當所有人都恐懼的時候

沈威風

正月里，在杭州觀禮，偶遇阿里巴巴董事局主席馬云，他語重心長地和我說了一句話讓我印象深刻。對于當前的經濟他說最黑暗的時候可能很快會過去，6個月以后說不定一切都會改觀。這個比所有人都樂觀的判斷讓我非常驚訝他還說，當所有人覺得還沒有到頂的時候，實際上已經到頂了；當所有人都覺得還沒有到底的時候，實際上也可能我們已經在底部了。

這句話讓我想起去年A股跌到1800點時，一貫對炒股沒有感覺的我突然想起了股神巴菲特對我們的鼓勵，覺得應該試一下，在別人恐懼的時候如何貪婪。真的，當股票高高在上——五六千點的高位時我壓根沒想過要入市。可有資深股票人士對我說股神說的長期價值投資的理論從理論上來說是對的，趁低吸納也永遠是股市上一條永恒不變的真理，但現在經濟形勢不好，你怎么能確定你趁低買的那一只股票，是值得長期持有等待反彈的，而不是很快在經濟危機中被大浪淘沙清盤了事的呢?我認為他說得很有道理，所以就一直沒動手。然后我看著A股又往下跌了跌過完年之后就象頭牛似的漲起來了。再然后我就后悔了。那位資深人士說的話也沒錯，但我為什么不在那個時候買一些我認為短期之內絕無清盤可能的股票來進行試驗呢?比如，萬科或招行。

這個小故事好像能印證馬云的話，那時候大家都非常恐懼，甚至有人在電視節目里討論，A股會不會跌破1000點，一舉跌回六七年前——所有人都覺得還沒有到底，可現在看，那時候離谷底已經不遠了。所以這些天看美國的經濟新聞，就會想美國人民恐懼成這樣，幾乎所有人都相信，地產價格還將繼續下滑，經濟形勢還將持續蕭條，會不會現在其實已經是百年難遇的抄底時機了呢?

最近新聞又說，在2月下旬將會有來自中國的購房抄底團出發去美國西部各大城市考察，據說除了房地產之外，這些富裕的中國人還將美國的公司和人才列入考察范圍他們準備好了充足的現金，打算來

次全方位的抄底行動。據說這些人對于房子的心理價位，在30萬至80萬美元之間。

這個數字，按照現在的匯率來算，折成人民幣并不多，但參照之前新聞上屢發出現的超級低價的房屋或者本專欄也曾經頻頻提起的佛羅里達州不到10萬美元的房屋來說，已經超出了我們這些普通老百姓的抄底預期。不過我的一位在美國作地產經紀的朋友說，首先，這些人的心理預期是合理的，因為到實地去看，常常就會發現40萬美元以下的房子根本不適合居住。其次，她提醒說在中國移民很多的城市，房價其實下跌得不多，因為中國移民人數眾多有剛性需求，且中國人喜歡買房子所以這些城市基本不符合抄底的要求。那有哪些城市應該被排除在抄底地圖之外呢?

她第一個說的，就是我們最愛的佛羅里達州。她說這里的房子之前炒作程度深，泡沫大，所以現在跌得也比較狠，價錢看起來的確誘人。但有一個最大的問題，雖然有房地產商品的絕對低價，但如果我們對當地的消費能力和市場需求狀況進行深度的市場調查的話，就會發現這個絕對的低價是有理性支持的。因為對于旅游城市而言，居民收入有限，本地人消費能力不強，住宅商品化程度不高，居民一般都有自主房，而外來人口長租的市場非常有限短期市場則是靠天吃飯。當全美國人民都意識到是自己的盲目消費引發了這場滔天大禍的時候，他們收起錢包，不購物不娛樂，當然也就不旅游了。而這個時候，這種城市本身的經濟容量有限，所以陷入長期的蕭條是肯定的，這樣的地方，就不值得投資。

第二個不值得去的地方，就是一些如雷貫耳的汽車城，象底特律。因為美國的汽車工業遭遇嚴重問題，幾大汽車制造巨頭已經瀕臨破產，這些汽車城下崗工人無數，象這種陷入結構性蕭條的城市將，來能否復興，是一個很大的問題。在美國和加拿大都有一些曾經非常繁榮的從事紡織品生產的城市，隨著制造業往海外轉移，現在幾乎成了一座“鬼城”，蕭索異常。底特律這樣的大城市當然不會有那么恐怖的景象產生，但是，“抄底嘛，我們要的是貪婪，不是恐懼不是嗎?”她說。

洗威風、財經作家，著有《淘寶網：倒立者贏!》和《金庸告訴你職場智慧》等暢銷書