全球復蘇應讓美元先穩定

陸前進

不久前，美國最大的勞工團體勞聯—產聯向奧巴馬施壓，要求把中國列入“匯率操縱國”，顯示出美國國內貿易保護主義的鼓噪又在加大。不過，在美國、歐洲貿易保護盛行的情況下，人民幣仍應穩字當先。

早在今年年初，美國財長蓋特納就表示，奧巴馬相信中國正在“操縱”人民幣匯率；最近西方七國集團舉行財長和央行行長會議時，也再次要求人民幣升值?？梢?，每當美歐經濟形勢惡化，總會拿人民幣匯率說事，企圖通過匯率的變化，削弱中國產品的競爭力，增加對中國出口，減少從中國的進口。這是一種變相的貿易保護主義。

筆者認為，美國眼下最應該做的是為維持美元幣值的穩定做出努力，承擔全球經濟復蘇的責任。最近，美元不斷貶值，美元指數還先后突破77、76兩大關口，美元貶值短期內可能會成為一種趨勢。美元貶值一是有利于美國擴大出口，提高出口產品的競爭力；二是美元貶值，人民幣升值壓力和升值預期將增加，一旦人民幣升值，中國國內出口企業的競爭壓力將會更大。美元貶值使得美國產品的競爭力上升，別國產品的競爭力下降。此外，美元貶值還會導致中國的美元外匯資產縮水。目前，我國持有外匯儲備已超過2.1萬億美元，其中大部分是美元資產，是美國的最大債權人，美元持續貶值將影響中國在美金融資產的安全，這也是中國最擔心的問題。盡管美國反復強調強勢美元符合美國利益，但是美元仍在震蕩下滑，并且還有繼續下滑的趨勢，如果美國不為維持美元幣值的穩定做出實質性努力，將不利于全球經濟的復蘇。

事實上，中國一直在積極推動人民幣匯率市場化改革。自2005年7月中國進行外匯體制改革，使人民幣對美元匯率一次性升值2%后，人民幣對美元一直保持升值態勢。根據我國央行的統計數據，2005年匯改以來，人民幣對美元升值了約18%左右。貿易保護主義盛行，人民幣升值的空間將進一步被壓縮。中國的出口已面臨嚴峻考驗，如果人民幣再升值，則出口形勢必將進一步惡化。因此，筆者認為，在目前的形勢下，人民幣匯率必將穩字當先，不能讓西方要中國為金融危機買單的企圖得逞。

中國是美國次貸危機的受害者，也是貿易保護主義和美元貨幣貶值的受害者。目前，全球經濟還沒有完全走出危機的困境，美國應該加強經濟合作，努力促進美元這一國際主要儲備貨幣匯率保持相對穩定，而不是以鄰為壑，施壓人民幣匯率。▲（作者是復旦大學國際金融系副教授。）