創新基金滿足個性化需求

葉　輝

繼旗下瑞福分級基金在市場上刮起一陣旋風之后，近日國投瑞銀基金公司推出的瑞和滬深300指數分級基金成為第三只具有杠桿作用的創新基金，再次引起市場的廣泛關注。那么，作為這家國內最具創新精神基金公司的總經理，尚健是如何看待基金創新的呢?在9月底召開的“2009中國基金業領袖峰會”上，記者專訪了國投瑞銀總經理尚健先生。

小眾產品滿足“長尾效應”

基金同質化問題久遭詬病，大家都在談基金創新，那創新的目的是什么呢?對此，尚健坦言，是為了滿足市場細分的需要。

他用“長尾效應”來作說明，認為隨著科技的創新，一些在過去時代隱形的市場需求被不斷發掘出來，小眾產品不斷贏得更多的市場份額。“長尾效應”實際上揭示的是產品細分、市場細分所產生的市場效應。尚健認為，這個理論同樣適用于目前的基金業，或擴而廣之到理財業。隨著國民財富的不斷增長，人們理財的持續需求也不斷增長，不過需求又因各種情況而千差萬別。雖然目前的理財市場蓬勃發展，但仍有大量的區別化、個性化的市場需求未被滿足，巨大的市場潛力未被釋放。而發掘這種長尾潛力，加大市場細分的力度，正是基金業的創新使命所在。目前市場的發展，諸如創業板的開通、專戶“一對多”的啟動，都為進一步細分市場、開發創新產品提供了歷史機遇和創新工具，可以說目前的理財市場已告別了先前粗獷發展的初級階段，進入了一個細分市場并以產品為驅動力的精細化發展時代。

“正因為為了滿足個性化的需要，我們才在推出瑞福分級之后，最近又推出了瑞和滬深300指數分級基金。”尚健說。

為投資者創造價值是核心

“基金不管怎么創新，其核心應該在于能為投資人帶來價值，這也才是創新的根本所在。”提到創新的核心，尚健這么解釋。

他說，中國基金業十多年超常規發展的歷史，也是一部不斷創新的歷史，基金業要想保持基業長青，打造百年老店，創新的重要性不言而喻。

不過，創新也意味著挑戰。尚健還記得，當時他帶著瑞福這個產品去和銀行、券商渠道溝通協調時，開始無一例外的是冷遇。其中既有對產品復雜“聽不太懂”的抱怨，也有對流程改造、系統升級種種額外工作的抵制情緒，還有對產品創新費時費事的不理解，甚至在公司內部，也出現了反對的聲音。但尚健還是堅持了下來，結果，瑞福進取成為目前市場關注度最高的基金之一。

瑞和滬深300指數分級基金是國投瑞銀基金公司新推出的一只創新產品，它在產品結構上可以理解為一只普通的指數基金附加了一個組合的內生權證，瑞和遠見是附加了一個對市場收益持較高預期的認購權證，最高具有1.6倍的杠桿。盡管目前市場上一些人對瑞和滬深300指數分級基金還抱有懷疑的態度，但是尚健很有自信：“我相信這種機制將被以后其他分級產品所采用，成為分級產品的一個通用模式。”

尚健深有感觸地說：“當年開放式基金剛推出時，投資人對其感覺是何其復雜!但時至今天，開放式基金已經成為基金業的一個基礎常規模式，沒有人再說開放式基金是一個復雜產品了。相信我們的瑞和滬深300指數分級基金也能像瑞福分級一樣被市場接受。如果基金公司多開發一些創新基金，投資者就能有更多的選擇。”