商業(yè)銀行公司治理機制研究

楊宏偉　劉悍中　張鐵軍

一、商業(yè)銀行公司治理的特征

1.嚴格的行業(yè)管制和監(jiān)管。資本結構的特殊性和資產交易的非透明性,使銀行系統(tǒng)具有內在的脆弱性,同時,由于銀行在金融體系中的特殊地位和作用,銀行系統(tǒng)危機具有極強的負外部效應。正因為如此,銀行業(yè)是市場經濟中受到最為嚴格管制的行業(yè)之一。現(xiàn)實中,對銀行業(yè)的管制和監(jiān)管表現(xiàn)在多個方面:①銀行業(yè)的市場準入較一般企業(yè)更為嚴格;②在日常的經營過程中,銀行業(yè)的經營受到內容繁多的管制約束;③銀行業(yè)的監(jiān)管程序較其他行業(yè)復雜;④銀行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管者眾多。

2.資本結構。商業(yè)銀行所擁有的資本金很少,按照對商業(yè)銀行實行監(jiān)管的國際清算銀行,以及該機構的核心協(xié)議《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定,銀行的資本金充足率達到8%就可以了,其余的運作資本是主要依靠分散的公眾儲蓄存款來形成的,而每個儲戶其存款額只占銀行存款總額的很小比例。在這種情況下,眾多分散的儲戶沒有積極性對國有銀行的經營履行市場監(jiān)督的職責,而且由于缺乏獨立的、有信譽的市場中介機構(會計師事務所、律師事務所等),存款人很難得到相對有效的信息,很難對銀行的經營狀況做出判斷,因此也就無法對銀行施加控制。

3.資產交易的非透明性。銀行資產主要由期限不同的貸款構成。與一般企業(yè)產品的市場化交易不同,銀行貸款采用的是非市場化的一對一的合同交易方式。針對不同借款對象的信用狀況,銀行每一筆貸款的交易條件(利率、期限和償還方式等)均有所不同。因此,銀行貸款資產的交易是非標準化的合同交易,在合同期間內,銀行貸款難以在二級市場轉讓,缺乏必要的流動性。

4.市場及競爭程度。與一般公司賴以生存的產品市場不同,商業(yè)銀行所在的銀行業(yè)市場由于多種原因很難達到產品市場的規(guī)范和公平競爭的要求,自然壟斷傾向是銀行業(yè)基本特征。

5.存款保險制度的負激勵。為了保護存款人的利益,同時也為了維護存款人對存款機構的信心,防止因公眾擠兌而引發(fā)存款機構的流動性危機,商業(yè)銀行一般均建有存款保險制度。存款保險制度的基本功能是在個別商業(yè)銀行遭遇風險事故時能保護廣大存款人的利益,并盡量減小金融風險的波及范圍和破壞力。但從公司治理的角度看,存款保險制度會誘發(fā)道德風險,產生兩方面的負面效果:

①存款保險制度使銀行的股東和經營者有更大的動機去從事更高風險的項目,這種道德風險行為將一個銀行的風險轉嫁給整個存款保險體系,最終到納稅人身上。

②在沒有存款保險制度的條件下,存款人會非常關心存款銀行的風險狀況和經營效果,因為一旦存款銀行倒閉就會給存款人帶來直接的經濟損失,此時存款人存在監(jiān)督商業(yè)銀行管理者和日常經營的激勵。在存款保險制度存在情況下,存款人的這種監(jiān)督激勵就不復存在了,因為即使存款銀行倒閉,也不會給存款人帶來損失。

二、商業(yè)銀行公司治理機制的選擇

林毅夫等學者強調市場機制在公司治理中的決定性作用。他們認為:所謂公司治理結構,是指所有者對一個企業(yè)的經營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套安排。公司治理結構中最基本的成分是通過競爭的市場所實現(xiàn)的間接控制或外部治理,而公司的直接控制或內部治理雖然是必要的和重要的,但與一個充分競爭的市場機制相比,只是派生的制度安排,其目的是借助于各種可供利用的制度安排和組織形態(tài),以最大限度地減少信息不對稱的可能性,保護所有者利益。

總之,外部治理機制作為一種非正式的制度安排,主要是利用市場機制讓經理人員感受到持續(xù)的、無處不在的壓力和威脅。眾多的經濟學家強調外部市場環(huán)境對公司治理的作用,認為一個競爭性較強的接管市場將給經理人為股東利益而努力工作的動力;產品市場競爭是提高經濟效率最有效的手段,在競爭程度較高的產品市場上,公司治理問題將會得到有效的解決;有效競爭的經理人市場將有利于企業(yè)經理層激勵合同的簽訂和執(zhí)行,同時,企業(yè)現(xiàn)任經營管理者將隨時受到來自于潛在競爭者的競爭壓力。但是,外部治理機制發(fā)揮作用的前提條件是各種要素市場的充分競爭性。對于具有較強市場競爭環(huán)境的企業(yè)來說,公司治理的外部治理機制具有較強的作用,可以達到很好的效果。在一個缺乏流動性的市場上,外部治理機制將無法有效發(fā)揮作用。

就外部治理機制而言,資產交易的非透明性弱化了產品市場和資本市場上的控制權競爭機制對內部經理層的壓力;非市場化的資產交易降低了銀行業(yè)之間資產產品的競爭性;同時,為克服與借款人之間信息不對稱,銀行與客戶之間建立的長期客戶關系本身就成為借貸市場上同業(yè)之間競爭的壁壘;由于銀行資產缺乏透明性,在銀行業(yè)的代理權爭奪和并購過程中,目標銀行的資產定價將比其他行業(yè)資產定價更為困難,這將增加并購的不確定性,降低并購的成功概率,并阻止收購者對目標銀行的收購;商業(yè)銀行特殊的資本結構所導致的債權人監(jiān)督的缺位,也使資本市場的外部治理機制無從發(fā)揮;同樣地,銀行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管極大地降低了外部要素市場競爭在公司治理中的作用,多數國家的監(jiān)管部門對銀行業(yè)投資領域和產品創(chuàng)新的嚴格規(guī)制降低了產品市場的競爭對經理層的壓力;嚴格的行業(yè)準入和參股限制、復雜的核準程序提高了銀行業(yè)的并購成本、降低了并購成功的概率,使接管和并購機制在銀行業(yè)外部治理中的作用大大降低;另外,各國監(jiān)管部門對銀行業(yè)高級管理人員的任職資格也有限制,這在一定程度上會降低經理人市場在銀行外部治理中的作用。

三、結論

行業(yè)特征對公司治理機制的發(fā)揮具有明顯的影響,我國商業(yè)銀行因其特殊的行業(yè)特征,其公司治理機制具有明顯不同于一般行業(yè)企業(yè)的特征。有效的商業(yè)銀行公司治理機制的構建必須遵循銀行業(yè)的行業(yè)特征。外部治理機制構建是商業(yè)銀行公司治理的重點,這一點對轉軌期我國正在實施的銀行業(yè)改革尤為重要。(編輯/劉佳)