我國應(yīng)對次貸危機的對策分析

張桂萍

【關(guān)鍵詞】次貸危機 貨幣政策

一、制定長遠(yuǎn)而穩(wěn)健的貨幣政策

引起美國次貸危機的直接原因是美國利率的突然上升和住房市場持續(xù)降溫。而利率上升和住房市場持續(xù)降溫卻始于美聯(lián)儲的貨幣政策改變。為了刺激疲軟的美國經(jīng)濟從2001年1月開始美聯(lián)儲將美國的基準(zhǔn)利率不斷下調(diào),持續(xù)降低的利率導(dǎo)致房價的不斷上漲,刺激了次級貸款的發(fā)放。2004年6月以后,美聯(lián)儲轉(zhuǎn)而實行緊縮的貨幣政策,此后連續(xù)17個月加息,至2007年1月利率達(dá)到5.25%,房價開始出現(xiàn)下降的趨勢。應(yīng)當(dāng)看到,正是因為美國在過低利率水平上停留了太長的時間,之后又持續(xù)加息,造成了宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定,從而埋下了次貸危機的導(dǎo)火索。我國貨幣政策的目標(biāo)是維持幣值穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長。在制定貨幣政策時,要長遠(yuǎn)的考量經(jīng)濟發(fā)展的形勢。

二、加強銀行管理

1.提高銀行風(fēng)險防范意識,完善風(fēng)險防范制度。美國次貸危機產(chǎn)生的一個重要原因是金融機構(gòu)風(fēng)險防范意識的淡薄,銀行為了追求利潤,不惜降低放貸標(biāo)準(zhǔn),這一點我國金融機構(gòu)應(yīng)引以為戒。住房信貸、住房抵押消費貸款增長很快,極易出現(xiàn)銀行追求利潤、忽視風(fēng)險的非審慎的經(jīng)營行為,一旦市場形勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn),可能對銀行的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。美國次貸危機表明,房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。我國銀行必須高度重視房地產(chǎn)市場發(fā)展中的各類風(fēng)險,加強金融機構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險控制制度建設(shè),提高金融機構(gòu)的自身風(fēng)險管理能力。并有針對性地加強對金融機構(gòu)的外部監(jiān)管。同時,監(jiān)管部門要加強對重點領(lǐng)域、重點機構(gòu)的監(jiān)管,防范局部風(fēng)險向系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)化。

2.不斷完善銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu),分散風(fēng)險。在當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展、風(fēng)險不斷積聚的形勢下,我國銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險就是房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中比重過大,一旦市場形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),各銀行將不可避免地出現(xiàn)大量壞賬,損失將極為慘重。當(dāng)今之計,各銀行機構(gòu)應(yīng)積極采取各種措施和手段,盡快收回有可能出現(xiàn)風(fēng)險的房地產(chǎn)貸款,尤其是資質(zhì)、實力較弱的房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款,降低房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中的比例,“將雞蛋分散在多個籃子中”,以分散風(fēng)險。

三、完善金融監(jiān)管

金融監(jiān)管的漏洞為次貸危機發(fā)生和擴展起到了推波助瀾的作用。如果金融監(jiān)管到位,危機可能不會發(fā)生或者不會擴大到目前的這種規(guī)模。為了應(yīng)對類似次貸危機的突發(fā)金融風(fēng)險,應(yīng)該進(jìn)一步完善中央銀行與銀監(jiān)會等金融監(jiān)管機構(gòu)的實時信息交換機制和維護(hù)金融穩(wěn)定的預(yù)警機制。這樣,中央銀行才能防患于未然,在金融風(fēng)險突然出現(xiàn)時,及時對金融機構(gòu)實施救助,維護(hù)金融穩(wěn)定。此外,在構(gòu)建存款保險機制時,中央銀行應(yīng)該占據(jù)特殊地位。從這次美國次貸危機來看,在危機發(fā)生時,中央銀行也是站在第一線的。

在當(dāng)前金融體系高度融合的情況下,金融監(jiān)管需要多方面的專家。金融監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)對金融市場參與者的各種信號進(jìn)行實時綜合分析,增強預(yù)見性。如果美聯(lián)儲或其他銀行監(jiān)管機構(gòu)能夠在幾年前意識到次貸的風(fēng)險,采取措施,控制其發(fā)展,可能就不會發(fā)生這次危機。