外貿回暖懸疑

秦　磊

中國外貿已出現企穩回升跡象,但影響外貿的不利因素不容忽視,貿易順差負增長的趨勢年內也無法改變。

自2008年下半年以來,受金融危機沖擊,中國外貿進出口增速迅速滑落,乃至出現“高臺跳水”陡降為負增長。而這一情形目前正在逐漸得到改觀。

在中國海關總署近日發布了今年前7個月外貿進出口情況后,商務部新聞發言人姚堅表示,從7月份新出口訂單指數、中國出口集裝箱運價綜合指數以及規模以上港口外貿吞吐量等方面看,中國外貿已出現企穩回升的跡象。這也是商務部首次公開肯定外貿的回升態勢。

官方:外貿出現企穩回升跡象

海關總署8月11日最新統計數據顯示,7月份中國外貿進出口總值2002.1億美元,同比下降19.4%。其中,出口1054.2億美元,同比下降23%;進口947.9億美元,同比下降14.9%。

從同比降幅來看,與6月份相比,7月份進出口總值降幅加深1.8個百分點,出口值、進口值均加深1.7個百分點。但從環比來看,7月份進出口總值增長9.6%,是自去年10月份開始經過5個月下滑后,從今年3月份開始連續第五個月反彈,逐月回升態勢基本確立。其中,出口值環比增長10.4%,也是今年以來首次突破千億美元;進口值環比增長8.7%。

今年1-7月中國外貿進出口總值11467億美元,同比下降22.7%。其中,出口6271億美元,下降22%;進口5196億美元,下降23.6%;貿易順差1074.8億美元,同比下降13.1%。

數據還顯示,7月份中國新出口訂單指數為52.1%,比上月回升0.7個百分點,是該指標自5月份以來連續3個月超過50%。出口集裝箱運價綜合指數8月14日為858.63,較一月前7月17日的787.14,漲幅9.08%。從規模以上港口外貿吞吐量看,今年1至6月外貿貨物吞吐量開始超過去年同期水平0.2個百分點,而1至7月外貿吞吐量進一步加快,超過去年同期1.9個百分點。

8月17日姚堅對此表示,中國外貿已出現企穩跡象,下半年出口降幅有望繼續收窄,甚至可能出現月度回升。此前的8月11日,商務部副部長傅自應曾稱,今年外貿總額還是有希望保持在2萬億美元左右。

國家信息中心一份報告亦指,預計下半年中國外貿出口降幅將減緩,全年預計下降17.5%左右;進口降幅較上半年明顯縮小,全年下降16%;全年貿易順差規模在2200億美元左右。

影響外貿的幾大因素

不過,專家表示,外需下行壓力猶存、貿易保護主義升溫仍是困擾中國外貿的兩大難題。

在商務部政策研究室主任柴海濤看來,至少有三個方面的因素導致世界經濟復蘇道路存在不確定性,外需下行壓力依然存在:是目前各國經濟復蘇主要是靠政策刺激,企業內生動力不足;二是發達國家失業率普遍創新高,而且這種趨勢還在蔓延;三是各國產能普遍過剩,目前美國、德國、日本產能利用率分別為68.3%、72%和65%,較78%的平均正常值相差較遠。他認為,全球貿易仍將經歷一個在低谷的調整期,穩定外需任務依然艱巨。

國家發展改革委對外經濟研究所所長張燕生表示,作為中國最大的外需市場,美國過去3個月GDP正拉動因素主要是出口和政府支持。在全球外需萎縮的背景下,美、歐、日等主要經濟體都希望靠外需拉動經濟增長,中國的外需環境可想而知。

但也有觀點稱,自2008年四季度以來,美國、歐盟等發達國家的眾多企業普遍經歷了快速、大幅削減庫存過程。目前美國制造業庫存額已經接近2006年底水平。隨著全球去庫存化的結束,國際需求在各國溫和回補庫存的帶動下將呈現階段性回升趨勢,中國出口面臨的外部需求環境亦將有所好轉。

金融危機發生前,中國所遭受的貿易保護主義訴訟比例就顯著高于它在全球出口中所占的比例。危機之下,貿易保護主義抬頭,與“中國制造”有關的貿易摩擦增多幾乎成了一種必然。

據統計,2008年全球一共發起了208起反傾銷調查,其中針對中國的就占到總數的35%。2009年上半年又有15個國家對中國發起60起“兩反兩保”的調查,案件數上升11%。近來,一件案值17億美元的中美輪胎特保案就在中國業界掀起了軒然大波。6月29日,美國國際貿易委員會以中國輪胎擾亂美國市場為由,要求對從中國進口的輪胎進行特殊保障措施調查,建議對中國輸美乘用車與輕型卡車輪胎連續3年分別加征55%、

45%、35%的特別關稅。

除了濫用傳統貿易救濟措施外,貿易保護也常常花樣翻新。以美國倡導的“碳關稅”為例,按照國際貨幣基金組織(IMF)每噸二氧化碳當量38.22美元計算,中國輸美的鋼材、電解鋁、水泥相當于將分別被征收7.5%、22.1%和61.6%的額外關稅。按照歐盟計劃從2011年開征的“碳關稅”標準,中國出口商品的成本平均將增加10%左右。

相比國際因素,國內方面支持外貿回暖的有利因素較強。

在政府出臺的一攬子經濟刺激政策推動下,中國二季度GDP增速達到7.9%,部分地區和行業經濟出現企穩回升跡象,投資快速增長,消費保持平穩,工業增速逐步回升。隨著中國宏觀經濟形勢不斷向好,國內市場需求將逐步恢復,對于能源資源產品、戰略儲備產品、裝備制造產品的國際需求將相應提高,這對于進口增速止跌回穩具有積極作用。

二是外貿支持政策效果逐步顯現。金融危機爆發后,中國出臺了一系列措施刺激出口,在11個月內7次上調出口退稅率,目前,機電產品大概70%已全額退稅,紡織品服裝出口退稅率已達15%。商務部還會同中央級金融機構,出臺了貿易融資新政策,并積極尋求創造新的外需市場。這將在一定程度上抵制外部需求萎縮影響,提振出口。

然而,人民幣存在升值壓力卻是不利因素。盡管自2009年2月起,人民幣實際有效匯率連續4個月貶值,但在世界發達國家經濟衰退、新興經濟體形勢惡化的背景下,中國目前經濟增長情況好于其他國家,基本面決定人民幣實際有效匯率存在上行壓力。同時,國際社會普遍認為中國將在本輪經濟危機中率先復蘇,中國市場成為海外資本投資首選市場之一,雖然7月份外商直接投資(FDI)同比下降35.71%,但短期資本凈流入的態勢可能不會改變。這對人民幣升值造成一定壓力。如果未來匯率上升,可能阻礙出口回暖。

貿易順差負增長趨勢仍難改變

《財經》首席經濟學家沈明高、北京大學中國經濟研究中心助理教授何茵表示,在勞動力相對密集的產品方面,中國仍具備優勢,現有穩定出口政策,有助于中國保住市場份額,但這些都無法改變今年中國貿易順差負增長的趨勢。

他們認為,盡管中國勞動力相對密集產品具有較強國際競爭力,但由于其占出口比重較小,難以獨自擔當推動中國出口增長重任,未來出口復蘇仍有待資本與技術相對密集產品出口回升。

根據測算,中國出口產品,大約不到25%為勞動力密集型產品,包括皮革、木制品、紙制品、紡織品、家具、旅行用品及箱包、服裝和鞋類制品,其他75%的產品屬于資本或技術密集型產品,包括金屬制品、非金屬礦制品、鋼鐵、機電設備、通訊設備和運輸設備等。

另外,他們還發現,一個國家從中國進口產品的比重有個上限,約為20%。在達到這一上限之前,中國對這些國家出口增幅明顯超過該國進口增幅,一旦接近上限,中國對這些國家出口的增速取決于其進口的增速,即中國進口占比趨于穩定。

目前,中國對日本、美國和歐洲出口占其進口比重均已達到或者接近20%,只有新興市場國家例外。沈明高和何茵這兩位經濟學者認為,未來中國出口增長在發達國家以穩定出口市場份額為主,在新興市場經濟,仍存在著擴大市場份額的空間。不過,對新興市場國家出口,中國卻不具備在發達國家的相對比較優勢。

受金融危機影響,主要發達經濟體進口從2008年11月開始均大幅萎縮,截至2009年5月,美國進口同比下降36%,日本下降38%,歐盟下降28%。但這期間,中國出口商品在這些經濟體的比重卻持續上升。

分析稱,由于發達國家從中國進口的產品多為價格相對低廉的中低端產品和生活必需品,危機爆發和持續削弱了這些國家消費者的消費能力和意愿,最先被削減的,通常是價格較為昂貴的高端產品和奢侈品。因此,雖然發達經濟體的進口受消費疲軟的影響出現了滑坡,但從中國進口的比重反而上升。

新興市場國家的進口也受到危機影響大幅下滑,但中國出口商品占其進口比重沒有出現明顯變化。這是由于新興市場從中國進口的商品與其國內商品和眾多進口品類似,沒有明顯的特殊性。因此,遭遇危機時,無法擁有類似在發達國家市場的價格優勢,顯得更為脆弱。

此外,相對于價格,中國商品出口數量波動仍是決定出口額變化的關鍵因素。中國出口增長仍然是以量取勝。

危機爆發以后,中國出口企業結構中存在“國進民退”傾向,即國有企業出口份額下降趨勢驟然減緩,進口份額甚至有所上升。兩位經濟學者認為,出口企業“國進民退”會對近期中國外貿順差增長產生負面影響。自2003年以來,中國國企基本維持了外貿逆差,去年下半年以來中國政府推出刺激經濟計劃之后,國企進口增長或進一步導致國有部門外貿逆差的上升。

“如果現階段的財政和貨幣政策不能有效滲透和傳導到民營部門,普遍惠及中小企業,那么,未來外貿順差將面臨較為嚴峻的負增長形勢”,他們稱。

投行觀點

■野村證券:進口跌幅縮小預示出口前景改善

中國出口中約45%為加工貿易,進口增長可以被視為是中國出口增長的先行指標。過去兩個月顯著縮小的進口跌幅預示著中國出口前景的改善。7月份出口跌幅的擴大有部分是去年基數較高造成的。實際上,從月環比來看,出口已經連續兩個月走高。

由于有初步跡象顯示全球經濟將于下半年好轉,中國對主要市場的出口似乎已經見底,特別是對美國市場的出口。因此預期中國的出口下滑率將在今年下半年顯著收窄,年底甚至可能會重現正增長。

■中金公司:年底前有望出現正增長

7月份出口同比降幅擴大,但環比改善趨勢不變。環比回升體現出口正在緩慢復蘇:外圍經濟的進一步改善,新出口訂單指數連續7個月反彈,人民幣貶值的推動和中國出口領先指標之一的加工貿易進口降幅收窄,都預示下半年中國出口將繼續改善,年底前有望出現正增長。

■摩根士丹利:中國外貿行業最壞情況已過

出口的按年比較數據,受到熱錢流入減少的干擾,因此按月比較的統計數據更為準確。7月份出口環比正增長,反映外部需求已經見底,并正在穩定復蘇之中。中國經濟由政策推動,其表現正與世界其他地方脫鉤,短期內正在削弱中國的貿易順差。雖然原油價格下降,令進口金額下跌,但7月份原油進口急升42.3%。倘以按年比較計算,未來數月出口仍將下跌,但貿易行業最壞的情況已經過去,今年第四季度的改善情況將令人印象深刻。預期全年出口及進口跌幅將分別收窄至16%及13%。