投連險欲再挑大梁

孫曉宇

自2008年9月保險業(yè)掀起業(yè)務結構調整以來，曾經(jīng)紅極一時的明星產(chǎn)品投連險已低調了相當一段時間。近期，它又因一批新獲準成立的投連險賬戶而重新引起市場的關注。

日前，保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布公告，批準金盛人壽設立投連險債券投資賬戶，瑞泰人壽設立投連險積極精選投資賬戶和積極穩(wěn)健投資賬戶，泰康人壽投連險增設貨幣避險型投資賬戶，匯豐人壽設立投連險積極進取投資賬戶、平衡增長投資賬戶和穩(wěn)健成長投資賬戶。

這是今年以來保監(jiān)會第二次開閘批準投連險賬戶，上一次是在7月份，彼時滬指尚在3000點之上，中國人壽、長城保險、信誠人壽、太平洋安泰人壽4家公司增設8個投連險賬戶。

此次獲批的賬戶以穩(wěn)健型為主，這與當今的市場環(huán)境和市場需求有很大的關系。在金融危機的余波還未完全褪去。中國老百姓的理財觀念也越來越趨于理性的形勢下，在短時間內(nèi)很難再見到2007年的情形，2007年投連險最熱門的時候。一個月內(nèi)6家保險公司22個投連險賬戶獲批，并且其中絕大部分為進取型賬戶。

對于此次投連險賬戶再次開閘，市場解讀這可能是保險資金將加大股市投放的信號。

根據(jù)國金證券對26家保險公司147個投連險賬戶三季度平均收益的統(tǒng)計，各類投連險賬戶平均收益顯著戰(zhàn)勝同期指數(shù)。股票型賬戶平均收益為－3.62％，混合偏股型賬戶平均收益為－1.84％，靈活配置型賬戶平均收益為2.15％，混合偏債型賬戶平均收益為－0.98％，債券型賬戶平均收益為－0.53％，貨幣型賬戶平均收益為0.23％。

據(jù)國金證券分析，有一些產(chǎn)品在市場轉折點處把握得較好。例如三季度上漲20，44％的泰康進取型投連賬戶，7月份獲得20.5％的高收益，并在8月份大跌中僅虧損1.95％。招商信諾積極型、友邦優(yōu)選平衡組合、瑞泰成長型、光大永明進取型、泰康平衡配置型、中國人壽精選價值等幾個賬戶在8月份風險控制得當，9月份凈值回升較大，兩個階段均超越了同期指數(shù)。

投連險向來是保險公司拿來沖擊保費規(guī)模的有效工具。在2007年年末，就曾有一些中小保險公司通過銀行、代理人大規(guī)模銷售投連險產(chǎn)品，實現(xiàn)保費收入短期內(nèi)驟增，成功提升年末市場排名。

本次獲批的4家壽險公司中，就不乏欲借投連險在年末擴充保費規(guī)模者。保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度。泰康人壽保費收入475.71億元，同比減少1.85％。開業(yè)剛剛兩個多月的匯豐人壽，業(yè)務規(guī)模是其未來發(fā)展最基本的保證，本次共獲批3個投連險投資賬戶。

雖然根據(jù)國金證券的報告，投連險在三季度的表現(xiàn)算是差強人意，但是，就整個前三季度的整體收益而言，投連的表現(xiàn)則要差勁得多。據(jù)統(tǒng)計，今年以來上證指數(shù)上漲52.56％，但是投連賬戶的累計收益均顯著落后于指數(shù)。

以納入統(tǒng)計的股票型投連賬戶為例，在86個股票型賬戶中，一年收益率最高的是瑞泰人壽的7個投連賬戶，收益率為37.13％；一年收益超過30％的還有生命人壽、招商信諾、恒安標準、中國人壽，不超過十個股票型投連賬；大部分的投連賬戶收益都介于15％-30％之間；投資收益最差的則是中英人壽的金彩連連和金芒果兩個產(chǎn)品的股票賬戶，其一年的投資收益僅為3.09％。

不過，有分析人士指出，上證綜指已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站上3000點，遙望3500點的時候，第四季度投連收益轉正是可以預見的。而在投連收益普遍上揚的情況下，對于各家保險公司而言，到明年上半年，就是投連險“重新登場”的時候了。

所以，保險公司想借投連險撈一桶金的算盤也許真會打得響，但是消費者要冷靜對待投連險。客觀地說，沒有壞產(chǎn)品，只有不適合于客戶的產(chǎn)品，選擇投連險一定要選擇適合自己的。作為與資本市場息息相關的投資型產(chǎn)品，投連險顯然只適合于高風險愛好者。僅需要基本保險保障者、風險承受能力比較低的老年人、短期資金需求較強的人，都不宜買投連險。