政策的近思遠慮

目前來看，主要靠投資啟動的中國經濟，還不能急剎車，仍需要積極財政政策的支持。“四萬億元”政府經濟刺激計劃帶動了大量銀行信貸資金，但民間資本的大規(guī)模啟動還需要時日。在這種情況下，政府投資起到彌補民間投資不足的作用。政府增加投入，改善公共服務，采取了一系列補貼政策和減稅政策，帶動了汽車、房地產、節(jié)能產品等的消費。

上半年7.37萬億元的天量信貸在產能過剩的背景下，也很難在短期內帶來嚴重的通貨膨脹，收緊貨幣政策暫時還沒必要。

宏觀經濟政策的目標，歸根到底是為了經濟穩(wěn)定。經濟政策從來都是短期的，都是對當期的宏觀經濟狀況所作出的回應。因此，沒有永遠擴張的財政貨幣政策。一旦經濟真正企穩(wěn)，經濟政策的轉向就順理成章。

投資是促進經濟增長的法寶，但中國的長期發(fā)展還是要依靠消費率的提高。從根本上說，促進消費，還需要增加居民收入。中國需要自己的國民收入倍增計劃。國民收入分配結構的不合理嚴重制約著消費的增長。國有企業(yè)分紅政策的不到位，導致國有企業(yè)儲蓄過高。壟斷性國有經濟因為政府特許的原因而占據了大量的資源，獲得了國民收入的大量份額。其結果是，面對旺盛的公共服務需求，政府財力嚴重不足；面對消費，居民的可支配收入嚴重不足。因此，需要采取措施，擠出壟斷性國有經濟過多占有的資源，讓國有經濟紅利為社會所共享，讓社會資源配置更加合理。但是，調整國民收入分配是一種制度改革，是一項中長期的任務。

遠水解不了近渴。因此，最直接的辦法還只能是短期的經濟擴張政策。內需的擴大仍需擴張性財政政策來加以支撐。至少在今年之內，擴張性財政政策和貨幣政策應該得到堅持。2010年經濟回暖基礎較為牢靠之后，可以考慮經濟政策的轉向問題。經濟政策的轉向首先是調整過于寬松的貨幣政策。貨幣政策的轉向有多個選擇，考慮到房地產行業(yè)與中國50多個行業(yè)的關聯性，加息應該是最后一個選項。

擴張性財政政策包括擴大支出和減稅兩方面的內容。說時容易做時難。剛性支出如果沒有財力保證，那么連政府的正常運轉都會成為問題。適度增加赤字，擴大公債發(fā)行規(guī)模是較好的選擇。但是，一旦公債發(fā)行難度加大，市場可能迫使公債發(fā)行利息的提高。為了減少公債利息提高給金融市場帶來的不利影響，合理的選擇一是減少投資，從控制投資增量人手，壓縮項目預算；二是從政府所掌握的國有資源、國有土地和國有企業(yè)著手，考慮變現部分國有資產，以彌補政府支出的需要。