地產(chǎn)狂潮令中國(guó)泡沫增大

美國(guó)《福布斯》12月28日（提前出版）文章，原題：中國(guó)泡沫 中國(guó)經(jīng)濟(jì)備受羨慕，這個(gè)規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)體仿佛是世界的發(fā)電機(jī)和未來(lái)的榜樣。但仔細(xì)分析，你可能會(huì)覺(jué)得，當(dāng)前的中國(guó)像極了20年前股票和房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤(pán)前夕的日本。投機(jī)性借貸和哄抬價(jià)格的狂潮正如火如荼。一旦價(jià)格暴跌，后果將不堪設(shè)想。

凸顯時(shí)代特征的跡象包括：官僚機(jī)構(gòu)通過(guò)給國(guó)有企業(yè)施加債務(wù)為自己融資；地方政府出售天價(jià)土地籌集資本，而買方正是他們擁有的公司；中國(guó)的銀行揮霍流動(dòng)資產(chǎn)的方式令美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克看起來(lái)像個(gè)吝嗇鬼?！斑@是一個(gè)龐氏騙局……”西北大學(xué)中國(guó)問(wèn)題專家維克托·施（音）說(shuō)。

像美國(guó)幾年前的房地產(chǎn)市場(chǎng)一樣，中國(guó)的大開(kāi)發(fā)商高度依賴低利率和不斷上漲的房?jī)r(jià)。地方政府深陷這種資產(chǎn)泥潭。他們把出售土地作為資金來(lái)源的途徑。隨著中國(guó)的快速增長(zhǎng)和城市化，城市建起大量寫(xiě)字樓和豪華商場(chǎng)。在離北京不遠(yuǎn)的天津，目前的高檔辦公樓大概要1/4個(gè)世紀(jì)才能全部入住。

唱衰中國(guó)的人之前錯(cuò)了?！吨袊?guó)即將崩潰》一書(shū)作者曾警告說(shuō)末日即將來(lái)臨，但迄今尚未應(yīng)驗(yàn)。值得一提的是，泡沫的壽命之長(zhǎng)出乎許多觀察家的意料。但當(dāng)泡沫最后破裂時(shí)，它通常會(huì)造成沉重一擊。

眼下，私人、半私人、國(guó)有企業(yè)都想方設(shè)法讓當(dāng)前的繁榮繼續(xù)。據(jù)信，一些資金吃緊的地方政府要求公司預(yù)付2010年的公司稅，來(lái)彌補(bǔ)今年的預(yù)算。你可能以為這種把戲通常只會(huì)出現(xiàn)在新澤西或加利福尼亞，而不是據(jù)稱資金充裕的中國(guó)。

就像在房地產(chǎn)繁榮的晚期通常呈現(xiàn)的那樣，中國(guó)許多投資者似乎已不再把租金收益作為衡量樓房?jī)r(jià)值的因素。他們追求更大的瘋狂漲價(jià)。在北京市中心，辦公樓的價(jià)格今年達(dá)到每平方英尺400美元——盡管有大量寫(xiě)字樓根本沒(méi)租出去，而且更多的還在建造中?！ㄗ髡呱w迪·愛(ài)潑斯坦，汪析譯）