美國政府為什么不救雷曼

涂永紅

每個金融界人士或關注金融界的人士可能永遠都無法忘記“黑色星期一”——2008年9月15日，以及從那天開始的“黑色一星期”。以雷曼兄弟公司申請破產保護為發端，緊接著是美林被美國銀行收購，隨后是高盛和摩根斯坦利申請變更為銀行控股公司，一周之內華爾街最大的四家獨立投資銀行全部消失。

雷曼之死

2008年9月10日，星期三，在雷曼兄弟公司(以下簡稱雷曼)位于紐約時代廣場的總部內，情緒激動的員工們屏住呼吸，而總裁理查德·S.福爾德則同投資者和分析師召開緊急電話會議，宣布公司158年歷史上最大一筆季度虧損，以及如何將公司從破產邊緣拯救過來的總體方案。報告顯示，雷曼遭受39億美元虧損。

在與韓國產業銀行長達數月的關于收購雷曼大量股權的談判破裂后，福爾德和他的團隊終于作出了選擇，公布了將雷曼收縮至規模較小、風險較低的核心業務的方案。可是此時，這個巨人的脈搏已漸微弱，生命垂危。

9月11日，星期四，雷曼尋找最后的“白衣騎士”。公司高管們在位于曼哈頓中城的總部內設立了一個“作戰室”。當雷曼股價跌至4美元以下的“跳樓價”時，潛在的買家終于現身，包括英國巴克萊銀行、美國銀行，以及若干私募股權投資基金。

9月12日，星期五，雷曼所面臨的尋找買家和投資者的壓力上升，因為此前股市和債市投資者得出了這樣的結論：該公司周三公布的剝離陷入困境的商業地產部門、縮減剩余業務的計劃，不足以保持客戶和交易對手方的信心。……