新股“泡沫化”發行的背后

7月10日，首單新股桂林三金以32.89 倍的發行市盈率粉墨登場。截至目前，在已經發行的新股中，除了四川成渝以20倍的市盈率發行之外，其它的均在30倍以上。并且，在中國建筑發行市盈率飆升至51.29倍之后，光大證券“當仁不讓”地再次刷新了今年的“紀錄”，其58.56倍的發行市盈率，為重啟IPO以來最高值，也是A 股歷史第5高的發行市盈率。

而根據太平洋證券研究所所長郭士英提供的資料顯示，新股超額募集資金的情況也可謂是觸目驚心。家潤多超額募集約4.79億元，實際募集比預計5億元接近翻番;久期軟件超額募集約1.946億元，實際募集比預計的2.18億元也接近翻番;而中國建筑居然超額募集90多億元，令人乍舌!

在屢創新高的市盈率和超額募集資金的背后，暗藏著怎樣的玄機呢?

券商，染指新股為哪般?

在每一次新股發行、承銷以及網下配售中，都活躍著券商的身影。券商為何對新股如此情有獨鐘呢?

海通證券研究員李靜遠告訴記者，券商一般在新股發行中充當發行商的角色。新股在發行中存在著巨大的利益，券商承攬發行，都會有比較大的折扣。如果是承包發行，那么相當于他們自己先買下來，然后賣給投資者，賣不掉的就留在自己手里。如果券商手里握有很多股票，勢必會造勢拉升。券商是拉抬股價的主要推手。

在股價上漲的過程中，持股越多的股東所賺到的錢也就越多，因此，除了控股股東之外，最賺錢的就是重倉持股的機構，特別是在市場好的時候，新股就成了券商們的搖錢樹。……