較陌生，媒體報刊的信息也很少。大家在挑選基金時還可以參考很多評級機構，如晨星、銀河等，但投連險相對來說比較生僻，也缺乏相應的研究機構。對于普通投資者而言，挑選投連險是一件比較難的事情。他建議普通投資者最好借助專業的理財師來挑選。

在投資者看來，經過幾次輪回的投連險讓人愛恨交織、五味雜陳。業內專家卻對此有別樣的看法，欒成校認為，投連險隨著中國股市的起伏，在中國經歷了兩次大起大落，同時也給投資者、保險公司以及監管當局上了一堂生動的風險教育課。相信經過這樣的市場洗禮，大家都會對投連險有一個更為清晰和深刻的認識。