中國主張：國際貨幣的全球謀略

4月2日，中國國家主席胡錦濤在倫敦舉行的20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第二次金融峰會上，提出“建立國際貨幣體系多元化”的主張。“建立國際貨幣體系多元化”主張的提出，有其深刻的背景，那就是中國在現(xiàn)行國際貨幣體系下蒙受了重大損失。

人民幣不能承受之重

從近期來看，中國面臨著兩個(gè)突出問題:其一，是出口增長速度下降導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長速度下降和失業(yè)增加;其二，是外匯儲備的安全受到威脅。

中國高度依賴外資、外貿(mào)、外匯的發(fā)展模式面臨挑戰(zhàn)。對外依賴超過一定程度的經(jīng)濟(jì)體，很容易受到美國的成本轉(zhuǎn)嫁。

中國的損失及原因

1990年代，中國開始推行出口創(chuàng)匯的外向型經(jīng)濟(jì)。一些地方聽任三資企業(yè)隨意壓低工人工資，放任這些企業(yè)拒不繳納社會保障費(fèi)用，以由此造成的勞動力廉價(jià)來招商引資。

但是，廉價(jià)的勞動力并沒有給生產(chǎn)企業(yè)帶來巨大的利潤，只不過導(dǎo)致了出口商品的廉價(jià)。這一時(shí)期，大量濫發(fā)的美元通過中美貿(mào)易順差和對華投資進(jìn)入中國，不僅套購了大量中國生產(chǎn)的物資，而且控制了中國不少資源和行業(yè)，并給中國帶來了通貨膨脹的巨大壓力。

中國用沒有計(jì)入生態(tài)環(huán)境、土地價(jià)值、勞動保護(hù)等成本的廉價(jià)出口商品，換回不斷貶值的美元，進(jìn)而導(dǎo)致外匯儲備縮水嚴(yán)重，以美元計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)蒙受損失。

與世界市場的高度關(guān)聯(lián)，使中國承擔(dān)了由于世界大宗商品價(jià)格上漲傳導(dǎo)過來的成本，并奇特地表現(xiàn)為人民幣對外升值對內(nèi)貶值。中國規(guī)模巨大的外匯資產(chǎn)，不僅要面對美元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)，還會因美國國債、機(jī)構(gòu)債產(chǎn)品市值下跌而蒙受損失。進(jìn)入中國的熱錢洗劫了財(cái)富，擾亂了經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定。

為了儲備美元，中國的銀行不得不向中國國內(nèi)市場投放大量的人民幣，而為了防止過多的人民幣進(jìn)入市場引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，中國人民銀行不得不以提高存款準(zhǔn)備金率和發(fā)行央行票據(jù)這一方式，將大量的人民幣限制在銀行系統(tǒng)內(nèi)，造成中國的商業(yè)銀行出現(xiàn)巨大的存貸差。從那時(shí)起，外匯儲備發(fā)行已經(jīng)成為人民幣發(fā)行的主要方式和人民幣增發(fā)的唯一方式。

發(fā)行多少人民幣，完全取決于美國方面以貿(mào)易和投資的方式向中國提供多少美元，人民幣的發(fā)行主權(quán)已悄然喪失。

令人無比擔(dān)憂的是，這些增發(fā)的人民幣的幣值基礎(chǔ)是外匯儲備中的美元，這樣一來，一旦美元貶值，人民幣必然會跟著貶值。

在美國方面，為了讓套購的中國物資支撐美元的幣值，防止中國將拿到的美元重新投入美國商品市場造成美元貶值，美國一方面倒打一耙，指責(zé)中國對美國的貿(mào)易順差，要求中國放開金融領(lǐng)域;另一方面對中國實(shí)行出口管制，使得中國無法購買所需要的美國高科技產(chǎn)品，甚至難以并購美國的企業(yè)。

中國持有的這些大量過剩的美元，已超過國際理論界通常認(rèn)為的3個(gè)月進(jìn)口金額線，并成為世界第一大美元儲備國。

此時(shí)，美國政府和金融界，誘使中國有關(guān)部門拿這些似乎無路可去的美元儲備購買美國的國債和其他金融產(chǎn)品，這就使得人民幣的幣值基礎(chǔ)進(jìn)一步從美國信用等級最高的金融資產(chǎn)——美元降低到信用等級較低的美國國債和其他金融產(chǎn)品上。

此次美國金融危機(jī)導(dǎo)致美國金融產(chǎn)品大幅貶值，而損失慘重的并不是發(fā)行這些金融產(chǎn)品的美國金融大亨，他們已經(jīng)拿回了美元。損失慘重的是投資美國金融市場的世界各國政府和人民。相反，美元的幣值則因?yàn)檫@次金融危機(jī)而堅(jiān)挺起來。

盡管由于中國的高儲蓄率，使得中國在此次危機(jī)中直接遭受的金融損失暫時(shí)還不明顯，但決不能因此以為中國金融業(yè)“躲過一劫”。

中國的態(tài)度和措施

鑒于我國在現(xiàn)行國際貨幣體系下受到的重大損失，我國政府對此的反應(yīng)是直接提出改革主張，并且推進(jìn)人民幣區(qū)域化，希望改善不利局面。

央行行長周小川就改革現(xiàn)行國際貨幣體系連續(xù)撰文，認(rèn)為擴(kuò)大特別提款權(quán)(SDR)的作用、設(shè)立超主權(quán)貨幣有助于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定;中國政府更是在6月26日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2009)》中，正式提出了創(chuàng)設(shè)“超主權(quán)國際儲備貨幣”的主張。值得注意的是，這是二戰(zhàn)后我國政府首次正式提出改革現(xiàn)行國際貨幣體系的主張。

國際貨幣體系的現(xiàn)狀及缺陷

現(xiàn)行國際貨幣體系以“牙買加協(xié)定”為基礎(chǔ)，在部分解決了布雷頓森林體系的弊端后，又為新的問題而困擾。比如說，浮動匯率制讓匯市和黃金市場陷入震蕩，多元化外匯儲備資產(chǎn)帶來匯市的劇烈波動，美國濫用其“世界貨幣”(即美元)發(fā)行權(quán)轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹等。

浮動匯率制在1973年后在世界各國普遍實(shí)行，結(jié)果造成了西方外匯市場貨幣匯價(jià)的波動和金價(jià)的起起伏伏，小危機(jī)不斷，大危機(jī)時(shí)有發(fā)生。

1978年10月，美元對其它主要西方貨幣匯價(jià)跌至歷史最低點(diǎn)，引起整個(gè)西方貨幣金融市場的動蕩，這就是著名的1977—1978年西方貨幣危機(jī)。

二戰(zhàn)后，國際貨幣體系的根本特征，無疑是美元作為儲備貨幣的支配地位。美元能夠成為儲備貨幣的原因，主要是美元是世界普遍接受的計(jì)價(jià)單位、結(jié)算手段和價(jià)值貯存形式。美元之所以具有上述功能，是因?yàn)槊绹鞘澜珙^號政治、經(jīng)濟(jì)和軍事強(qiáng)國。

美元成為儲備貨幣、美國國債成為儲備資產(chǎn)，使美國得以用最低的成本支配和使用全球資源，反過來強(qiáng)化了它的超級大國地位。由于非儲備貨幣國必須積累美元儲備資產(chǎn)，美國得以向全世界征收鑄幣稅。

目前，世界運(yùn)行的國際貨幣制度主要有這樣一些特征:國際儲備資產(chǎn)多樣化，普遍實(shí)行有管理的浮動匯率制度，區(qū)域性的貨幣集團(tuán)紛紛建立。

在牙買加體系下，美元仍然是國際儲備資產(chǎn)的重要組成部份，全世界約有2/3的國家和地區(qū)其貨幣與美元掛鉤，屬于美元區(qū)，因此是主要的國際儲備資產(chǎn);但歐元和日元也成為重要的儲備貨幣，而且它們的作用還在不斷加強(qiáng);黃金的作用還沒有消失，仍然是重要的儲備資產(chǎn)之一。

這種多元化的儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有潛在的不穩(wěn)定性，因?yàn)檐浲ㄘ浐陀餐ㄘ浗?jīng)常發(fā)生變化，外匯儲備就不斷從一種貨幣轉(zhuǎn)向另一種貨幣，從而造成外匯市場的動蕩。

由于美國濫用美元國際儲備貨幣的地位，國際貨幣體系再次陷入危機(jī)。這一次美國金融危機(jī)的爆發(fā)及其對全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，更是充分暴露了現(xiàn)存國際貨幣體系的嚴(yán)重缺陷。