A股三季度巨震中結束

本報特約記者 李 泉

昨天是節前最后一個交易日，上證指數以微漲0.9%收盤，從而為第三季度A股跌宕起伏的行情畫上了一個休止符。

股市唯一不變的是變化。今年第一二季度股市連續上漲，但三季度迎來的卻是讓人驚心動魄的大震蕩。7月大盤大漲15.30%，創出本輪反彈以來的最大月漲幅；8月份則風云突變，A股暴跌21.81%，為今年以來最大月跌幅；而9月份則以小漲4.19%慘淡收官。整個三季度中指數下跌6%，最大波動點位達到839點。

對于三季度市場的大幅波動，分析人士認為，首先是市場對之前連續上漲的修正。從去年10月的最低點1664點算起，至今年7月份，上證指數實現翻番，不少個股漲幅甚至超過200%。因此，對于市場來說，進行必要的調整以化解獲利盤已經成了必然。

除了自身的調整因素外，融資潮則被認為是三季度指數大震蕩的幕后推手。在巨量融資過程中，市場供求關系發生明顯變化，而每一只大盤股的發行上市都成了空方逞威的工具。今年最大IPO中國建筑上市當天大盤大跌5%，成為8月份大跌的前奏；光大證券上市前后大盤從3400點上方跌到2700點上方；中冶上市、創業板發行則成為近期大盤回調的重要原因。

有統計顯示，由于IPO開閘以及今年以來債券發行量的迅猛增長，三季度市場直接融資規模逼近5700億元，創下今年以來季度融資額的新高，與去年同期不足3000億的融資規模相比，整整增長了近一倍。其中，9月份市場直接融資金額為2507.79億元，環比增幅達到94%，同時也是年內的新高。

在IPO節奏加快，以及各種再融資層出不窮的情況下，A股資金面充裕的情況發生逆轉。9月份，市場交易量逐步萎縮就反映了這一現實。9月30日，上證收于2779.43點，上漲24.89點，漲幅0.90%，成交額681.36億元；深成指收于11206.85點，上漲137.57點， 漲幅1.24%，成交額400.43億元。兩市成交額總計1081億元，創今年3月份以來的新低。

對于節后市場，各方認為四大因素將影響10月走勢。一是節后將公布的一系列宏觀經濟數據狀況；二是上市公司的三季報業績狀況；三是創業板等新股IPO融資情況；另外，國際經濟走勢對A股10月行情也有一定影響。申銀萬國桂浩明認為：“中國經濟總體向好的趨勢并沒有變，近期央行還是在不斷向市場投放資金，9月份的信貸有可能會高于預期，節后企穩是大概率事件。”不過也有分析人士稱，如果10月份融資節奏不控制，將成為市場上行的最大壓力。對于10月份有可能正式掛牌的創業板，目前市場憂慮其高價發行對二級市場的影響。▲