應(yīng)對潛在通脹！

張心忠

未雨綢繆,做好現(xiàn)金流管理

央行9月11日公布的數(shù)據(jù)顯示,8月份人民幣貸款增加4104億元。8月末,金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額38.52萬億元,同比增長34.11%,增幅比上年末高15.38個百分點。進入9月以來,各類經(jīng)濟研究機構(gòu)和經(jīng)濟專家再度把話題集中到通脹。

精細化管理抵消通脹壓力

面臨潛在通脹風險,企業(yè)該如何未雨綢繆?

企業(yè)要積極做好現(xiàn)金流的管理,防止資金流斷裂而深陷危機。很多企業(yè)“水性很好”,便開始抱著現(xiàn)金沖浪。而一般情況下,在通貨膨脹實際形成的時候,央行對通貨膨脹帶來的危機,都會采取緊縮貨幣政策。一旦實施緊縮貨幣政策的時候,沖浪的企業(yè)就會被晾在沙灘上,一不小心,將會被晾死沙灘。2008年上半年貨幣緊縮政策剛實施就遇到全球經(jīng)濟危機,央行立即調(diào)轉(zhuǎn)政策方向,一些企業(yè)才幸免于難。

其次是要加強內(nèi)部管理,盡量以精細化的管理來抵消通脹帶來的成本壓力。通貨膨脹一定會使企業(yè)的物品成本增加,成本的增加將會削減甚至直接吞噬企業(yè)的利潤,從而增加企業(yè)的運營壓力。精細化管理,不僅是要求對細節(jié)的管理執(zhí)行到位,也包含對流程進行精簡和細化。通過精細化的管理,減低管理內(nèi)耗,增加運營效率,從而緩解成本上升帶來的運營壓力,同時,也使得企業(yè)管理得以升級和發(fā)展。

再次,企業(yè)要減少對長期投資項目的建設(shè)。在通貨膨脹率較高的情況下,除增加一般的不可預(yù)見費用外,還要增加一項考慮通貨膨脹影響的價差預(yù)備費用。通貨膨脹率越高,建設(shè)年限越長,則建設(shè)費用上漲越多,項目建設(shè)費用也就越來越大。這又可能會使項目的資金預(yù)算失去控制,花費企業(yè)大量的資金,甚至可能將企業(yè)拖往死亡的邊緣。

抓住并購重組好時機

通脹時期,企業(yè)的生存和競爭都會因通脹而發(fā)生一些變化。企業(yè)要做好資產(chǎn)保值。在通脹期間,資產(chǎn)性投資將會增加,從而加劇資產(chǎn)泡沫形成。在這個過程中的資產(chǎn)保值需要有較高的政策判斷能力和操作的技術(shù)能力。

另外,通貨膨脹時期,必然會有一些企業(yè)因為無法適應(yīng)市場的競爭狀況,而面臨倒閉或破產(chǎn)的局面。對于那些優(yōu)秀的企業(yè)來說,這是一個難得的并購和重組的機遇。企業(yè)可抓住時機進行并購重組來加快發(fā)展,改變在市場競爭中的地位。有些企業(yè),正常時期無法進行的并購,在這一非常時期就成為可能。有些在正常時期進行并購需要付出較大的成本,而在通貨膨脹時期的并購中,并購的成本相對要低得多。然而在通貨膨脹時期并購,企業(yè)自身要求經(jīng)營比較健康,有充足的并購資金。否則,也可能會將自己拖入危機的泥潭。

*作者系上海交通大學海外教育學院競爭力研究中心主任